赵玉芳
- 作品数：4 被引量：96H指数：2
- 供职机构：中南财经政法大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部博士点基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 定向增发、现金分红与利益输送--来自我国上市公司的经验证据被引量：86
- 2011年
- 基于2006年5月8日至2009年12月31日的深沪两市实施定向增发的公司样本数据,本文研究了中国上市公司定向增发与增发后的现金分红水平的关系。研究发现,相对于没有实施任何再融资方式的公司而言,实施了定向增发的中国上市公司倾向于在增发后派发更多的现金股利;相对于没有大股东参与增发的上市公司而言,大股东参与定向增发的上市公司在增发后派发的现金股利更多。这些研究结果表明,我国上市公司的大股东具有在定向增发后选择现金分红方式进行利益输送的显著行为倾向。
- 赵玉芳余志勇夏新平汪宜霞
- 关键词：定向增发现金分红
- 定向增发、资金占用与利益输送——来自中国上市公司的经验证据被引量：18
- 2012年
- 本文基于2006年5月8日-2010年12月31日的沪深两市286家实施定向增发的上市公司为样本,研究了大股东参与定向增发与增发后公司资金占用的问题。研究结果发现,相对于大股东未参与定向增发的公司而言,大股东参与定向增发的公司在增发后资金占用更加严重。同时本文还发现,"大股东参与定向增发之后的每年",大股东参与定向增发后公司资金占用的增长率每一年都显著增加。研究结果表明,我国上市公司的大股东在定向增发后通过占用上市公司的资金,实施有利于自身利益的行为。
- 赵玉芳夏新平刘小元
- 关键词：定向增发
- 上市公司为什么会选择定向增发?
- 自股权分置改革之后，定向增发成为我国上市公司资本市场股权再融资的主流方式之一，它作为我国资本市场一项重要的股权再融资方式创新，市场和监管当局对它寄予了多重期望。本文基于信息不对称假说分析上市公司为什么会选择定向增发?信息...
- 赵玉芳夏新平汪宜霞
- 关键词：定向增发信息不对称控股股东上市公司股权再融资
- 文献传递
- 定向增发股权再融资实证研究
- 2013年
- 自股权分置改革之后,定向增发成为我国上市公司资本市场股权再融资的主流方式之一。本文以2005~2008年12月我国证券市场上经过股权分置改革之后的772家上市公司进行实证分析,来研究上市公司为什么会选择定向增发?信息不对称假说能否解释我国上市公司的定向增发热潮?研究发现,信息不对称假说能解释我国上市公司的定向增发热潮,信息不对称程度越高,选择定向增发的可能性越高。当公司股票价格被低估时,上市公司会选择定向增发这种股权再融资方式向特定对象筹集资金。在股改后上市公司的控股股东发生了改变时,选择定向增发的可能性更高。我国上市公司中大部分是通过企业集团控制的子公司,该类上市公司选择定向增发的可能性更高。
- 赵玉芳
- 关键词：定向增发信息不对称控股股东
