张力健
- 作品数：14 被引量：90H指数：6
- 供职机构：上海证券交易所更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理社会学自然科学总论理学更多>>
- 三阶随机占优准则在证券选择中的应用被引量：3
- 2004年
- 通常可以用分布函数和分住数函数描述随机占优准则,Man-Chung Ng列举的两个例子说明在三阶随机占优条件下用两种方法得到的结论是不一致的,这与Levy的观点相反。该文分别将这两种方法描述的三阶随机占优准则用于上海证券市场的基金选择,发现用两种方法在应用中得到的结论并不总是一致的。由此验证用Levy提出的分位数方法描述的随机占优准则进行实证研究是不正确的,一阶和二阶条件除外。
- 张秋菊王殊张力健
- 关键词：证券选择上海证券市场基金实证研究
- 沪市股票投资组合规模与风险分散化关系的进一步研究被引量：24
- 2005年
- 首先介绍了分散化投资降低组合非系统风险的有关理论,在此基础上,利用上证50指数中的36只股票近三年的月收益率数据对沪市股票投资组合规模与风险分散的关系进行了实证分析,并对股票投资组合适度规模的确定问题进行了讨论.
- 杨继平张力健
- 关键词：证券投资投资组合规模实证分析
- 期望效用-熵决策模型在沪市证券投资选择中的应用研究被引量：12
- 2005年
- 对期望效用-熵决策模型作了简要介绍,然后将该决策模型应用到投资决策领域;利用沪市证券市场的实际数据进行验证,应用该决策模型对原上证30指数样本股进行择优筛选,并对其筛选结果与二阶随机占优准则筛选的结果进行比较,得到如下结论:与二阶随机占优准则相比,利用期望效用-熵决策模型选择股票更易于操作,并且选出的股票进行优化组合可得到收益更高、风险更小的投资回报。
- 杨继平张力健
- 关键词：证券投资
- 改进的期望效用-熵模型在沪市股票选择中的应用研究被引量：2
- 2009年
- 用Arrow-Pratt风险厌恶度来度量期望效用-熵平衡系数以改进风险型决策的期望效用-熵模型;根据改进的期望效用-熵模型以及期望效用准则,分别从上证50指数样本股中选取7只股票构造投资组合,进行比较.研究结果表明,用改进的期望效用-熵模型得到的股票组合效果更优.
- 王中魁杨继平张力健
- 关键词：投资组合
- 关于“ETF风险论”的辨析被引量：4
- 2013年
- 交易所交易基金(ETF)是近年来全球市场最受瞩目的创新投资工具,ETF市场快速发展。然而,有观点认为ETF会助长危机事件下的恐慌性抛售、引发系统性风险。本文对ETF的市场影响进行探讨,认为ETF的推出对于规避系统性风险、稳定市场起到积极作用。在ETF纳入融资融券标的后,期现套利过程更加顺畅,进一步缩小期现价差,增加市场流动性。我国当前正面临ETF市场发展的新契机,应积极推进ETF产品向多元化方向发展。
- 杨枫张力健
- 关键词：交易所交易基金融资融券
- 过程控制图在股票收益波动分析中的应用研究被引量：5
- 2008年
- 应用AR型残差控制图解决过程自相关问题;用受控过程的条件标准差替代无条件标准差,构造控制图的控制线,解决过程波动簇聚问题。在实证中,以上证50指数中股票的周收益序列为样本过程,根据其统计性质将其分为四类,并分别举例、选择适当的控制图加以监控。然后,对控制图识别出的异常点举例进行验证、分析,以评价控制图应用于股票收益序列监控的有效性。
- 张力健刘志新杨继平
- 关键词：统计过程控制
- 离散时间不完全市场下基于鞅方法的期货定价研究
- 张力健
- 关键词：未定权益定价期货定价实证研究
- AR-GARCH型残差控制图及其应用研究
- 受控过程经常呈现出自相关性和波动簇聚性并存的特征。为解决这类过程的监控问题,本文提出AR- GARCH型残差控制图,用自回归模型结合残差图解决自相关问题;用受控过程的条件标准差替代无条件标准差, 构造控制图的控制线,解决...
- 张力健杨继平张秋菊
- 关键词：统计过程控制
- 文献传递
- 不完全市场下基于局部风险最小策略的股票期货定价研究被引量：2
- 2008年
- 在具体的离散时间不完全市场模型下给出了极小鞅测度的刻划,并以此推导股票期货的无套利定价模型.随后,通过实证对推导出的定价模型加以检验,其结果表明:新定价模型能够较好的对样本期货价格进行拟合,且在与持有成本理论的单因素期货定价模型的比较中,新模型在价格预测的稳定性和精确度上都表现出了一定程度的优势.
- 张力健马健许玥
- 关键词：实证研究
- 投资者-管理者异质信念、公司融资决策及股价效应被引量：8
- 2012年
- 通过考察投资者-管理者异质信念与融资成本及管理者自由度(autonomy)的关系,分析投资者-管理者异质信念对公司股权债权融资选择的影响,以及这种影响下不同融资方式的股价效应;使用Probit回归方法和2005-2010年沪深A股再融资数据,对分析结论进行实证检验。结果表明:投资者-管理者异质信念较小时,公司倾向于发行股权,其股价效应显著为负,且股价效应与投资者-管理者异质信念正相关;投资者-管理者异质信念较大时,公司倾向于发行债权,其股价效应不显著。
- 马健刘志新张力健
- 关键词：异质信念融资决策股价效应
