孟宪春
- 作品数：18 被引量：257H指数：8
- 供职机构：吉林大学商学院数量经济研究中心更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 预算软约束、宏观杠杆率与全要素生产率被引量：47
- 2020年
- 本文针对我国部分企业存在预算约束和生产效率差异的现实背景,基于抵押约束机制构建了包含异质性企业的动态随机一般均衡模型,在此基础上对我国当前实施的宏观政策作用机理和有效性进行仿真模拟研究。研究发现:第一,预算软约束下的抵押约束机制会在异质性企业间产生非对称"金融加速器"效应,造成信贷资源和生产要素错配、宏观杠杆率高企和全要素生产率下降,但预算软约束企业吸纳了经济体闲散劳动力,降低就业波动;第二,信贷政策具有结构调整功能,可以提高全要素生产率,但对宏观杠杆率的调控效果不明显,对贷款价值比进行动态监管的宏观审慎政策短期内虽然能够起到降杠杆的作用,但以牺牲全要素生产率为代价,由于未能削弱预算软约束的影响,长期不具有"去杠杆"效应;第三,深入供给侧结构性改革,逐渐消除预算软约束问题,能够实现显著降低宏观杠杆率和提升全要素生产率的政策目标,并产生福利增益,但在企业改革过程中须做好人才结构的转型与匹配,避免劳动力市场出现失业率大幅上升的现象。
- 孟宪春张屹山张鹤冯叶
- 关键词：预算软约束全要素生产率DSGE
- 中国经济“脱实向虚”背景下最优货币政策规则研究
- 本文构建了一个刻画中国经济"脱实向虚"内在形成机理的动态随机一般均衡模型,研究中央银行最优货币政策规则的政策效果。经验研究发现:单一数量规则和利率规则分别在稳定物价和实体经济波动方面具有相对优势,而混合型货币政策调控模式...
- 孟宪春张屹山李天宇
- 关键词：最优货币政策DSGE
- 文献传递
- 创业资本和创业发展的区域特征——基于创业发展指数(CEDI)的实证研究被引量：14
- 2016年
- 借鉴TEA、GEDI和CPEA的有益思路,结合我国经济发展现实和经济数据特征,构建评价我国创业发展能力的创业发展指数(CEDI)三级指标体系,实证测算我国区域创业发展能力;分析我国创业发展的区域差异和创业型经济发展潜力,验证创业发展与经济发展阶段间的S型曲线关系,试图强调在创新驱动阶段,高增长潜力的创业活动和创业环境的稳定性的重要作用。研究结果表明:CEDI作为多维指标,能从多方面测度某一区域创业发展能力以及创业型经济发展的潜力;CEDI作为创业资本的度量指标,能更真实地反映创业资本水平,较客观地反映出创业资本与经济增长间的真实关系;我国创业发展存在区域差异,创业资本的分布具有明显的空间相关性,创业型经济发展潜力也因创业资本水平不同而呈现差异化。
- 张秀艳孟宪春
- 关键词：创业型经济创业资本创业环境
- 房价对家庭债务和财富分布的影响:理论机制与应对策略被引量：4
- 2023年
- 当前住房和房贷分别是中国家庭资产和负债的主要构成部分,那么房价如何影响家庭债务和财富分布?本文基于动态一般均衡框架对这一问题进行了系统研究,结果表明:信贷驱动型房价上涨会产生两方面影响。一方面会使部分具有购房能力家庭通过配置房产跃升为财富水平更高家庭,增加负债家庭中高收入群体比重,促进家庭债务和财富分布结构优化。另一方面,会提高新增购房家庭配置房产难度并引发购房家庭中低收入群体债务扩张的乘数效应,降低其财富分配权重,抑制家庭债务和财富分布结构优化。数值模拟结果表明,后者的作用效果更强。收入驱动型和需求驱动型房价上涨能够提高购房家庭中低收入群体的财富分配权重,起到改善家庭债务和财富分布结构的作用。政策应对方面,“家庭负债收入比”可以作为区分房贷扩张“好”与“坏”的信号变量,盯住其对房贷供给进行动态监管,在一定程度上既能抑制具有潜在金融风险的“坏”房贷繁荣,也能保障家庭用于改善资产状况和提高效用水平的“好”房贷需求。
- 孟宪春
- 关键词：住房价格
- 中国经济“脱实向虚”背景下最优货币政策规则研究
- 2019年
- 2017年全国金融工作会议首次针对如何抑制经济脱实向虚做出重大部署,而后十九大报告进一步强调该问题,可见其已成为中国当前宏观经济调控的首要任务之一。中国经济脱实向虚问题主要表现在两方面:一是资金在金融体系内部以同业等业务形式空转套利,导致实体经济使用资金的成本激增;二是资金进入实体经济过程中存在行业错配,主要表现为过度流向房地产市场,推升房地产价格持续高涨,对实体经济产生负面影响。
