王治国
- 作品数：12 被引量：93H指数：5
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：教育部博士研究生学术新人奖中国博士后科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律社会学更多>>
- 如何推进停车位市场有效治理的思考
- 2016年
- 一波经济发展浪潮过后,城市治理往往出现一些新的困境,停车位管理衍生出来的停车难、各类纠纷和矛盾已经成为亟待解决的社会问题。如何通过停车位市场有效治理,破解停车难,化解各种矛盾是城市管理者不得不必须面对的现实。近年来,停车市场治理中的问题非常多。一是停车难问题;
- 王治国陈宇宏
- 关键词：公共停车场收费权停车管理停车需求
- 隐匿信息下的地方政府自行发债最优监管契约被引量：8
- 2015年
- 本文构建了单期下考虑地方政府隐匿信息时,存在中央政府隐性担保的最优监管契约模型,结果表明,单期下,显示原理(Revelation Principle)是可以被激励契约促成的;进一步地,本文以单期模型为基准,构建了两期下的最优监管契约模型,结果表明,重复博弈下,存在高收入地方政府的策略均衡使得中央政府能够实现分离均衡的惩罚范围相比单期模型有所扩大。也就是说,声誉效应确实促进了逆向选择减弱,因此,中央政府只需要更小的惩罚力度,就能促使地方政府报告真实类型,信息的充分披露对整个社会的福利也是有促进作用的。
- 王治国
- 关键词：地方债
- 市场竞争、产权改革和管制与中国电力行业的增长被引量：3
- 2013年
- 对现有电力体制改革进行绩效评价和经验总结,对进一步深化行业市场化改革具有重要的意义。本文采用1999—2010年的省级面板数据,从市场竞争、产权改革和管制政策三个方面实证分析市场化改革对电力行业增长的影响,考虑到改革变量潜在的内生性问题,基于工具变量法的实证结果显示,在控制经济增长、人口规模、城镇化率、工业化率和对外开放度等影响因素后,引入竞争和产权改革均对行业增长具有显著的正向影响,并且产权改革的作用效果更为显著;管制政策对行业绩效具有正向影响,但稳健性较弱。以期本文的研究结论对继续深化电力体制改革提供现实的借鉴。
- 宫汝凯王治国
- 关键词：产权改革电力行业
- 什么驱动了地方政府赤字?——来自陕西省的经验证据被引量：9
- 2015年
- 为识别地方政府财政赤字规模的影响因素,采用中国陕西省53县(区)2006—2009年数据,运用固定效应模型对政治、经济、环境和地理四类因素进行了实证检验。研究发现:领导人年龄、经济增长率、碳排放量与财政赤字显著正相关,人均收入与财政赤字显著负相关,财政赤字与县到省会的距离和人均收入的乘积呈现正向关系。研究局限于中国陕西省的区县政府,能否适用全国范围的省级政府有待进一步检验。实践价值在于启示政府在控制地方财政赤字中需推进地方政府官员的年轻化及公务员队伍建设,转变以"投资驱动"为主和"粗放型"的经济发展方式,创新现有的官员绩效考核体系,强化地方财政信息的披露与透明等。作为较早对政府赤字规模驱动因素开展系统检验的实证研究,本研究有助于从多维视角全面理解地方政府财政赤字的发生机制。
- 王治国张攀
- 关键词：地方政府财政赤字影响因素面板数据
- 政府干预与地方政府债券发行中的“利率倒挂”被引量：47
- 2018年
- 本文在Bikhchandani和Huang(1989)经典的债券拍卖理论模型中引入政府干预问题,探讨地方政府发债过程中持续出现的"利率倒挂"现象背后的逻辑。在分析"利率倒挂"事实的基础上,提出地方政府通过对财政存款等经济金融资源的控制来干预信贷市场,进而影响承销商在债券发行市场上报价行为的解释思路。首先,建立存在再售市场的共同价值拍卖的基准模型,分析不考虑政府干预情形下承销商的均衡报价行为;然后,结合中国的现实情境,引入地方政府对信贷市场的干预将基准模型进行扩展。研究结果表明,考虑政府干预的情形下,当竞争性竞标者的私有信号为互补信息时,债券拍卖博弈存在着唯一和对称的贝叶斯-纳什均衡,该均衡报价策略是关于竞标者私有信息的严格递增函数,并且明显高于不存在政府干预时的均衡价格,进而从非市场行为的视角为"利率倒挂"现象提供了解释。本文的研究对进一步完善现有地方政府债券市场化的发行体制具有参考价值。
