刘勰
- 作品数：6 被引量：65H指数：3
- 供职机构：复旦大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 机构投资者持股与多元化战略关系研究——基于上市公司数据的分析被引量：2
- 2016年
- 文章研究机构投资者持股对公司多元化战略的影响。采用普通最小二乘法（OLS）,对2006年~2011年1 935家沪深两地A股上市公司总共8 441个观测样本进行回归分析,实证结果显示：（1）机构投资者持股对公司多元化战略指数具有显著的正向影响,持股比例越高,越有动机和能力帮助公司减少多元化战略;资本结构、公司规模与多元化战略指数显著负相关;股权集中度与多元化战略指数显著正相关;（2）中国市场中,不同类型机构投资者对多元化战略指数的影响不同：投资实力强、倾向于采用集中投资策略的基金与多元化战略指数相关程度较高,呈显著正相关;券商、券商理财产品、QFII、社保基金、企业年金、财务公司、信托公司和保险公司持股与多元化程度相关度不显著。综合研究结果,文章认为,机构投资者对约束公司多元化战略具有积极影响,异质性机构投资者约束公司多元化战略的效果不同。
- 李元旭刘勰
- 关键词：机构投资者
- 制度环境与中小企业国际化战略研究被引量：2
- 2016年
- 文章研究制度环境对中小企业国际化战略的影响。采用普通最小二乘法(OLS),对2009年制度环境与2011年1312家沪深两地A股上市的中小企业的观测样本进行回归分析,实证结果显示:(1)制度环境对公司国际化战略具有显著的正向影响,企业所在区域的制度环境越好,其国际化的程度越高;公司规模与国际化显著负相关;(2)总资产负债率,资产回报率与是否是国有企业对中小企业国际化程度影响不显著。综合研究结果,文章认为,制度环境对中小企业国际化战略具有重要影响,改善制度环境有助于帮助我国中小企业海外经营。
- 刘勰李元旭
- 关键词：制度环境中小企业
- 制度距离与我国企业跨国并购交易成败研究被引量：15
- 2016年
- 本文研究了正式和非正式制度距离对跨国并购交易成败的影响,以及异质国际经验对制度距离影响的调节作用。通过1992—2012年我国505个上市公司跨国并购样本,实证检验了本文的假设,结果表明:第一,正式和非正式制度距离能显著提升跨国并购交易的成功率。第二,一般国际经验对正式制度距离和交易成败存在显著正向影响关系。第三,跨国并购经验对正式、非正式制度距离和交易成败存在显著负向、正向影响关系。研究认为:第一,正式和非正式制度距离越大,收购方获取异质性的技术、资产等也越多,从而越可能达成交易。第二,一般国际经验能缓解正式制度距离产生的交易成本,并发挥正式制度差异的优势。第三,跨国并购经验不利于收购方应对正式制度差异的挑战,但有利于收购方处理非正式制度差异的问题。
- 李元旭刘勰
- 我国企业跨国并购绩效影响因素的研究被引量：26
- 2016年
- 本文从正式制度距离、地理距离、国际经验等视角研究了我国上市公司跨国并购绩效的影响因素,并采用事件研究法对200家沪深两市上市公司在1992~2012年达成的311笔跨国并购交易进行了实证检验,结果表明：（1）跨国并购交易使收购方在公告期内获得了正向的累计超额收益率。（2）地理距离对跨国并购绩效可能具有显著积极影响。（3）正式制度差异、一般国际经验可能显著负向影响跨国并购绩效。国家经验、跨国并购经验没有发现显著影响;敏感行业的并购绩效更高。研究认为跨国并购交易能为收购方增加价值;正式制度距离可能增加跨国并购交易复杂性、增加整合难度从而不利于并购绩效;一般国际经验在跨国并购中可能不适用而不利于收购;地理距离给收购者带来异质技术、战略资源和资产等优势多过信息不对称风险。
- 刘勰李元旭
- 关键词：跨国并购绩效地理距离
- 中国各地区制度环境测量的最新进展与研究展望被引量：19
- 2015年
- 制度环境是制度理论的核心构念,但较少研究对制度环境的构成维度以及各维度的测量方法进行深入探讨,导致制度环境测量方法的信度和效度较低,制约了制度理论在中国的进一步应用和发展。为提高制度环境测量的科学性和全面性,本文回顾了国内外相关研究在测量中国各地区制度环境方面的最新进展,并基于最新的研究文献将制度环境分为政治、经济、金融、法律和文化等维度。其次,进一步梳理、比较国内外相关研究对上述五个维度的测量方法,指出不同测量方法的优点和不足。最后,针对现有测量方法的问题和不足提出进一步改进中国各地区制度环境测量方法的具体建议。本文有助于提高中国各地区制度环境测量的科学性和全面性,进一步促进制度理论实证研究在中国的开展。
- 宋渊洋刘勰
- 关键词：制度环境非正式制度测量方法
