陈瑞
- 作品数：10 被引量：72H指数：6
- 供职机构：对外经济贸易大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金辽宁社会科学规划基金国家社会科学基金更多>>
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- 亚洲国家估值效应波动分析被引量：8
- 2016年
- 本文构建了汇率波动、资产收益率影响估值效应的理论模型,表明汇率波动、资产收益率对估值效应存在跨期的动态影响,并对亚洲13个主要国家2006-2013年相关变量采用面板VAR分析。结果表明:估值效应波动主要是由对外净资产自身的投资组合和币种配置决定的,占76.25%,且见效快;资产收益率对估值效应的作用大于汇率波动,但见效慢,两者各占20.17%、3.57%。从管理估值效应波动、减少亚洲国家财富外流的角度来看,存量估值的管理应是重中之重;同时,从现实来看,运用汇率政策来管理估值效应波动难度较大。建议亚洲国家考虑将存量估值与资产收益率结合起来管理估值效应波动。
- 齐天翔陈瑞林博
- 关键词：汇率波动资产收益率
- 货币、资产价格变动对估值效应的影响研究——来自金砖国家数据的实证分析被引量：1
- 2017年
- 本文选取金砖国家相关数据,构建基于汇率、资产收益率等变量的面板VAR模型,实证考察并比较货币、资产价格波动对估值效应的不同影响程度及其重要性。结果表明:资产收益率对估值效应的影响大于汇率,两者各约占44.99%、1.48%,且资产收益率的影响更持久,降低了前期估值效应的影响;估值效应波动受自身影响占53.95%,其本质是"存量估值",且在短、中期有效果。这为估值效应波动管理提供了一定的启示。
- 陈瑞曾英王景乐黄映红
- 关键词：金砖国家估值效应汇率资产收益率
- 地价、房价与地方债规模--基于省级面板数据的新发现被引量：3
- 2016年
- 以2010年、2012-2014年中国省级面板数据研究地价、房价与地方债规模的关系,结果表明:1.地价对地方债规模影响不显著。一方面,作为地方债的抵押品,土地升值会刺激地方政府扩大债务规模,增加土地收储;另一方面,土地收入增加后,地方政府对于债务收入的依赖下降,举债动机降低,对地方债规模有负面影响。这两种机制对于地方债规模的影响相互抵消。2.房价对地方债规模起到显著的正向影响。强劲增长的住房有效需求拉动房价持续快速上涨,政府既要满足居民住房需求,又要完善新增住房配套设施和服务,资金需求增加导致举债规模增加。地方政府干预市场的行为对于房价的提高起到了促进作用,房价要回归到理性增长水平,在经济和政策上应引导地方政府深化房地产改革。
- 陈瑞卞洋
- 关键词：地方债房价地价
- 地方政府举债影响工业经济增长的空间效应研究被引量：8
- 2017年
- 通过构建了地方政府举债影响工业经济增长的理论模型,并分析两者呈正向相关的作用机制;基于空间关联模型,采用2010-2015年全国30个省份地方政府债务的面板数据,对地方政府举债的工业经济增长效应进行实证研究。结果表明:(1)地方政府举债对工业经济增长具有显著的促进作用。地方政府通过对国有土地的绝对垄断来经营城市,利用土地抵押融资来大规模举债,并改善城市基础设施吸引投资,促进工业经济增长;(2)地方政府举债对地区工业经济增长的溢出效应不明显。地方政府债务主要投向了市政建设、交通运输等基础设施建设领域,对邻近地区的工业经济发展很难起到推动作用。
- 陈瑞
- 关键词：地方政府举债工业经济
- 地方政府举债对工业经济水平的影响——来自省级数据的实证研究被引量：4
- 2017年
- 本文利用2010~2015年30个省份的面板数据,对地方政府举债对工业经济的影响进行了实证分析。结果表明:地方政府举债对工业经济水平产生显著的正向影响,地方政府通过对国有建设用地的差异化配给,压低工业建设用地价格,并将大部分债务收入用于加强基础设施建设,实现招商引资,对工业经济发展产生了杠杆效果,这一结论是稳健的。以债务推动工业经济发展的模式面临潜在风险、不可持续,应遵从经济发展的基本规律;同时,应防范地方政府债务风险所引发的实体经济风险,以及财政风险。
