马勇
- 作品数：17 被引量：59H指数：4
- 供职机构：湖南大学金融与统计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家杰出青年科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理建筑科学文学文化科学更多>>
- 刘震云的寻根之旅
- 刘震云是中国当代著名作家。他的小说风格多变而常新，但一直保持着鲜明的个人风格，始终在对现实、历史和人性进行深入地思考和挖掘，从而形成了其文学创作中一条“寻根”线索。论文从四个方面论述了刘震云的“寻根”思想。
第...
- 马勇
- 关键词：小说创作中国当代文学
- 文献传递
- Hawkes跳扩散模型下的脆弱期权定价
- 2022年
- 研究了随机利率下含交易对手风险的期权定价问题.假设具有随机波动率的标的资产价格与交易对手资产价值是随机相关的,且假设它们的跳跃都服从具有自刺激性的Hawkes过程.针对所构建的期权定价模型,求得了脆弱欧式期权价格的半解析表达式.数值分析中,通过快速傅里叶变换方法计算期权价格,发现所构建模型的期权价格要高于Poisson跳模型、固定相关模型和固定利率模型.此外,期权价值随违约边界值和破产成本比例的增大而减小;期权价值随标的初始价格和交易对手资产初始价值的增大而增大.
- 马勇吕建平
- 关键词：期权定价随机利率
- 组合信用风险模型及应用研究
- 组合信用风险研究在信用资产风险管理和多标的信用衍生品定价方面具有重要作用。2008年金融危机爆发后，金融监管部门对银行等金融行业机构施加更加严格的监管，对它们的组合风险管理能力提出更高的要求；另一方面，金融危机的发生也进...
- 马勇
- 关键词：信用风险管理债券组合
- 文献传递
- 债券组合信用风险模型及实证研究被引量：3
- 2012年
- 隶属于不同行业的各债券发行公司,不仅受系统风险影响,而且还需承受其行业特有的风险。将债券按发行公司所属行业进行分类,然后利用分组t关联函数研究债券组合的信用风险。实证结果表明:相比t关联函数而言,利用分组t关联函数刻画债券组合信用风险相关性能得到更大的VaR和ES值。这说明当债券的异质性程度大时,分组t关联函数比t关联函数能更好地刻画债券组合的极端风险。
- 马勇张卫国许文坤姜茜娅
- 关键词：信用风险债券组合
- 模糊随机环境中的欧式障碍期权定价被引量：8
- 2012年
- 考虑到现实世界的不确定性包含随机性和模糊性,运用随机分析和模糊集理论研究了模糊随机环境中的欧式障碍期权定价问题.由于各种欧式障碍期权的定价方法和思路基本相同,因此仅以向上敲出看涨障碍期权为例说明如何定价.通过假设标的资产价格服从模糊随机过程,得到了向上敲出看涨障碍期权的模糊价值和其在可能性均值意义下的定价公式.
- 马勇张卫国刘勇军傅俊辉
- 关键词：模糊随机变量模糊随机过程
- 自刺激跳跃与随机波动率交叉反馈下的期权定价
- 2022年
- 构建合理的资产价格模型一直都是期权定价研究的核心问题之一,其中波动率和跳跃又是资产价格模型中的重要研究对象。已有实证研究发现资产价格存在跳跃聚集现象,该现象在金融危机期间尤为明显;同时,资产价格的波动率也存在跳跃,且资产价格的跳跃与波动率之间还存在非对称的交叉反馈作用。因此,将上述特征纳入期权定价模型中,有助于提高模型的期权定价性能,且能使模型更准确地估计隐含波动率。为了刻画资产价格的跳跃聚集、波动率跳跃以及跳跃与波动率之间的非对称交叉反馈特征,在仿射跳扩散框架下,构建用于期权定价的自刺激跳跃与随机波动率交叉反馈模型,并利用风险中性定价、广义傅里叶变换和条件特征函数,求出欧式期权价格的半解析表达式。采用上证50ETF期权数据对模型进行校准,并对比分析模型对期权价格以及隐含波动率的拟合和预测能力。