申程
- 作品数：3 被引量：10H指数：2
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- 欧洲二氧化碳期货市场有效性分析被引量：3
- 2012年
- 欧盟排放贸易体系(EU ETS)是主要的国际碳交易市场,该体系排放许可单位(EUAs)的交易市场发展迅猛。为了帮助市场参与者更好地规避市场价格风险,利用单位根检验和协整关系检验验证了欧洲二氧化碳期货市场的有效范围,发现其在1个月内是有效的。在市场有效性范围内,对现货价格和期货价格建立了向量误差修正模型,同时发现该期货市场某时刻价格的影响可以持续3个月。
- 唐葆君申程
- 关键词：向量误差修正模型
- 高新技术企业创新效率评价模型与实证研究被引量：2
- 2013年
- 文章从高新技术企业的特征出发,构建切合其内涵的评价指标体系,通过CCR及BCC模型,以丰台科技园区373家高新技术企业为研究对象,从技术效率、纯技术效率及规模效率三个角度分别对高新技术企业的技术创新相对效率进行评价,并针对实际情况提出可行的对策建议,为企业提高技术创新效率提供借鉴依据。
- 熊飞郑茜申程
- 关键词：技术创新效率
- 碳市场风险及预期收益——欧盟排放贸易体系与清洁发展机制的比较分析被引量：5
- 2013年
- 运用资本资产定价模型(CAPM)分别分析欧盟排放贸易体系(EU ETS)和清洁发展机制(CDM)市场风险,通过Zipf方法研究以上两个市场不同预期收益下碳价的波动行为。对比结果显示:EU ETS市场系统风险基本稳定在0.07%左右,但是CDM市场却明显分为两个阶段,2009年1月进入市场的期货合约(DEC09～DEC12)系统风险小于EU ETS市场,而2011年后进入市场的期货合约DEC13、DEC14系统风险大于EU ETS市场,且具有较高的市场敏感度;而非系统风险,CDM市场始终大于EU ETS市场。虽然两个市场的超额收益率都较低,低于0.02%,但相比之下,CDM市场投资者预期收益要更高。两个市场价格涨跌都存在非对称现象,下跌概率要高于上涨概率。在较低的预期收益下,碳价涨跌受到了市场机制、外在因素(经济危机、环境政策)的影响;在高预期收益率下,相对CDM市场,EU ETS市场价格涨跌更为混乱,投资者对碳价变动认知更不确定,风险较大。
- 唐葆君申程