- 陈瑞齐天翔
- 关键词：地方政府举债工业经济债务风险
- 经济增长、房价水平与地方债规模被引量：12
- 2016年
- 经济增长、房价水平对地方债规模有重要的影响。研究结果表明:经济增长对地方债规模产生显著的负向影响,经济增长使地方政府财政盈余增加,提高了债务承受能力,降低举债规模;房价水平对地方债规模产生显著的正向影响,由于地方政府通过土地抵押获得银行贷款和以土地出让收益为担保发行城投债,高房价必然引致高地价,土地价值越高,地方政府越容易获得债务收入,间接导致债务规模的上升。且不同地区存在区域性差异,这可能与各地区的市场发育程度、吸引要素流入能力有关。建议地方政府应谨慎举债来促进经济发展,避免债务的急剧扩张;同时充分认识到房价与债务规模的"正反馈"效果,防控房地产市场泡沫风险可能引发的债务危机;因地制宜根据地区债务的实际用途安排新增债务,不可盲目照搬其他地区的经验,更不能"一刀切"。
- 齐天翔陈瑞
- 关键词：经济增长房价水平
- 中国股票市场与商品期货市场传导关系的实证分析——基于风险Granger因果检验的研究被引量：11
- 2016年
- 从产业链的角度分析了中国股票市场与商品期货市场间的传导关系,并采用风险Granger因果检验进行实证分析,研究结果发现:铜、铝、锌、原油、白糖价格的上涨(下跌)和上游公司股价的上涨(下跌)存在双向风险溢出关系;铜、铝、锌、原油、白糖价格的下跌和下游公司股价的下跌存在双向风险溢出关系。这说明这些大宗商品价格受下游需求的影响较大,但其价格波动对上游企业的冲击较大。
- 石智超许争陈瑞
- 关键词：证券市场产业链股票市场商品期货市场
- 房价波动对地方债规模的影响——基于省级数据的实证研究被引量：14
- 2016年
- 本文从房地产市场波动角度出发,采用2010年及2012-2014年中国30个省份的面板数据,分析了房价对地方债规模的影响。实证结果表明:(1)房价对地方债规模有显著的正向影响。强劲增长的住房需求,拉动房价持续快速上涨,为满足居民住房需求,完善新增住房的配套设施和服务,地方政府的开支增加,举债规模扩大。(2)东部与中西部的房价对地方债规模的影响存在显著的地区差异。由于市场发育程度及地方债用途的差异,东部地区房价弹性系数远高于中西部。因此,本文建议特别关注房价迅速增长的地区的地方债务规模,同时考虑地区差异,因地制宜制定地方政府债务长期规划。
- 陈瑞卞洋齐天翔
- 关键词：地方债房价
- 地方政府债务与房价的作用机制分析被引量：5
- 2018年
- 分析地方政府债务与房价正向相关的理论机制,表明房地产市场的繁荣引致地价上涨,地方政府更容易通过土地抵押举债,导致债务规模的升高;而地方政府将债务资金用于工业化、城镇化建设,促进了房地产市场的繁荣,推高了房价。而从制度环境和政治环境来看,地方政府财权与事权不匹配以及地方官员的政绩需求导致财政负债,引发了大规模举债。进一步地运用中国30个省、自治区、直辖市的2010—2015年的相关面板数据进行实证检验,发现地方政府债务和房价存在相互的正向影响。据此,建议中央政府治理债务、调控房价需要考虑到地方政府的财权、事权,而地方政府应挖掘新的财政增收方式。
- 陈瑞葛成唯傅强傅强
- 关键词：地方政府债务房价
- 中国居民预防性储蓄动机强度的估计——基于双胞胎数据的新视角被引量：9
- 2016年
- 在控制消费习惯形成因素基础上,采用OLS和双胞胎组内差分法,就真实的预防性储蓄动机强度的估计以及消费者异质性与预防性储蓄动机的关系提出了一个基本分析思路。从中国国情出发,建立了预防性储蓄动机实证模型,并试图通过微观数据的搜集,分析消费者异质性与预防性储蓄动机强度的关系。通过比较同卵双胞胎数据的组内差分估计、异卵双胞胎数据的组内差分估计与混合OLS的估计结果,得出真实的预防性储蓄动机强度、不可观测的个体储蓄行为导致的预防性储蓄动机强度与消费习惯形成下的预防性储蓄动机强度。
- 陈瑞
- 关键词：预防性储蓄动机强度双胞胎
