王杰
- 作品数：3 被引量：34H指数：3
- 供职机构：石河子大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部“211”工程中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 融资约束、行业竞争与公司现金持有被引量：5
- 2016年
- 文章以行业集中度、熵指数与行业中公司的个数作为行业产品市场竞争的度量,深入考察融资约束、行业竞争对我国上市公司现金持有行为的影响。研究表明:行业产品市场竞争对公司现金持有行为具有显著正向影响,且面临融资约束的公司因对现金流波动因素更为敏感从而持有更多现金;融资约束在弱化公司竞争地位的同时会强化公司间竞争,而激烈的行业竞争又会放大融资约束影响,故面临竞争与约束双重压力的公司会增持现金以应对掠夺威胁,增持现金成为公司缓解融资约束、保持竞争优势的战略性选择;融资约束与行业竞争的"互动强化效应"使其对影响公司现金持有行为的诸多风险因素具有基础性影响;国家产业政策通过加剧产品市场竞争提升了现金持有水平,增持现金可作为公司应对宏观政策波动的有效方式。
- 吴昊旻王杰杨兴全
- 关键词：融资约束现金持有
- 商业信用有利于企业“去库存”吗?被引量：3
- 2018年
- 本文以2006~2016年我国A股上市公司为样本,实证检验产能过剩行业企业提供商业信用是否有利于未来销售收入的增长,即商业信用的提供是否发挥了"去库存"效应,并在此基础上探讨商业信用"去库存"效应在企业生命周期和银行信贷可得性不同的企业中有何差异。研究结果表明:产能过剩行业企业商业信用的提供提升了后期的销售增长,商业信用的提供具有"去库存"效应;不同的生命周期对商业信用的"去库存"效应的影响并不一致,成长期强化了商业信用的"去库存"效应,成熟期则弱化了商业信用的"去库存"效应,但其弱化作用并不明显,衰退期对商业信用"去库存"效应没有显著影响。在综合考虑企业银行信贷的可得性后,本文研究还发现,商业信用"去库存"效应在易于获得银行信贷的企业中更加显著。
- 王杰吴昊旻
- 关键词：商业信用企业生命周期
- 多元化经营、银行信贷与商业信用提供——兼论融资约束与经济周期的影响被引量：26
- 2017年
- 以赫芬达尔指数(HHI)、熵指数(EI)与公司跨行业个数的对数(Ln N)作为公司多元化(PMC)的度量,实证检验多元化经营对我国上市公司商业信用提供的影响。结果表明:公司获得的银行信贷对其商业信用行为具有显著正向影响,易于获得银行信贷的公司会提供更多的商业信用,多元化经营通过增加公司获得的银行信贷进而促进了公司商业信用的提供;进一步研究还发现,多元化经营的上述强化效应在面临融资约束的公司和经济衰退时期将更为显著。研究结论不仅对于理解我国上市公司的多元化经营、银行信贷与商业信用提供之间的关系具有重要意义,同时也为多元化经营缓解融资约束的积极效应提供了新的经验证据。
- 吴昊旻王杰买生
- 关键词：银行信贷商业信用融资约束经济周期
