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影子银行与货币政策传导: 本文在一个DNK-DSGE框架下引入了包含影子银行的金融中介部门,将影子银行视为商业银行信贷投放体系在高风险领域的延伸,并探究了该中介体系对于货币政策传导有效性的影响。本文的研究发现,正向的利率冲击虽然抑制了商业银行信贷...; 袭翔周强龙; 关键词：影子银行动态随机一般均衡货币政策; 文献传递

产品市场势力、行业竞争与公司盈余管理——基于中国上市公司的经验证据被引量：134: 2014年; 本文基于中国A股上市公司的经验数据,考察了公司产品市场势力、行业竞争程度与盈余管理水平之间的关系。研究发现,公司的产品市场势力越弱,其越倾向于执行更高强度的盈余管理活动;这一结论在行业层面也同样成立,竞争越激烈的行业,其相应的总体盈余管理水平也越高。本文的经验证据为投资者和监管层从产业组织层面理解公司的会计信息质量提供了有意义的参考。; 周夏飞周强龙; 关键词：盈余管理

大股东表决权结构、身份类型与公司价值——基于“掏空”行为的视角被引量：8: 2014年; 本文在一个统一的框架下研究了多个大股东的合谋与制衡关系,构建了合谋利益团体的最优决策模型,得到了符合我国实际情况的结论。以中国A股上市公司2006—2011年间的数据为研究样本,通过实证研究发现:第一大股东不具有绝对表决权优势时,表决权集权程度的增加会加剧"掏空"行为,这种影响在第一大股东为国企时更加明显。"掏空"程度和公司价值随实际控制人所有权的增加分别呈现出倒U型和U型变化。当实际控制人所有权落在30%—40%之间时,"掏空"现象最严重。实际控制人所有权和表决权分离度的增加也会加剧"掏空"。在非国有企业中,当第二、第三大股东为国有企业时,随着其表决权的增加,"掏空"程度不断加深。本研究的发现有助于我们理解大股东表决权结构和身份类型对公司价值的影响机制,对监管部门限制大股东"掏空",提高中小投资者保护水平,进而促进我国资本市场健康持续发展也有重要的政策意义。; 贾璐熙朱叶周强龙; 关键词：股东身份

市场知情交易概率、流动性与波动性--来自中国股指期货市场的经验证据被引量：20: 2015年; 本文借助中国股指期货市场的高频交易数据,采用基于非参数估计的VPIN方法对股指期货市场的知情交易概率水平进行了测算,并进一步考察了市场知情交易概率与未来流动性水平和波动状况之间的关系。研究发现:(1)绝大多数时候中国股指期货市场的知情交易概率值都处在相对较低的水平,市场运行总体有序。(2)不论是在日内高频还是在日间低频的环境下,市场知情交易概率对流动性水平和波动状况均有显著的预测作用,其与未来的市场流动性水平呈现负相关的关系,而与波动状况则呈现正相关关系,从实证的角度证明了市场知情交易概率的升高会对流动性交易者发生逆向选择并对市场质量产生负面影响。(3)对某些特定时点和事件前后的知情交易概率和市场状况进行具体分析表明,知情交易概率对市场的极端走势具有一定的预警功能。; 周强龙朱燕建贾璐熙; 关键词：知情交易概率流动性波动性股指期货

影子银行与货币政策传导被引量：316: 2014年; 本文在DNK-DSGE框架下引入了包含影子银行的金融中介部门,将影子银行视为商业银行信贷投放体系在高风险领域的延伸,并探究了该中介体系对于货币政策传导有效性的影响。本文的研究发现,正向的利率冲击虽然抑制了商业银行信贷并降低了低风险企业的杠杆,却引起影子银行体系的扩张以及高风险企业的加杠杆行为,负向的利率冲击则恰好相反。影子银行呈现明显的逆周期特征,在对传统间接融资体系形成有益补充的同时,也削弱了货币政策的有效性。此外,影子银行经营者的风险偏好以及经营者、所有者之间的代理问题会对影子银行利率和宏观经济变量产生明显的影响。; 裘翔周强龙; 关键词：影子银行动态随机一般均衡货币政策

中国商业银行的盈利模式与技术效率被引量：10: 2010年; 本文使用数据包络分析方法,对中国16家全国性银行2005～2008年间的技术效率值进行了测算和评价,并利用16家银行的混合截面数据,使用回归方程考察了银行盈利模式与效率的关系,具体分析了收入结构对技术效率影响的动态变化。研究结果表明:中国银行业整体效率水平仍然不佳;国有银行和股份制商业银行间的差距逐渐加大;非利息收入占比对银行效率呈现正向效应逐渐减弱的趋势,其作用受到银行不同类型业务费用控制能力的制约。本文还同时考察了银行资产实力、成本费用控制能力和公司治理决策水平与技术效率间的关系,并提出了相关的政策性建议。; 周强龙徐加; 关键词：商业银行技术效率数据包络分析

影子银行与货币政策传导: 本文在一个DNK-DSGE框架下引入了包含影子银行的金融中介部门,将影子银行视为商业银行信贷投放体系在高风险领域的延伸,并探究了该中介体系对于货币政策传导有效性的影响。本文的研究发现,正向的利率冲击虽然抑制了商业银行信贷...; 袭翔周强龙; 关键词：影子银行动态随机一般均衡货币政策

公司规模、风险特征与债券融资成本——来自中国民营上市公司的经验证据被引量：1: 2016年; 以中国上市民营企业发行债券进行融资的情况出发,讨论了融资成本与企业规模及其风险特征之间的关系。实证研究的结果表明,民营公司规模与债券融资利率水平之间存在显著负相关关系,企业的资产规模越大,或其发展能力和成长性越强,有助于其在债券市场上获得较低的融资利率,从而论证了通过兼并促进民营企业成长的必要性。企业自身风险特征和债券融资利率水平之间则存在显著的正相关关系,并主要体现在财务层面的企业风险和企业信息不对称程度上,而非二级市场股价波动与盈利能力。; 朱燕建周强龙; 关键词：债券融资民营企业

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周强龙