吴璇
- 作品数：12 被引量：180H指数：7
- 供职机构：西安交通大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部博士点基金陕西省软科学研究计划更多>>
- 相关领域：经济管理医药卫生更多>>
- 经营信息披露与股票收益联动——基于财务报告文本附注的分析被引量：12
- 2019年
- 本文研究中国A股投资者是否充分利用上市公司财务报告文本附注中披露的经营范围信息进行投资决策。在检验投资者有限关注财报附注经营范围信息的假设时,本文发现,A股上市公司股价未能及时反映其经营业务相似公司的消息,从而产生公司股价与其业务相似公司股价在时间跨度上的联动效应。进一步研究表明,投资者容易低估来自其他行业业务相似公司的消息,更容易关注公司股票名称具有其经营业务特征的公司,更容易解读业务相似公司消息对业务结构复杂度较低的公司的影响。同时,分析师关注和机构投资者持股能够提高市场定价效率,减少股票收益联动现象。在控制不同层次消息各期滞后项、使用其他中文分词方法的情况下,本文实证结果依然稳健。
- 吴璇田高良李玥婷薛宇婷
- 关键词：财务报告附注文本分析
- 企业社会责任报告与债务资本成本——来自中国A股市场的经验证据被引量：47
- 2016年
- 使用2010-2013年中国A股上市公司的数据,实证检验了社会责任报告与债务资本成本的关系。研究结果表明:上市公司发布社会责任报告有助于降低债务资本成本,并且具有"首次披露"效应;社会责任报告对债务资本成本的负向影响关系在非国有企业与非环境敏感行业中表现得更为显著;社会责任报告的质量越高,越有助于企业降低债务资本成本。
- 王建玲李玥婷吴璇
- 关键词：企业社会责任报告信息披露债务资本成本
- 经营业务竞争与股票收益——基于财务报告文本附注的分析被引量：7
- 2019年
- 本文通过上市公司财务报告文本附注中披露的经营范围信息构建市场中心度指标,考察公司经营业务竞争强度对于股票收益率的影响。研究发现,经营业务竞争越激烈的公司,由于具有更高的系统性风险,包括创新风险和破产风险,投资者要求更高的风险补偿,因而具有更高的股票收益率。在与衡量经营业务竞争的传统变量相比、以及使用不同分词的稳健性检验后,该结论依然成立。该指标的建立能够比传统行业分类更有效地反映公司个体层面竞争水平的异质性,对于理解上市公司所处竞争结构以及风险评估具有一定的参考价值。
- 田高良田皓文吴璇吴璇
- 关键词：财务报告附注文本分析股票收益率系统性风险
- 会计稳健性对盈余持续性和盈余反应系数的不对称影响研究被引量：4
- 2017年
- 会计稳健性对会计信息决策有用性的潜在损害使其在准则制定与执行中饱受争议。本文实证探讨稳健性对会计信息决策有用性与市场定价的影响,研究发现:稳健性显著降低盈余持续性但不影响盈余反应系数,表明稳健性在中国市场损害了会计信息的决策有用性,但不影响市场定价。基于前人研究,本文认为投资者权衡了稳健性降低公司内外部信息不对称的积极效应和稳健性降低会计信息决策有用性的消极效应,在对盈余信息定价时未受公司会计稳健性的影响,导致稳健性不影响盈余反应系数。本文对大资金交易活动的分析进一步验证了这种猜想。本文结果为中国会计准则制定者在强调会计信息决策有用性的同时保留稳健性作为会计信息质量的辅助要求提供了实证依据。
- 吴璇田高良李玥婷王建玲
- 关键词：会计稳健性盈余持续性盈余反应系数会计信息质量
- 企业社会责任与风险承担:基于资源依赖理论视角被引量：25
- 2019年
- 基于资源依赖理论,本文探究企业社会责任对风险承担的作用机制。研究发现:企业履行社会责任水平与企业风险承担水平呈正相关关系。进一步研究发现,资源获取难度较低的公司履行社会责任对风险承担水平的提升作用更显著。本文结果表明,社会责任的履行能够帮助企业获取企业运营发展所需的资源,从而提升了企业的风险承担水平,促进企业更好地创新与发展。本文实证结果丰富了风险承担的影响因素研究,同时也进一步拓展了企业履行社会责任的经济后果研究框架。
- 王建玲李玥婷吴璇
- 关键词：企业社会责任资源依赖理论
- 新常态下“营改增”对建筑业的税负影响被引量：7
- 2017年
