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银行信贷配置、信用风险定价与企业融资效率被引量：40: 2013年; 本文从商业银行金融中介功能的角度出发，系统地考察了银行业股份制改革过程中银行信贷筛选和定价能力对企业贷款可获得性和融资成本的影响。基于2004—2011年期间最新借款公告数据发现：更好的财务业绩、更低的代理成本以及更高的行业商业信用有助于企业获得更多的长期借款，却并不能有助于降低企业的融资成本。对银企关系的检验发现，国有企业借款成本显著低于民营企业，企业维持关系的银行数量越多，获得借款的可能性越大，借款金额也越高，却依然不能有助于企业降低借款融资成本。对银行类型进行细分后发现，股份制商业银行的信贷筛选与风险定价能力要强于其他类型银行。本文结果意味着，尽管银行业股份制改革以来商业银行的信贷配置效率得到改善，但在利率管制尚未完全放开的背景下，商业银行对企业信用风险进行合理定价的能力仍然有限。这一结论对近期中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制、银行自主确定贷款利率水平的进一步利率市场化改革实践提供了正面依据。; 孙会霞陈金明陈运森; 关键词：银行业改革信用风险定价融资成本

中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析被引量：14: 2010年; 本文对A股全流通发行后265家IPO公司432次锁定期解除样本进行实证研究,发现在事件日前后有显著的价量效应。自T_(-8)日至T_(+2)日,平均累计异常收益率为-2.3%,且在随后两个月内没有出现反转;在事件日,发现有163.2%的异常成交量,其后快速回落至33.2%的永久性异常成交量。本文建立了一个包含流动性改善变量的新模型以修正传统单变量模型,实证结果支持新模型,估计的A股需求弹性为-52.73,表明股票需求曲线相对平坦,基于IPO锁定的大小非解禁纯供给量因素不会导致股票价格显著下降。; 赵自兵陈金明卫新江

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陈金明