研究结果表明,上证50ETF的价格与其波动率呈负相关,呈现杠杆效应和负向的波动率反馈效应,价格存在上跳和下跳聚集,价格的波动率与跳跃之间存在非对称的交叉反馈作用,下跳对波动率的影响大于上跳对波动率的影响,而波动率对下跳强度的影响大于其对上跳强度的影响,该特征能很好地解释股灾期间股价崩盘现象。无论是股灾期间还是市场平稳期间,与两个基准模型相比,自刺激跳跃与随机波动率交叉反馈模型具有更好的期权价格拟合和预测能力,且在隐含波动率的拟合和预测上也更优。研究结果拓展了期权定价的理论模型,为上证50ETF价格的跳跃聚集以及跳跃与波动率之间的非对称交叉反馈现象提供了证据;通过比较不同模型对期权价格和隐含波动率的拟合、预测能力,验证了在资产价格模型中加入跳跃聚集特征以及跳跃与波动率的非对称交叉反馈特征的合理性和重要性,对投�
- 潘冬涛马勇
- 关键词：上证50ETF期权定价随机波动率
- 跳跃视角下的股指期货价格发现功能研究
- 2023年
- 为了揭示中国股指期货在跳跃上的价格发现功能,本文采用具有自刺激和交叉刺激特征的二维Hawkes过程,对股指期货和现货的跳跃进行建模,并分别以我国沪深300、上证50和中证500股指期货和现货收益率作为样本,探究我国股指期货和现货的跳跃自刺激行为以及相互之间的跳跃交叉刺激作用。实证结果表明:Hakwes过程对三类股指期货和现货的跳跃均拟合得较好;股指期货和现货的跳跃存在着明显的同向自刺激,且除了中证500股指以外,下跳的自刺激均强于上跳;股指期货的跳跃会显著刺激股指现货发生跳跃,但股指现货的跳跃对股指期货的刺激并不显著。总而言之,中国股指期货在跳跃上具有价格发现功能,期货价格的跳跃能够引导现货价格发生跳跃,而现货价格跳跃对期货价格跳跃的引导作用则不明显。
- 潘冬涛马勇刘云涛
- 关键词：股指期货价格发现
- 跳自刺激效应下的VIX期权定价研究被引量：1
- 2021年
- 针对VIX指数的均值回复、波动率聚集特征以及实证研究最近发现的跳跃自刺激性,本文采用具有自刺激性的Hawkes过程对VIX指数的跳跃进行建模,进而构建仿射跳跃扩散模型用于VIX期权定价,得到Hawkes跳跃扩散过程的条件特征函数,然后在风险中性定价框架内采用傅里叶变换方法推导出VIX期权的价值表达式。实证结果表明,本文模型不仅能克服一般均值回复模型拟合误差大的缺点,且能产生正的隐含波动率倾斜和隐含波动率微笑;另一方面,由于考虑了跳跃的自刺激,本文模型在泊松跳跃均值回复模型基础上进一步改善了VIX期权价格的预测效果。
- 马勇贺甄徐维东
- 中国股市暴涨暴跌的交互作用及其预测被引量：10
- 2014年
- 运用互相刺激的Hawkes过程研究中国股市暴涨和暴涨之间的交互作用。结果表明,在暴涨和暴跌幅度都服从广义帕累托分布的情形下,Hawkes过程能很好地拟合两者之间的相互作用。由模型可得,无论发生暴涨还是暴跌事件,都将显著地刺激下一个暴涨和暴跌的发生,这说明,中国股市体现出很明显的大波动聚集特征;此外,暴涨和暴跌都对同类事件的刺激持续更长时间。最后,运用该模型对中国股市未来发生暴涨和暴涨的时间进行相应预测。
- 马勇张卫国闫杜娟
- 通胀预期、通胀预测误差与股票收益的非线性动态效应——理论分析与实证研究
- 2023年
- 本文首先在单一商品经济体框架下阐述通胀预期和通胀预测误差影响股票收益的微观机理。然后,基于长短期非对称视角,运用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型对我国通胀预期和股票收益之间的非线性累积动态效应进行实证研究。研究发现,通胀预期和通胀预测误差对股票收益的影响均是非对称的,且长短期影响具有异质性。具体而言,通胀预期和通胀预测误差的弱化对股票收益的影响更为显著;通胀预期、通胀预测误差对股票收益的正向影响主要表现在短期,长期内它们对股票收益具有抑制作用,说明股票投资仅能在短期内抵御通胀风险。机制检验表明,利率和投资者情绪是预期通胀与通胀预测误差影响股票收益的两条重要渠道。
- 马勇刘晓君胡荣才
- 关键词：通胀预期股票收益非线性
