李亚波
- 作品数：6 被引量：117H指数：3
- 供职机构：复旦大学管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金中国博士后科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 战略性新兴产业企业治理金融支持动力源分析被引量：3
- 2017年
- 运用2009Q1~2015Q1的季度数据,结合面板VAR模型,采用GMM方法对战略性新兴产业从企业治理角度展开了金融支持动力源分析,得到了以下两方面结论:一方面,直接金融支持与间接金融支持短期内对新兴产业上市公司企业治理带来的冲击难以界定,存在一定程度拉动作用;但是,从长期角度来看,这一冲击呈现出稳步递增现象。另一方面,间接金融对新兴产业企业成长带来的冲击高于直接金融,而直接金融支持冲击带来的影响在稳健增加。
- 杨荣海李亚波
- 关键词：战略性新兴产业金融支持面板VAR
- 资本账户开放对人民币国际化“货币锚”地位的影响分析被引量：89
- 2017年
- 本文基于2001Q1—2015Q1的季度数据,结合利率平价理论、占比法和FH条件,计算了中国实际资本账户开放度,再运用经典的"货币锚"模型在面板数据基础上,分2001Q1—2009Q4与2010Q1—2015Q1两个阶段,讨论了资本账户开放对人民币国际化"货币锚"地位的影响。本文得到了以下几个方面的结论:首先,人民币已经成为全球大多数国家,特别是与中国有密切经济往来国家的隐性"货币锚",进一步开放中国资本账户会强化这一关系。其次,在2010Q1—2015Q1期间,人民币汇率对样本国家货币汇率影响呈现出负向关系。再次,在2001Q1—2015Q1期间,中国名义资本账户与实际资本账户一样,均没有显著变化,中国仍然是一个资本账户高度封闭的国家。实际资本账户曾经在2004—2011年期间,有超过名义资本账户的迹象。最后,尽管中国对实际资本账户开放进程持稳健态度,但资本账户开放速度加快有利于提升人民币隐性"货币锚"地位。
- 杨荣海李亚波
- 关键词：资本账户货币锚人民币国际化
- 战略性新兴产业企业生命周期不同阶段金融支持研究被引量：10
- 2018年
- 文章在会计指标综合打分法和销售收入法的基础上,判断战略性新兴产业企业生命周期阶段,并结合不同计量模型,探寻与生命周期不同阶段最为吻合的金融支持因素。文章得到了以下几个方面结论:(1)新兴产业企业近年来大多步入了成长期和成熟期,同时,衰退期企业数量有所增加;(2)成长期和成熟期企业比较倾向于间接金融,而成熟期后期或衰退期企业更愿意选择股权形式来得到金融支持,直接融资在这一阶段发挥了更加显著的作用;(3)针对生命周期不同阶段需要选择恰当的金融支持方式,否则会带来战略性新兴产业新一轮产能过剩,不利于新兴产业的进一步发展。
- 李亚波
- 关键词：战略性新兴产业企业生命周期金融支持股权融资
- 市场多元化对企业出口波动的影响——基于风险分散效应和出口规模调节效应的检验被引量：2
- 2018年
- 贸易的稳定性是实现出口结构升级的基础,而目标市场多元化是减少出口风险、提高贸易稳定性的有效手段。基于异质性分析框架,本文使用中国海关2000-2006年企业-产品-目标市场层面的出口数据,检验市场多元化对企业出口波动的影响,并从风险分散和出口尝试角度分析市场多元化对企业出口波动的影响。研究发现:通过风险分散效应,市场多元化可以显著地降低企业出口波动,在剔除了加工贸易与贸易中介样本、替换市场多元化衡量指标后,这一结果依然稳健;由于出口尝试效应,企业出口规模加强了市场多元化对出口波动的影响,而小规模出口企业市场多元化程度越高,出口波动越大;根据企业出口规模与企业所有权性质分组的回归结果,大规模国有企业市场多元化对出口波动的缓解效果最明显。中国与西方国家贸易总量的比重较大,为了分散贸易风险,降低出口市场集中度,除了维持和巩固与现有发达国家的出口贸易联系之外,我国还应有选择地培育和发展新的贸易合作伙伴。
- 李亚波
- 美国经济政策不确定性与中国海外并购被引量：11
- 2019年
- 特朗普上任之后,美国的国内国际政策给全球经济带来了极大的不确定性。外部环境的不确定,以及企业并购交易本身的复杂性,使得每一桩海外并购案都充满风险。本文基于两阶段引力模型,利用2001-2016年中国海外并购数据以及美国EPU指数,研究了美国经济政策不确定性与中国海外并购的关系。研究结果显示:首先,中国海外并购呈现出显著的风险规避特征,但2014年之后,风险偏好的倾向越加明显;其次,美国经济政策波动与中国和世界主要国家之间存在高度相关性,美国经济政策不确定性提高的同时,中国的境内融资成本与世界主要国家的经营风险都显著增加,最终减小中国海外并购的概率和规模;最后,中国在不动产、消费性服务以及电信为代表的敏感性资产行业投资时,更容易急躁冒进,忽略经济政策不确定性带来的风险。未来一段时间,国家政策引导下的风险控制是中国海外并购工作的重中之重。
- 李亚波李元旭
- 关键词：海外并购联动性
- “一带一路”沿线国家恐怖袭击对中国海外并购影响分析被引量：2
- 2020年
- 伊拉克战争后,世界上85%的恐怖袭击都发生在"一带一路"沿线国家。恐怖主义活动严重影响了当地公共安全,同时也给外商投资带来了巨大的威胁。文章基于两阶段模型,利用2001~2016年中国海外并购数据以及全球恐怖主义数据库,研究了"一带一路"背景下东道国恐怖主义活动与中国海外并购的关系。研究结果表明:中国海外并购总体呈现风险规避特征,但当并购东道国为"一带一路"沿线国家时,公共安全不再是中国海外并购决策的影响因素,中国对"一带一路"沿线国家具有免疫于恐怖主义的投资倾向。文章认为这种免疫力来源于"一带一路"倡议的导向作用、其他投资大国的退避态度以及私营企业的冒险精神,而对伊斯兰教国家和经济增长较慢的"一带一路"沿线东道国,中国海外并购表现出风险偏好倾向。这些研究结论有助于我们更深刻地理解"一带一路"倡议建设实践,并具有重要的政策内涵。
- 李亚波李亚波张斯
- 关键词：恐怖袭击