- 孟宪春张屹山李天宇
- 关键词：宏观经济调控房地产价格房地产市场套利金融体系
- 中国经济“脱实向虚”背景下最优货币政策规则研究被引量：50
- 2019年
- 本文构建了一个刻画中国经济"脱实向虚"内在形成机理的动态随机一般均衡模型,研究中央银行最优货币政策规则的政策效果。经验研究发现:单一数量规则和利率规则分别在稳定物价和实体经济波动方面具有相对优势,而混合型货币政策调控模式可促使二者优势互补强化,实现对宏观经济的最优调控;混合型最优货币政策规则能够缓解经济脱实向虚背景下的政策调控矛盾,通过弱化抵押约束机制对经济周期的放大效应,抑制房价涨幅和信贷扩张行为,在平抑实体经济波动的同时发挥稳定金融和防范金融风险的作用,为引导经济脱虚向实、促进房地产市场与实体经济协调发展营造稳健适宜的金融货币环境。
- 孟宪春张屹山李天宇
- 关键词：最优货币政策DSGE
- 债务违约、银行渠道与双支柱调控被引量：11
- 2021年
- 本文通过构建捕捉我国居民和企业部门债务联动特征的NK-DSGE模型,对实体部门债务违约风险传导机制与双支柱调控展开研究。研究发现:实体部门债务违约在银行渠道传导下会对房地产市场、信贷市场和实体经济产生系统性影响。特别地,家庭债务违约引发房价大幅下跌,通过冲击银行资产负债表向企业部门传导,造成信用萎缩和实体经济衰退;企业债务违约则通过市场出清提升资本投资回报率,促进企业增加投资,一定程度上缓解了债务违约对实体经济的负面影响。在应对债务违约对金融系统的负面冲击时,相比单一货币政策,双支柱调控可以缓解由债务违约引发的房价下跌和信用收缩;在应对债务违约对实体经济负面影响时,相较于资本类宏观审慎工具,信贷类工具能够引导商业银行加大对企业部门的信贷支持,有效协调货币政策,促进金融服务实体经济发展。
- 孟宪春张屹山
- 关键词：债务违约银行渠道DSGE模型
- 转型时期中国最优货币政策反应机制研究
- 准确识别中央银行政策偏好对完善货币政策调控体系,适应"新常态"下复杂多变的经济环境意义重大。文章在央行二次分段损失函数和新凯恩斯宏观经济框架下,推导出转型时期我国最优非线性数量型货币政策规则,并以此为基础探索了中央银行的...
- 孟宪春张屹山李天宇
- 关键词：最优货币政策规则通货膨胀经济增长
- 文献传递
- 有效调控房地产市场的最优宏观审慎政策与经济“脱虚向实”被引量：70
- 2018年
- 本文围绕中国近些年房地产与实体经济严重失衡的现实背景下如何有效调控房地产市场进而提振实体经济这一重要议题,构建了能够揭示中国经济"脱实向虚"内在特征的动态随机一般均衡模型,利用贝叶斯方法对模型进行估计并与中国宏观数据进行匹配,在此基础上对宏观审慎政策和信贷政策的有效性进行仿真研究。研究表明:相比信贷增速、房地产价格,广义信贷偏离可以成为宏观审慎政策更有效调控房地产市场的信号源,此时政策能够显著降低福利损失;盯住广义信贷偏离的宏观审慎政策通过逆周期调控信贷市场抑制了房价涨幅,削弱房地产市场对实体投资的挤出效应,进而平滑总产出波动,同时使得社会总债务规模与实体经济发展更加匹配,显著降低了宏观杠杆率;在更完善的金融市场中,信贷政策具有结构调整功能,推动资本向实体经济转移,引导经济"脱虚向实"。在当前形势下,可以考虑实施盯住房地产广义信贷的宏观审慎政策以稳定房地产价格,缓解房地产与实体经济失衡问题;深化金融改革,发展直接融资,提高其他资本品的融资能力,调整信贷政策向实体部门倾斜,在此信贷结构下,实体投资与居民消费水平随信贷扩张而提高,金融与实体经济良性发展。
- 孟宪春张屹山李天宇
- 关键词：房价波动信贷约束挤出效应
- 有效调控房地产市场的最优宏观审慎政策与经济“脱虚向实”
- 本文围绕中国近些年房地产与实体经济严重失衡的现实背景下如何有效调控房地产市场进而提振实体经济这一重要议题,构建了能够揭示中国经济"脱实向虚"内在特征的动态随机一般均衡模型,利用贝叶斯方法对模型进行估计并与中国宏观数据进行...
- 孟宪春张屹山李天宇
- 关键词：房价波动信贷约束挤出效应
- 文献传递
