廖静池
- 作品数：22 被引量：144H指数：6
- 供职机构：深圳证券交易所更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金四川省国际科技合作与交流研究计划项目中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律艺术更多>>
- 复牌集合竞价模式与价格发现被引量：2
- 2010年
- 本文运用深圳A股市场2006年的停复牌和交易数据,选取因同一原因(股东大会)停牌、但采取不同集合竞价模式(封闭式与开放式)复牌的股票交易记录进行了实证研究。研究结果表明,相对于封闭式集合竞价,开放式集合竞价模式提高了透明度,促进了新信息的传递,增加了投资者参与复牌集合竞价的积极性,进而使停牌期间的信息更充分地反映到复牌价格中去。此外,我们还发现,采用开放式集合竞价复牌的股票在进入连续竞价之后,其流动性要显著高于采取封闭式集合竞价复牌的股票,其价格波动则明显降低。这说明采用开放式集合竞价复牌可以更有效地提高停复牌的价格发现效率。
- 廖静池李平曾勇
- 关键词：停牌复牌开放式集合竞价价格发现中国股票市场
- 投资银行—机构投资者关系、“捧场”与IPO中的利益问题被引量：12
- 2019年
- 投资银行是直接融资过程中最重要的中介机构,作为融资产品的"卖方"代表,其核心竞争力源于它所构建的投资者关系网络,但现有文献对于投行-投资者关系在证券发行中的作用还缺乏系统的实证研究。本文利用机构投资者在中国IPO新股发行中的完整询价记录,基于报价参与和报价水平两个维度提出了一种新的动态关系强度测算方法,并由此细致刻画了投行-机构关系对股票发行、定价的作用机制。结果发现:(1)投行可以驱动关系机构主动认购其承销的IPO新股,并引导关系机构给出与投行估值水平保持一致的高位报价,进而有效缓解了IPO拍卖制下的"投资者参与不确定性问题"。(2)关系机构的捧场报价显著提高了股票发行价格、增加了投行的承销收入;但是当新股交易价格在长期内逐渐向其内在价值水平收敛时,受到关系机构捧场支持越多的IPO新股,其长期回报率相对越低。(3)投行与机构的关系在本质上是互惠的,一旦投行被赋予新股分配权力,它明显倾向于将新股抑价发行带来的巨大利益分配给在前期捧场的关系机构,二者的关系越强,机构报价被认定为"有效报价"的概率越高,而一旦被认定为有效报价,关系机构的新股需求更是将被优先满足。
- 邵新建王兴春贾中正廖静池
- 关键词：首次公开发行上市
- 中国股票市场停复牌制度的有效性研究
- 1987年股灾以后，停牌制度作为一种重要的价格稳定机制，已经被广泛应用于全球各主要证券市场。然而，在过去的研究中，停牌的好处和坏处引起了广泛的争议。支持者认为，停牌使得交易者在重要的新信息到来时有足够的时间进行应对。而反...
- 廖静池
- 关键词：股票市场停牌制度有效性
- 文献传递
- 杠杆交易、市场流动性与股价涨停——基于2015年中国股市“暴涨”的实证研究被引量：6
- 2017年
- 本文利用中国A股主板中允许融资融券股票2012~2015年的交易数据,考察2015年股市暴涨过程中股价涨停的差异及原因。研究发现,前期市场流动性越差的股票在暴涨过程中反而涨停的次数越多,而导致这种"异常现象"的原因是前期市场流动性越差的股票在暴涨过程中的流动性改善越多。进一步分析发现,暴涨过程中股票流动性的提升幅度与自身融资交易的增加幅度之间存在显著的正向关系,表明杠杆交易才是导致股票市场流动性提升幅度差异的真正原因。
- 汤怀林李平曾勇廖静池
- 关键词：杠杆交易融资融券涨跌幅限制
- 例行停牌与警示性停牌的比较研究
- 本文使用深圳A股市场2006年的停牌数据,从交易量和价格变化率两方面分析例行停牌与警示性停牌的差异。研究结果表明,与例行停牌相比,警示性停牌对于市场的冲击更强,复牌时刻及复牌后一段时间的交易量更大,同时价格波动也更加剧烈...
