李连伟
- 作品数：6 被引量：68H指数：3
- 供职机构：吉林大学商学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 股权激励对上市公司治理效率的影响测度被引量：21
- 2017年
- 利用随机前沿模型(SFM)定量测算我国上市公司的治理效率,并检验股权激励对上市公司治理效率的影响及作用机理。研究发现,我国上市公司的平均治理效率为74.7%-75.4%,并呈逐年下降趋势;股权激励与代理成本呈负相关的线性关系,表明提高股权激励水平能显著降低代理成本,提高公司治理效率;股权激励主要通过降低第一类代理成本来提高上市公司的治理效率,对第二类代理成本没有显著影响。
- 宋玉臣李连伟
- 关键词：股权激励
- 上市公司股权激励效应及作用路径研究
- 自《上市公司股权激励办法(试行)》颁布以来,越来越多的上市公司宣布实施股权激励计划。根据Wind数据库统计,截至2015年12月31日,我国共有675家上市公司宣告并实施了股权激励计划,并呈现出宣告并实施股权激励计划的公...
- 李连伟
- 关键词：股权激励公司绩效盈余管理代理成本
- 文献传递
- 股权激励对上市公司绩效的作用路径——基于结构方程模型(SEM)的实证研究被引量：17
- 2017年
- 选取2007—2013年间宣告并实施股权激励计划的251家A股上市公司为样本,利用结构方程模型(SEM)建立了股权激励通过直接作用路径和间接作用路径影响上市公司绩效的综合分析框架,检验了股权激励对上市公司绩效的作用路径。研究结果表明,股权激励能显著提高上市公司绩效水平,并且股权激励对上市公司绩效影响的87.56%是通过直接作用路径实现的,12.44%是通过间接作用路径实现的,其中,代理成本路径的贡献率为8.00%,盈余管理路径的贡献率为4.44%,投资效率路径表现则不显著。
- 宋玉臣李连伟
- 关键词：股权激励公司绩效结构方程模型
- 股权激励对上市公司投资效率影响的实证研究被引量：27
- 2017年
- 选取2008~2014年1484家A股上市公司和宣告并实施股权激励计划的249家上市公司为样本,从股权激励计划实施和高管激励比例两个层面检验股权激励对上市公司投资效率的影响。结果发现,股权激励计划的实施整体上提高了上市公司的投资效率,既能缓解上市公司投资不足,也能抑制其过度投资行为;高管激励比例与非效率投资程度整体呈负相关关系;高管激励比例与上市公司投资不足程度显著负相关,而与过度投资呈U型曲线关系,拐点位置在51%左右。因此,应稳妥深化高管股权激励改革,在全面总结国内外相关改革经验和教训的基础上,进一步完善股权激励制度及相关配套政策与措施,防止股权激励改革的异化发展。对于已实施股权激励的上市公司,应根据自身情况,逐步提高授予高管的股权激励数量占激励总量的比例,以缓解投资不足问题,并抑制过度投资行为,提高上市公司的投资效率。
- 宋玉臣乔木子李连伟
- 关键词：股权激励过度投资
- 股权激励的盈余管理效应及对公司绩效的影响被引量：1
- 2017年
- 本文选取2007~2013年宣告并实施股权激励计划的285家A股上市公司为样本,从非线性关系的角度检验了股权激励的盈余管理效应及其对公司绩效的作用机理。结果发现,股权激励与公司绩效呈正相关的线性关系,但股权激励也诱发了盈余管理行为,且股权激励水平与盈余管理程度之间呈倒U形曲线关系。在剔除盈余管理的影响后发现,股权激励与真实绩效水平呈U形曲线关系,拐点位置在4.2%至4.7%的区间范围,表明股权激励对公司真实绩效水平的影响存在区间效应,只有股权激励水平超过该区间范围时,股权激励提高公司真实绩效水平的作用才开始显现。本文的研究为我国上市公司股权激励水平的确定提供了经验证据和理论参考。
- 黄杉宋玉臣李连伟
- 关键词：股权激励盈余管理公司绩效产权性质
- 企业投资效率的范式演化与框架构建--基于文献分析的视角
- 2017年
- 信息不对称理论和委托代理理论是投资—现金流敏感度问题的两大理论基础及分歧所在,并由此产生了融资约束假说下的投资不足问题和自由现金流假说下的过度投资问题。相关学者通过建立不同模型对引起投资—现金流敏感度的融资约束和代理成本进行了识别检验,并在定量测算企业投资效率的基础上,从产权性质与政治关联、财务政策、内外部治理机制、行为金融决策等角度检验了企业投资效率的影响因素与治理机制。为此,梳理有关企业投资效率的范式演化进程并构建其研究框架,有助于厘清企业投资效率的研究脉络与未来的研究方向。
- 宋玉臣李连伟
- 关键词：企业投资效率信息不对称理论委托代理理论
