张晓龙
- 作品数：3 被引量：4H指数：1
- 供职机构：中国人民大学财政金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金International Foundation for Science更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 股票错误定价模型在A股市场的有效性检验
- 2017年
- 本文基于动态剩余收益模型和迎合理论对A股市场2006Q1～2016Q1间的错误定价水平进行度量。从度量结果上看,动态剩余收益模型对股价泡沫有较好的解释效应,但对股票的错误定价水平无显著因果关系;基于迎合理论的DACCR指标较好地体现了股票的错误定价水平,但对股价泡沫无显著因果关系。从度量结果上看,我国DACCR水平统计区间内逐步下降,均值34%,较之海外市场仍处于相对较高的水平。
- 关伟张晓龙
- 关键词：股价泡沫
- A股市场错误定价的度量及影响因素研究被引量：4
- 2017年
- 本文对基于迎合理论的可操作应计利润模型在A股市场错误定价的度量效果进行实证研究分析,结果发现可操作应计利润模型在A股市场错误定价度量方面的适用性较高。在错误定价的影响因素方面,本文通过构建SVAR模型对该问题进行研究。发现货币供给量、融资结构能够对错误定价水平造成显著的长期(1年以上)反向冲击作用,且对错误定价水平的变化具备较高的解释能力。
- 关伟张晓龙
- 关键词：货币政策SVAR模型
- A股市场错误定价影响因素的实证分析
- 2017年
- 本文选取上市公司可操作性应计利润作为股票价格错误定价水平的代理变量,并据此进行实证研究。首先,对错误定价代理变量的有效性进行验证,结果表明,可操作性应计利润较好地反映了上市公司股票的错误定价水平。其次,通过构建SVAR模型,探究错误定价的影响因素以及各影响因素对错误定价水平变化的冲击效果、解释度。研究发现,货币供给量、融资结构能够对错误定价水平造成显著的长期(一年以上)反向冲击作用,且对错误定价水平的变化具备较高的解释能力。
- 张晓龙关伟
- 关键词：货币政策SVAR模型