- 王治国
- 关键词：地方政府债券政府干预利率倒挂竞价机制
- 货币政策对短期市场利率动态过程的影响——基于SHIBOR的实证研究被引量：5
- 2016年
- 本文基于上海银行间同业拆放利率(SHIBOR),构建引入货币政策变动的短期市场利率GARCHJUMP模型,实证研究货币政策变动是否会促使SHIBOR发生剧烈的跳跃性现象。研究发现:(1)货币政策变动有助于解释短期市场利率的跳跃现象。其中,存款准备金率变动对SHIBOR的影响存在时滞,每周货币净投放变动则能够引起当期的利率跳跃;(2)引入每周货币净投放的模型在SHIBOR发生跳跃的时点上具有最大的条件方差,且跳跃部分的条件方差解释了该条件方差的绝大部分,而GARCH部分的条件方差则相对较小;(3)GARCHJUMP模型中,事前与事后的期望跳跃次数在SHIBOR发生巨大跳跃时也会相应增加;(4)样本外的预测表现再次说明GARCH-JUMP模型在预测短期市场利率动态方面具有最高的拟合优度与最小的均方误。
- 刘洪愧王治国邹恒甫
- 关键词：货币政策公开市场操作SHIBOR
- 转型期的中国经济波动特征被引量：11
- 2015年
- 本文使用1978—2013年的中国宏观经济数据,从总需求、产业、生产力、就业与工资、价格水平、货币与利息6个方面考察了改革开放以来我国经济波动的规律。不同于已有的研究结果,本文发现中国经济波动具有明显的"转型经济"特征,主要体现在以下两个方面。一是经济周期大致可分为两个阶段:1978—1990年和1991—2013年。前一阶段,主要是供给面因素造成经济波动,且波动率较大。后一阶段,经济波动表现为需求驱动型,波动幅度明显减弱。二是第一产业就业人数与第二、三产业就业人数之和的比值具有明显的反周期特征。这反映了在我国的工业化进程中,农村剩余劳动力在空间上频繁迁移的特点,即宏观经济景气时,农村剩余劳动力迁移到城市;反之,则迁移回农村。
- 涂巍王治国邹恒甫
- 关键词：转型经济经济波动
- 隐匿行为下的地方政府自行发债最优监管契约被引量：1
- 2020年
- 本文借鉴Holmstrom(1999)隐匿行为下道德风险问题及Laffont和Tirole(1988)多阶段建模思想,结合中国地方政府隐匿行为和中央政府隐性担保情境,构建单期和两期的最优监管契约模型,给出了中央政府最优监管契约设计的一般框架,并分别通过算例对理论模型进行验证。理论推导和算例分析结果表明,单期情形下,通过将中央对地方的分配规则与地方政府的努力程度挂钩,中央能够为地方增加努力提供有效激励,进而有助于社会福利改善;考虑声誉效应情形下,地方政府会在两期下的第一期比单期更加努力。该研究为中央对地方政府发行债券的监管契约设计提供了理论依据。中央可以根据地方政府的实际情况,结合单期和两期下的结论设计监管策略。
- 王治国
- 关键词：道德风险隐性担保地方债
- 最优资产配置模型适用于中国股票市场吗被引量：4
- 2014年
- 本文基于A股市场月度收益数据构建了四个不同规模的投资组合数据库,来检验十个资产配置策略在中国市场的业绩表现,得出了以下三个结论:(1)未考虑参数不确定性问题的传统均值方差模型,样本外业绩表现最差;(2)考虑了参数不确定性的所有均值方差拓展策略中,卖空限制均值方差策略和卖空限制最小方差策略业绩表现最好;(3)无论是均值方差及其拓展策略,还是两种模型构成的组合投资策略,都不能在统计上优于简单多样化策略。因此,简单多样化策略应该成为中国市场资产配置模型业绩测度的比较基准。
- 李金鑫涂巍王治国邹恒甫
- 关键词：资产配置模型均值方差模型
- 为发展而融资:地方政府债券的发行机制设计被引量：6
- 2019年
- 本文在分析自行发债试点中潜在问题的基础上,采用拍卖理论框架研究地方政府债券发行机制的改进思路,探讨荷兰式(DBM)和美国式(ABM)两类发行机制的均衡投标行为和市场表现,以期对中国继续推进地方政府债券市场化发行机制具有参考意义。研究表明,在线性均衡报价下,ABM比DBM面临更大的期望融资规模;DBM和ABM形成均衡价格的相对稳定性取决于具体的经济环境;DBM比ABM能够吸引更多的投标者进入,但ABM机制更接近于帕累托最优的市场规模。
- 宫汝凯王治国
- 关键词：地方政府债券
