钱晓霞
- 作品数：4 被引量：47H指数：3
- 供职机构：浙江大学经济学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 金融开放进程下中国汇率波动、短期资本和股价的联动效应研究被引量：13
- 2016年
- 随着中国金融开放程度不断提高,人民币汇率波动、短期国际资本和股票价格之间的联系日益紧密。文章首先构建了TVP-SV-VAR模型,实证分析了汇率波动、短期国际资本和股价之间的动态关系,结果表明三者之间存在着较强的联动效应,联动关系与中国金融环境的变化紧密联系。接着文章构建了马尔科夫区制转移模型,分析了在外界突发性事件冲击下汇率波动和短期资本对中国股市的非对称效应。实证结果表明,随着金融开放进程的推进,汇率波动和短期资本对股市的冲击将不断增加,中国一方面需要维持人民币汇率的基本稳定,加强对短期资本流动的监管;另一方面需要不断完善金融体系从而增强股市应对外部冲击的能力,同时也要把握金融开放的节奏,稳步推进资本项目开放、汇率市场化改革和人民币国际化进程。
- 钱晓霞王维安
- 关键词：短期国际资本股价
- 房地产泡沫、金融摩擦与资产负债表衰退——基于DSGE模型的数值模拟分析被引量：3
- 2018年
- 房地产是国民经济的支柱产业,对经济增长有着巨大的贡献。一旦房地产市场出现问题,泡沫破裂,将引发难以想象的灾难。本文着眼于研究房地产泡沫破裂对实体经济所造成的危害及其背后的传导机制,通过构建一个包含房地产和金融摩擦的DSGE模型,用数值模拟的方式生动形象地展示了在金融摩擦导致的金融加速器机制的传导和放大作用下,房地产泡沫破裂是如何引发经济陷入资产负债表衰退的。模拟结果表明:房地产泡沫破裂后,不仅房价将下跌,银行将遭受巨额损失,还将拖累总产出下降,导致经济陷入长期衰退。
- 王维安俞洁芳马家进钱晓霞
- 关键词：房地产泡沫金融摩擦DSGE模型
- 外部冲击、人民币汇率波动和短期跨境资本流动——基于MS-VAR模型被引量：13
- 2018年
- 当前我国面临较为复杂的国际形势,全球市场不确定性增多,外部冲击将对我国汇率波动和短期跨境资本流动产生重要影响。本文构建了MS-VAR模型对外部冲击、人民币汇率波动和短期跨境资本流动的动态关系进行实证检验。实证结果表明:全球风险因素、美国数量型以及价格型货币政策调整会对我国汇率市场和短期跨境资本流动产生重要冲击效应;当我国金融市场遭受次贷危机、欧债危机、美国货币政策调整和美联储加息等外部冲击时,人民币汇率和短期跨境资本的波动性显著增强,并形成非对称效应。基于研究结果,本文提出将跨境资本流动纳入宏观审慎管理范畴、协调使用多种资本管理工具、不断完善跨境资本流动的监测和预警体系等政策建议。
- 钱晓霞
- 关键词：人民币汇率波动MS-VAR模型
- 金融开放、短期跨境资本流动与资本市场稳定——基于宏观审慎监管视角被引量：19
- 2017年
- 随着我国金融开放程度不断提高,短期跨境资本流动对资本市场的影响日益增强。在此背景下,构建MS-VAR模型实证分析短期跨境资本流动影响我国资本市场稳定的传导机制,结果表明:(1)由于我国资本账户仍处于较严格的管制状态,短期跨境资本流动对资本市场的直接影响较弱且不显著;(2)在间接影响机制中,短期跨境资本流动通过货币供给渠道的传导冲击作用较为强烈,而通过银行信贷和汇率变动渠道的传导作用较弱;(3)当受到外界突发事件冲击时,各变量波动性显著增加,并形成非对称效应。针对金融开放进程下短期跨境资本流动的风险,应构建宏观审慎视角下的跨境资本流动管理框架,并促进宏观经济政策、宏观审慎监管和结构性改革间的协调配合,从而有效防范系统性金融风险,维护我国资本市场的稳定发展。
- 王维安钱晓霞
- 关键词：金融开放MS-VAR模型宏观审慎监管
