郑慧莲
- 作品数：5 被引量：712H指数：3
- 供职机构：复旦大学管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题更多>>
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- 为什么上市公司选择股权激励计划?被引量：276
- 2011年
- 本文研究上市公司选择股权激励计划的原因。本文发现,中国上市公司选择股权激励方案有其特有的制度背景和公司动机。这些动机之间彼此具有相互作用,且公司治理的影响更为重要。与国外相类似,对人力资本的需求是上市公司选择股权激励的动机;不完善的治理结构、严重的代理问题也会使公司有动机选择股权激励,但是,部分上市公司选择股权激励的动机是出于福利的目的,股权激励没有作为代理成本的替代却成为代理成本的结果。同时,处于市场化程度越高的地区公司越有动机选择股权激励。本文的贡献在于基于中国的制度背景对公司为什么选择股权激励进行研究,并发现了公司选择股权激励的内在动机。
- 吕长江严明珠郑慧莲许静静
- 关键词：股权激励公司治理代理成本
- 股权结构和薪酬契约有效性
——来自我国民营上市公司的证据
- 本文以2007年1月1日至2008年12月31日间沪深两市的583家民营公司为样本,研究不同的股权结构对应的不同的代理成本,以及其对薪酬契约有效性的影响。我们发现,在股权分散的公司中,高管的薪酬绝对额更高,而薪酬契约有效...
- 郑慧莲
- 关键词：股权结构代理成本
- 文献传递
- 为什么上市公司选择股票期权激励计划?
- 本文对上市公司为什么选择股票期权激励进行了研究。本文发现，中国上市公司选择股权激励方案有其特有的制度背景和公司动机。与国外相类似，对人力资本的需求是上市公司选择股权激励的动机;不完善的治理结构、严重的代理问题也会使公司有...
- 吕长江严明珠郑慧莲许静静
- 关键词：股权激励公司治理上市公司股票期权
- 文献传递
- 上市公司股权激励制度设计:是激励还是福利?被引量：504
- 2009年
- 本文以2005年1月1日～2008年12月31日公布股权激励计划草案的公司为样本,研究我国上市公司设计的股权激励方案的特征及其激励效应。我们发现,上市公司设计的股权激励方案既存在激励效应又存在福利效应。我们认为,上市公司可以通过激励条件和激励有效期的改善,来增加股权激励方案的激励效果。激励型公司和福利型公司存在差异的原因在于公司治理结构安排。本文以泸州老窖的股权激励方案为例,提出了如何设计合理股权激励方案的建议。本研究的贡献在于首次系统地总结我国上市公司股权激励方案的总体特征,并根据标准区分激励型和福利型公司,为监管层的进一步监管和上市公司推出股权激励方案提供参考。
- 吕长江郑慧莲严明珠许静静
- 关键词：股权激励计划福利效应
- 上市公司高管股权激励所得税规定与激励效用冲突分析被引量：21
- 2010年
- 文章通过对比分析中美两国公司高管股权激励所得税制度差异,发现中国的所得税规定与股权激励制度的激励效果存在冲突,主要表现为:按工资薪金所得纳税,其超额累进税制导致的高边际税率会影响股权激励效用的发挥;在行权日纳税,过重的税收负担会削弱高管实施股权激励制度的积极性,或迫使高管立即抛售股票来缴税,还容易引发高管的机会主义行为;在行权日纳税还导致股权激励收益与税基不匹配。文章针对我国股权激励税收制度中存在的问题提出相应的建议,以期为进一步完善我国上市公司股权激励税收制度提供参考。
- 娄贺统郑慧莲张海平吕长江
- 关键词：股权激励税收安排