- 廖静池李平曾勇
- 关键词：交易量
- 文献传递
- 债券市场投资中的非线性相关结构分析被引量：1
- 2018年
- 股市波动幅度大,债券市场能否成为"避风港"?为帮助进入债券市场的投资者制定合理的投资策略,本文使用Copula函数并结合马尔科夫转换技术,对股市与债市间和债市中不同类型债券间非线性相关结构特征及其可能的时变性进行全面分析。基于不同频率数据的实证分析显示:股市与债市的日收益间几乎无明显关系,而周收益和月收益会体现出一定的负向关系,其相关结构具有尾部相关性特征;债券市场上不同类型债券间正向关系明显,频率越低的收益间相关程度越高,其相关结构体现出明显的非线性和时变性特征。
- 范国斌于翠婷廖静池
- 关键词：债券市场COPULA函数
- 投资者结构与ETF定价效率——基于账户级数据的实证研究被引量：2
- 2016年
- 本文基于2008年1月～2010年12月期间在上海证券交易所上市的12支ETF的申购、赎回和二级市场交易的专有账户级明细数据,研究了机构投资者与个人投资者的参与度与竞争度对于ETF市场定价效率的影响及其经济机理。研究结果发现,与个人投资者不同,机构投资者的参与度与竞争度能够有效提高ETF的定价效率,并且机构投资者对于ETF市场的这一正向作用依赖于其ETF市场参与经验的积累,并且在ETF信息不对称性较低时表现更强。研究结果揭示了投资者结构对于资产定价的重要意义,指出了机构投资者在ETF市场中所扮演的重要角色。
- 刘波马馨薷贺镜宾廖静池
- 关键词：ETF机构投资者个人投资者参与度竞争度
- 离职官员独董是否能为企业创造价值被引量：6
- 2016年
- 本文利用中共中央18号文件限制官员在企业任职所提供的研究机会,探讨了官员型独立董事与企业价值之间的关系。研究发现:官员独董在其任职的大约50%的公司并没有创造正向价值。基于董事会资源提供假说的经验分析表明,其"价值"创造受特定因素的影响,包括公司所在城市的政府质量,该地政府对企业征收的税费越少,产权保护的力度越大,官员越廉洁,则官员独董的价值越小;行业受到的政府管制越多,则官员独董的价值越大;公司若处于独董的关系网络覆盖范围之内,则其获益更多;官员独董获得的薪酬激励越大,其为企业带来的资源越多;相对于民营企业,国有企业能为独董的政府公关活动提供更加有效的运作平台。
- 邵新建洪俊杰陈可桢廖静池
- 关键词：政府官员独立董事政府质量
- 媒体公关、投资者情绪与证券发行定价被引量：36
- 2015年
- 本文研究了拟上市公司通过专门针对媒体的公关活动影响其证券发行定价的内在机制。结果发现:公司可以通过投入媒体公关费用来增加媒体对于该公司的新闻报道量,这些报道在性质上属于正面的广告宣传,而正面新闻能够显著提高投资者对该公司的关注程度和乐观情绪;乐观情绪越强,则参与证券发行的投资者人数越多,需求量越大,进而导致证券发行价格的上调幅度越大。但是在长期内,当证券交易价格逐渐回归于实际价值时,发行前关注度越高的证券,其长期回报率越低。本文的研究意味着新闻媒体在证券发行中的宣传推介功能与其公司外部治理人的身份存在冲突。
- 邵新建何明燕江萍薛熠廖静池
- 关键词：媒体公关新闻报道投资者关注首次公开发行
- 金融高频数据建模和预测技术及软件系统实现研究
- 曾勇李平刘波陈磊张翼成王志刚许香存廖静池方立兵范国斌谭地军
- 该成果主要受到四川省国际科技合作与交流计划项目"金融高频数据建模和预测技术及软件系统实现研究"（编号：2008HH0014）的资助，也包括来自教育部优秀青年教师资助计划、教育部新世纪优秀人才支持计划、国家自然科学基金等科...
- 关键词：
- 关键词：软件系统金融管理