- "营改增"全面试点将近五年,建筑业"营改增"却争议不断,迟未实施。本文通过构建理论模型,对建筑业实施"营改增"前后的税负进行探讨,推导出了当建筑企业可作为进项税额抵扣的工程成本占总工程成本比例等于0.25倍含税工程收入除以工程成本时,企业缴纳营业税与增值税所面临的税负无差异。本文以Z建筑工程公司为例,分析了在现行税制下企业营业税纳税情况以及预计"营改增"后的增值税税负。最后提出了"营改增"政策下建筑企业税负增加的主要原因和税收筹划思路。
- 姚江红田高良吴璇
- 关键词：税收负担建筑行业
- 制度环境与公司特质现金流的市场定价
- 2019年
- 本文探讨中国市场会计盈余信息的定价效率,并考察制度环境对会计信息定价效率的影响。利用2000年至2015年中国A股市场数据,本文发现公司特质现金流被市场显著低估。结合中国各省区市场化水平数据,本文通过分样本检验发现定价偏误仅存在于市场化水平较低的地区,高市场化水平地区公司的会计信息得到了有效定价。在基本研究设计的基础上,本文进一步探讨现金流操控对市场定价效率的影响,结果显示投资者高估了现金流操控对公司特质现金流市场定价效率的影响。最后,本文对当期公司特质现金流和未来股票超额收益的检验发现,利用市场对公司特质现金流的错误定价,投资者以公司特质现金流信息构建的对冲组合可以在A股市场获得显著的超额收益。本文结果对市场监管者、投资策略开发者都有一定的指导意义。
- 田高良吴璇李玥婷
- 关键词：制度环境
- 网络舆情管理与股票流动性被引量：43
- 2017年
- 投资者因认知资源的限制无法充分接收上市公司发布的信息,现实中往往依赖媒体等第三方市场信息中介获取信息,在网络技术大发展的今日,上市公司会采取主动策略来管理媒体渠道和公司舆情,以期保持良好的公司信息环境。利用深交所等4家监管机构对深市上市公司网络舆情管理现状的调查数据,通过聚类和主成分分析构建企业网络舆情管理强度指标,研究上市公司主动管理网络舆情对其股票流动性的影响。研究结果表明,高强度的网络舆情管理有助于提升股票流动性,这一结果在信息环境较差、"可见度"低的公司样本中更明显;当公司出现坏消息或面临负面媒体舆论情绪时,积极的网络舆情管理更有助于改善股票流动性。同时,网络舆情管理提升了股价特质性波动、降低了股价同步性,为主动管理媒体缓解信息不对称、增加股价公司特质信息含量提供了额外证据。公司进行网络舆情管理能降低投资者信息收集成本和偏差、缓解信息不对称,从而产生与信息披露类似的资本市场效应。研究结果为媒体关注研究提供了新视角,为市场监管者建立以信息披露为中心的监管体系以及上市公司媒体和流动性管理实践提供实证参考。
- 吴璇田高良司毅于忠泊
- 关键词：网络舆情管理信息披露信息不对称股票流动性
- 新型冠状病毒奥密克戎变异株BA.2和BA.5亚型感染者的临床特征分析被引量：5
- 2022年
- 目的分析西安市新型冠状病毒奥密克戎(Omicron)变异株不同亚型BA.2和BA.5本土感染者的临床症状。方法纳入2022年新冠肺炎定点医院西安市胸科医院收治的168例2019-nCoV Omicron变异株感染者,收集数据包括流行病学、临床特征、实验室检查指标、病毒载量等,并比较BA.2和BA.5两种不同亚型间的差异。结果共纳入患者168例,其中包括BA.2亚型感染患者122例和BA.5亚型感染患者46例。BA.2亚型感染者咳嗽比例高于BA.5亚型(43.44%∶23.91%;P=0.021)。相比于Omicron变异株BA.2亚型,BA.5亚型的无症状和轻型感染者比例更高(89.13%∶68.85%;P<0.001),感染者疫苗接种率更高(95.66%∶68.03%;P<0.001),转阴天数较短(8.62;P=0.047),病毒载量更高(P=0.005,P=0.017)。结论Omicron变异株具有极强的传染性,发病聚集性强,但临床症状较轻。新冠疫苗对Omicron变异株感染具有高水平的保护作用,建议完成新冠疫苗全程接种。
- 尚粉青陈月娥杨翰吴璇王明奇任福乐
- 关键词：病毒载量
- 定向增发窗口期的公司业绩与股票回报——基于PSM样本的分析被引量：2
- 2017年
- 定向增发伴随的财富效应已被学界与投资实务界广泛关注。使用PSM匹配的沪深两市定向增发样本研究发现:上市公司定向增发当年和增发股解锁年通过盈余操控掩盖了其实际业绩与对照公司的差异;向机构增发公司的增发决策存在市场择时,而大股东参与增发公司的增发决策不存在择时;公司定向增发当年均存在正向股价反应,但向机构增发的公司增发后第二年起股票回报率显著反转,而大股东参与增发的公司增发后三年内股票回报率与对照组无显著差异。
- 吴璇田高良李玥婷
- 关键词：定向增发经营业绩股票回报
