刘家和
- 作品数：10 被引量：31H指数：4
- 供职机构：东北大学工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 考虑投资者心理的模糊多目标投资组合模型及交互式算法被引量：7
- 2017年
- 考虑证券市场的模糊不确定性和投资者的不同风险偏好特征,将资产收益率及换手率视为模糊变量,以投资组合的收益、风险及流动性为投资目标,构建考虑投资者风险态度的模糊多目标投资组合模型。进一步,考虑投资者损失厌恶及参照依赖等心理特征,设计基于累积前景理论和TOPSIS法的交互式算法(CPT-TOPSIS交互式算法)求解模型。最后,采用实证方法检验模型及算法的有效性。结果表明:CPTTOPSIS交互式算法和考虑投资者风险态度的模糊多目标投资组合模型不仅能够反映投资者的风险偏好、损失厌恶和参照依赖的心理特征,满足不同风险态度投资者的投资需求,且能获得超过市场的收益,可以作为投资者实际决策的依据。
- 金秀曲晓洁刘家和
- 关键词：投资组合模型
- 加权极大—极小随机模糊投资组合及实证研究
- 证券市场是一个复杂的动态系统,经济全球化、经济一体化加剧了证券市场的复杂性和波动性。本文把证券收益视为随机模糊变量能够同时反映证券市场随机和模糊的双重不确定性,另外利用现代行为金融理论的研究成果,考虑投资者真实的心理偏好...
- 刘家和
- 关键词：投资组合粒子群算法
- 文献传递
- 状态依赖和损失厌恶下的鲁棒投资组合模型及实证被引量：6
- 2018年
- 金融实证研究表明,资产的收益和风险随市场状态而变化,利用单一状态刻画资产的收益特征不能满足实际的投资需要。本文从资产收益分布随市场状态转换的角度出发,利用前景理论刻画投资者损失厌恶的心理特征,并同时考虑投资组合的调整费用,构建状态依赖下的损失厌恶投资组合模型。然后,考虑模型对参数的敏感性问题,将资产的收益率看成区间随机变量,并结合鲁棒优化理论构建状态依赖和损失厌恶下的鲁棒投资组合模型。在此基础上,采用对偶理论,将投资组合模型转换为线性规划问题,进而降低了模型的求解难度。进一步地,为了直观地控制模型的保守程度,在模型中引入了最大违反概率。最后,利用实证的方法,研究在不同市场状态下资产的收益特征以及投资组合模型的有效性。
- 刘家和金秀苑莹郑红
- 关键词：投资组合损失厌恶鲁棒优化
- 鲁棒均值-CVaR投资组合模型及实证:基于安全准则的视角被引量：4
- 2016年
- 考虑证券市场的不确定性,将资产的收益率看成区间随机变量。利用鲁棒优化方法,构建鲁棒均值-CVaR投资组合模型。采用对偶理论,将鲁棒均值-CVaR投资组合模型转换为线性规划问题,降低了模型的求解难度,有助于计算大规模的资产组合。进一步地,考虑投资者的安全性需求,在模型中引入最大违反概率,控制模型的保守程度,并直观反映投资者的安全性要求。采用实证的方法,研究模型的有效性。结果表明:鲁棒均值-CVaR投资组合模型具有较好的稳健性,且满足投资者的安全性要求,在实际的投资决策中具有可行性。
- 刘家和金秀苑莹郑红
- 关键词：金融工程投资组合模型鲁棒优化
- 考虑行为特征的多期鲁棒投资组合模型及实证研究被引量：1
- 2015年
- 考虑投资者的行为特征以及模型参数的不确定性,构建考虑行为特征的多期鲁棒投资组合模型.在前景理论的基础上,引入动态损失厌恶系数和动态财富参考点,建立动态前景理论价值函数.为了满足投资者的安全性要求,在模型中考虑机会约束,调整模型的保守程度.针对模型多期规划的特点,设计两阶段初始化策略.进一步地,在标准粒子群算法的基础上,根据种群性能的反馈信息,设计多频振动变异操作,提出改进的粒子群算法.实证结果表明:改进的粒子群算法能够有效提高算法的求解精度;考虑行为特征的多期鲁棒投资组合模型能够满足投资者的心理预期,且在实际投资决策中具有可行性.
