王文华
- 作品数：7 被引量：6H指数：1
- 供职机构：大连理工大学管理与经济学部更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广西壮族自治区自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 基于单因子混合分布的BDS定价模型
- 2013年
- 针对一篮子信用违约互换(BDS)定价问题,建立了单因子正态逆高斯混合分布模型,并给出违约时间的分布函数和密度函数,利用计算顺序统计量方法得到第k次违约时间的分布函数。根据风险中性定价原理,给出第k个参照实体违约时的BDS价格解析式。提出的模型刻画了BDS参照实体违约时间分布的尖峰厚尾特征,使其更加符合违约时间数据的真实特性。研究表明,用顺序统计量方法计算BDS的理论价格,能简化其定价过程,为投资者提供了一种新的定价方法。
- 赵雪妮张茂军王文华
- 关键词：信用违约互换资产定价
- 中国商品期货套期保值策略及风险溢价研究
- 截止2014年4月，美国期货行业协会(FIA)发布的数据显示，中国商品期货累计成交合约18.68亿张，占全球商品期货交易量的46.13％，同比增长38.9％，成为全球最大的商品期货市场。在此背景下，中国商品期货市场的定价...
- 王文华
- 关键词：商品期货套期保值策略风险溢价
- 库存对商品期货基差的影响:理论与中国的实证检验被引量：1
- 2014年
- 在分析库存对商品期货基差影响的理论基础上,借助于三次样本回归方法检验了中国铜期货、铝期货和燃油期货与其相应库存之间的非线性递减关系,发现在商品缺货时,铜期货基差和铝期货基差分别与其库存成负相关关系;在商品充足时,库存对铜期货基差和铝期货基差的影响不显著;燃油期货基差与其库存成负相关系,且不存在显著的结构性影响。
- 张茂军王文华
- 关键词：商品期货基差
- 基于便利收益的商品期货套期保值策略研究被引量：5
- 2016年
- 依据便利收益是商品现货与期货长期均衡关系的主要影响因素,研究商品便利收益对商品期货套期保值策略的影响。通过求解最大化期望效用的套期保值决策模型,得到了最优套期保值比率的封闭解,并且提出了以便利收益为修正因子的ECT-GARCH模型,同时选取2005年01月到2013年10月期间沪铝现货和期货数据进行实证分析。研究发现:便利收益的波动性与套期保值比率呈负相关,在套期保值比率估计精度和套期保值绩效方面,ECT-GARCH模型均优于B-GARCH模型和ECM-GARCH模型。
- 张茂军王文华王庆辉
- 关键词：金融工程套期保值策略GARCH模型商品期货
- 基于期权定价方法的商品期货便利收益研究被引量：1
- 2014年
- 为了比较交换期权方法与看涨期权方法计算便利收益的适用性,在分析商品期货的便利收益对期货的定价和套期保值功能影响的基础上,以4种商品期货为研究对象,构建了VAR计量经济学模型。研究发现,交换期权定价方法适用于计算铝和锌期货的便利收益,看涨期权定价方法适用于计算玉米和豆油期货的便利收益。
- 张茂军王文华卞琪李婷婷
- 关键词：看涨期权交换期权VAR模型
- 中国商品期货风险溢价的实证检验
- 2017年
- 本文采用2003年12月到2013年11月期间的金属类期货、农产品类期货,燃油化工类期货的数据,利用线性回归方法,对这三类期货的风险溢价、系统风险溢价和基差风险溢价的存在性进行了检验。研究结果表明:大部分商品期货存在风险溢价,同种商品期货风险溢价的存在性随到期日变化;资本市场对金属类和农产品类商品期货的系统风险溢价影响显著;绝大部分商品期货存在基差风险溢价。
- 张茂军王文华秦学志
- 关键词：商品期货风险溢价基差风险
- 赎回风险约束的开放式基金管理费研究
- 2014年
- 从赎回风险的视角研究开放式基金的管理费.以赎回风险为内生变量构建了基金管理人的动态投资决策模型,利用动态优化的Bellman原理得到了最优管理费.进一步分析发现:一是基金管理费与基金管理人的投资能力正相关,即基金管理人的投资能力越强,收取的基金管理费越多;二是基金管理费与投资者的赎回率负相关,即投资者的赎回率越大,基金管理费越少.而且选取中国股票型开放式基金的数据构建VAR计量经济模型,检验基金管理人的投资能力与投资者的赎回风险对基金管理费的影响,实证结果支持理论模型的结论.
- 张茂军王文华南江霞
- 关键词：开放式基金管理费赎回风险动态优化
