卢霖
- 作品数：3 被引量：4H指数：1
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- 预期和风险溢价的启示——中国国债收益率曲线分解研究
- 虽然国内国债收益率曲线的研究在这些年已取得长足进展,但是关于估算和分解收益曲线中所隐含的政策预期和风险溢价成分方面的学术研究尚处于起步阶段。鉴于分解国债收益率的众多实际和理论上的意义,本文采用无套利期限结构模型框架来研究...
- 卢霖刘卓识
- 关键词：国债收益率利率预期风险溢价
- 考虑户籍因素的人口城镇化与经济增长的关系研究——基于河北省各市面板数据的考察
- 2015年
- 从经济学理论上讲,城市化能有效促进经济的快速增长,但是,由于户籍制度的存在,人口城市化是否能促进我国经济增长尚需论证。文章以河北省为例,通过利用面板模型对河北省11地市2003年到2011年的人口城市化对经济增长的带动作用进行实证分析显示,河北省11地市城市化对经济增长的拉动作用显著,但是不同地区的拉动作用有显著差别。
- 卢霖包月英霍利霞
- 关键词：人口城市化经济增长
- 预期和风险溢价的启示--中国国债收益率曲线分解研究被引量：4
- 2017年
- 虽然国内国债收益率曲线的研究在这些年已取得长足进展,但是关于估算和分解收益曲线中所隐含的政策预期和风险溢价成分方面的学术研究尚处于起步阶段。鉴于分解国债收益率的众多实际和理论上的意义,本文采用无套利期限结构模型框架来研究对收益率曲线分解,以期在此领域投石问路。我们的实证研究首先从利率预期角度解读中国式"格林斯潘之谜"(即我国中长端利率收益率长期偏低,且对短期利率反应不敏感);其次探讨了中长期利率波动之源——风险溢价。我们结果显示:第一,我国偏低的中长期国债利率主要反映了未来短期利率预期偏低;对短期利率反应不敏感主要反映了我国短期利率较强的均值回归特性。第二,我国中长期收益率波动性主要来自于风险溢价成分,短期利率预期成分一直相对稳定;而风险溢价不仅受到国内因素的影响(特别是国内CPI通货膨胀),也受到国际因素的影响(特别是美国债10年利率)。
- 卢霖刘卓识
- 关键词：国债收益率利率预期风险溢价