- 刘家和金秀
- 关键词：投资组合鲁棒优化粒子群算法
- 基于IDNPSO-BP神经网络的股票市场指数预测被引量：2
- 2013年
- 针对动态邻居粒子群算法的局限性,引入新的动态邻居拓扑结构,动态调整粒子群算法参数设置,提出改进的动态邻居粒子群算法(IDNPSO).为了提高BP神经网络模型的预测准确性,提出一种基于改进动态邻居粒子群算法的BP神经网络模型(IDNPSO-BP神经网络).利用IDNPSO-BP神经网络和GA-BP神经网络对上证指数、深证指数进行预测,结果表明IDNPSO-BP神经网络的预测误差优于GA-BP神经网络,具有股票市场指数预测能力.
- 刘家和金秀陈露艳苑莹
- 关键词：神经网络动态邻居粒子群算法
- 摩擦市场下加权极大-极小随机模糊投资组合模型及实证被引量：5
- 2014年
- 考虑投资者面临证券市场随机和模糊的双重不确定性,把证券收益率视为随机模糊变量.根据前景理论建立符合投资者心理特征的期望收益和目标概率隶属度函数,构建目标权重不等的加权极大-极小随机模糊投资组合模型.在含有交易费用和最小交易单位约束的摩擦市场环境下,利用改进动态邻居粒子群算法求解投资组合问题.采用实证方法把市场分为上升和下降两个阶段,研究模型的表现.结果表明:加权极大-极小随机模糊投资组合模型的收益率优于均值-方差投资组合模型;利用加权极大-极小随机模糊投资组合模型能够满足不同风险态度投资者的需求,构建与投资者风险态度一致的投资组合.
- 金秀刘家和苑莹
- 关键词：投资组合粒子群算法
- 加权极大-极小随机模糊投资组合模型及实证研究被引量：3
- 2015年
- 考虑投资者面临证券市场随机和模糊的双重不确定性,将证券收益率视为随机模糊变量,根据前景理论建立符合投资者心理特征的期望收益和目标概率隶属度函数。利用加权极大-极小算子考虑投资者对期望收益和目标概率的差异要求,构建目标权重不等的加权极大-极小随机模糊投资组合模型,进一步推导模型的最优解。采用实证的方法,研究模型的表型。结果表明:加权极大-极小随机模糊投资组合模型有效边界与均值-方差投资组合模型不一致;加权极大-极小随机模糊投资组合模型可以根据期望收益和目标概率的权重变化,构建符合不同投资者心理需求的投资组合;加权极大-极小随机模糊投资组合模型的投资收益优于均值-方差投资组合模型。
- 金秀刘家和苑莹
- 关键词：投资组合
- 状态转移框架下跨地区、跨行业资产配置模型及实证
- 2018年
- 利用Markov状态转移模型捕捉金融资产收益率序列的非线性、动态的结构性变化,考虑不同市场状态下资金在地区板块、行业板块间流动导致的板块轮动效应,构建基于状态转移的跨地区、跨行业资产配置模型。在此基础上,对市场状态和地区、行业板块轮动效应对资产配置的影响进行细致分析。研究发现:中国股票市场存在明显的动态结构性变化,可以分为熊市状态和牛市状态,两种市场状态下最优资产配置结构不同。结果表明,状态转移框架下的跨地区和跨行业资产配置能够刻画非对称市场状态下资产的收益和风险特征,分散非系统性风险的同时降低市场风险,提高投资者的收益,可以为投资者决策提供有价值的参考。
- 金秀尘娜刘家和苑莹
- 关键词：金融工程资产配置板块轮动
- 考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型及实证被引量：5
- 2016年
- 考虑投资者面临证券市场随机和模糊的双重不确定性,把证券收益率视为随机模糊变量。在前景理论下考虑投资者的风险态度,建立不同的随机模糊收益率、期望收益隶属度函数和目标权重,构建考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型。采用实证方法把市场分为下降和上升两个阶段,研究不同风险态度投资者的投资组合差异及模型表现。结果表明:投资者的风险态度会影响投资组合的结构;考虑投资者风险态度的随机模糊投资组合模型,能够满足不同风险态度投资者对投资收益和风险的差异需求,且在实际投资决策中具有可行性。
- 刘家和金秀苑莹
- 关键词：金融工程投资组合模型
