房四海
- 作品数：13 被引量：48H指数：3
- 供职机构：电子科技大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 中美欧风险投资收益差异归因分析:文献综述
- 2015年
- 本文对风险投资(Venture Capital,VC)收益的相关文献进行回顾和评述后,发现:(1)中国VC收益高于欧美同行,却在收益影响因素与影响机制方面处于相对劣势,并从三个角度对该'矛盾'予以了解释;(2)VC收益(至少在美国)总是高于同期股指收益;(3)'高风险=高收益'在VC行业并未得到证实。最后,本文总结了VC组合投资策略的八种研究方向。
- 谭人友房四海
- 关键词：风险投资
- 关于转型经济中的中国银行业政府因素模型
- 2005年
- 本文提供了从指令性经济向市场经济转型中的中国银行业的政府因素存在性理论模型,这一理论模型对在金融市场与制度环境皆不完善的经济中如何实施银行改革,尤其是银行公司化、民营化、市场化的时机选择和制度选择给出了一种思路。由于银行与政府非利润偏好存在的差异,分析结果表明:政府的介入能够在银行的市场行为中引起对货币政策传导及银行效用的消极影响,从而导致银行效率损失。
- 郭鲁伟房四海
- 关键词：经济转型政府因素偏好差异
- 基于CAPM框架下的创业企业风险资本融资契约设计被引量：2
- 2019年
- 从组合的视角出发,考虑创业企业家的风险厌恶程度,通过等价利率将创业企业的风险资本融资契约适应到CAPM框架下,利用纳什议价解刻画双方在信息不对称下的均衡解,基于风险-收益的角度建立了最优融资契约设计模型,为创业企业融资提供了契约设计和风险资本类型选择的一个依据,并通过算例说明了模型的可行性。研究还表明,创业企业引入风险资本优于纯债务融资,而股权的分配则取决于双方的议价力。同时,风险厌恶程度越低的创业企业家越趋向于选择独立的风险投资机构;风险厌恶程度越高的创业企业家越趋向于选择公司背景的风险投资机构;而风险厌恶程度不高,考虑后期贷款的创业企业家则趋向于选择银行背景的风险投资机构。
- 蒲毅房四海
- 关键词：风险资本CAPM风险厌恶融资契约
- 基于动机的联合风险投资收益分配契约设计被引量：1
- 2018年
- 从联合风险投资的领导者采取联合投资的动机出发,考虑分配给跟随者的收益份额是否能达到目的,运用优化理论建立了联合投资双方的收益分配模型,提出了联合风险投资机构之间的收益分配契约设计的一种可供参考的方法,并用实例说明了模型方法的应用。研究还表明,潜在的市场竞争可能对领导者造成的损失越大,领导者越愿意给予跟随者更多的收益份额;当项目质量信息的不确定性越高,单独投资将存在较大风险的时候,为了获得项目质量信息的补充,也使得领导者愿意给予跟随者更多的收益份额。
- 蒲毅房四海
- 关键词：风险投资动机
- 风险投资的“风险-收益”特征国际比较及启示被引量：1
- 2017年
- 通过梳理比较风险投资(VC)收益相关文献,探讨中、欧、美三地VC的"风险-收益"特征,得出以下结论与启示:(1)中国VC收益高于欧美同行却在"收益影响因素及其影响效果"上处于劣势,其源于中国较强的创新创业活力;(2)VC收益(至少在美国)总是高于同期股指收益,说明将VC作为一种另类资产纳入投资组合有助于改善组合绩效;(3)"高风险-高收益"特征在VC行业未得到证实,采用组合投资策略,挖掘企业内在价值才是VC持续获取高收益的根本途径。
- 谭人友杨校美房四海
- 关键词：风险投资
- 非连续不确定时间股息和可修正执行价格的权证定价研究被引量：1
- 2011年
- 本文通过引入股息期货合约这一概念,得出考虑了非连续不确定时间股息的欧式权证定价模型,并结合我国市场上通行的权证行权价格修正条款,研究出适合我国市场权证的、考虑非连续不确定时间股息和可修正执行价格的欧式权证定价模型。并以阿胶EJC1为例进行了实证研究,研究表明新的模型较经典的Black-Scholes模型能更优地对中国权证进行定价。研究还表明:权证的"行权价格修正条款"并不能完全消除股息发放对权证价值的影响,权证价值仍然因为股息发放而减少。
- 范为房四海
- 关键词：权证BLACK-SCHOLES模型
- 指数型投资组合研究
- 本文应用金融工程技术，全面深入系统研究指数型投资组合。研究目的在于，将金融工程技术层次的指数型投资组合研究与国际主流投资研究界接轨，并创新发展，内容如下: 第一章定义指数、产品指数、指数型投资组合、指数基金等概念，产品...
- 房四海
- 关键词：金融工程技术指数化投资
- 金融危机期间黄金价格的影响因素研究被引量：32
- 2012年
- 作为一种特殊的大宗商品,黄金具有商品、货币和避险的多重属性。在2007年开始的金融危机中,黄金表现出了较强的货币和避险属性,而过去的研究很少有涉及到其避险属性。本文就当前货币体系下的黄金定价问题,综合考虑了黄金的大宗商品、货币和避险属性,将黄金价值分解为:商品基准价值、基于汇率的"隐性货币价值"、主权国家信用违约的风险溢价,并分别以大宗商品CRB指数、美元指数USDX和美国国债CDS利差等资产价格作为代理变量对其进行定价研究。基于向量自回归(VAR)模型的研究表明:美元指数USDX负向驱动黄金价格,大宗商品指数CRB、美国国债指数CDS正向驱动黄金价格;其中大宗商品指数CRB滞后一阶、美元指数USDX滞后一阶、美国国债CDS利差滞后二阶价格信息对黄金价格的影响最显著。
- 范为房四海
- 关键词：黄金金融危机资产定价CRB指数CDS
- 风险投资的组合投资策略:实证文献回顾的视角被引量：2
- 2016年
- 传统认为组合投资不是风险投资(VC)的特性,但现实中VC会在增值服务强度与管理企业数量之间权衡,选择有利于投资组合收益最大化的组合规模。现有研究关注VC的最优组合规模与外生影响因素之间的关系,却忽略了VC如何持有组合企业即投资组合的构建策略问题。本文立足于VC的积极金融中介属性,系统回顾了VC收益的实证文献,通过梳理其影响因素与影响机制,提出七种VC组合投资策略:跨行业和阶段、跨区域、跨周期、网络资源互补型、战略垄断型、产业链整合型以及人力资本协同型。本文的研究结论扩展了组合投资理论在VC行业的应用空间,对业界的投资实践也具有积极的启发意义。
- 谭人友房四海
- 关键词：风险投资组合投资策略
- 技术创新影响下的创业企业最优组合规模被引量：4
- 2015年
- 从双边道德风险的角度出发,考虑技术创新因素对项目的预期收益和成功概率以及创业投资机构和创业企业家的努力成本的影响,强调创业投资机构和创业企业是团队生产与代理关系的结合体,运用最优化理论得出技术创新影响下创业企业最优组合规模的计算式,认为技术创新对创业投资最优组合规模的影响依赖于项目的预期收益,而提高企业的技术创新程度有利于提高社会福利水平。
- 蒲毅房四海
- 关键词：创业投资技术创新
