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中国上市公司高管薪酬对股权成本的影响研究: 随着2015年1月1日72家央企最新的薪酬改革方案的实施，以及舆论媒体对各种“薪酬乱象”的报道日益增加，人们对企业的薪酬关注度也逐渐提高，一味的“限薪”及阻止薪酬差距的扩大并不能从根本上解决公司治理问题，公司薪酬激励机制...; 王金; 关键词：高管薪酬股权成本融资约束上市公司人力资本

高管变更与高管薪酬变化对称吗?: 2015年; 高管薪酬变化与高管变更一直都是现代企业中普遍存在的经济现象，也是学术界研究的热点问题。本文以高管继任为切入点，重点研究了高管变更以及继任来源引起的高管薪酬变化的对称性问题，实证结果发现：（1）在高管变更当年，公司会显著地降低所有高管的薪酬，高管薪酬变化是对称的。（2）在高管变更之后，核心高管薪酬会显著提高，而一般高管薪酬则无显著变化，高管变更引起的高管薪酬变化是不对称的；进一步验证国有企业与非国有企业的高管变更过程发现，高管薪酬变化也是不对称的。（3）相对于内部提拔的高管，外部来源的高管的薪酬会显著高于内部继任高管，且高管变更能够提高公司高管薪酬与公司业绩之间的敏感性。本文的研究结论为理解我国上市公司的高管变更提供了经验证据，即通过高管变更，能够改善公司的经营业绩并提高高管薪酬契约的有效性。; 熊剑王金; 关键词：高管变更对称性

债权人能够影响高管薪酬契约的制定吗——基于我国上市公司债务成本约束的视角被引量：36: 2016年; 我国上市公司高管薪酬制度改革正逐步推进,72家央企也于2015年1月1日正式公布并实施最新薪酬改革方案,而此时我国债权人法律保护亦不断完善,到底债权人对公司高管薪酬契约制定有何影响呢?本文基于债务成本约束视角,利用近十年我国A股上市公司的数据,实证研究了债权人对公司高管薪酬激励契约产生的影响,结果发现:(1)当公司债务成本增加时,高管薪酬与业绩之间的敏感性会降低,债务成本与高管薪酬—业绩敏感性显著负相关;(2)进一步通过产权差异研究发现,相对于民企,在国企中债务成本对高管薪酬—业绩敏感性的降低作用更为显著。研究结论表明,中国的上市公司债权人能够对公司的治理决策产生影响,企业在制定管理人员薪酬契约时会考虑债权人的利益,并且在国企中会表现得更明显,债权人对高管薪酬激励在一定程度上能够起到外部监管及治理的作用,其监管作用的大小会因债务成本的高低和产权性质而有差异。; 熊剑王金; 关键词：激励契约债务治理

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王金