高瑜
- 作品数：2 被引量：53H指数：1
- 供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金国家教育部博士点基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究被引量：52
- 2015年
- 随着中国市场化改革的深入,信用评级在资源合理配置、金融产品定价、提高市场有效性、消除信息不对称等方面发挥着越来越重要的作用。KMV模型作为现代信用风险度量模型,能够动态灵敏地反映上市公司的信用状况,在发达国家被广泛应用于上市公司信用风险评估。由于中国经济体制与金融市场的特殊性,KMV模型尚不能直接在中国得到应用。笔者首先根据中国金融市场的特点,对KMV模型参数的估计与设定方法进行修正。随后运用修正后的KMV模型,对2014年2月中国2008家上市公司的信用风险进行评估,并对模型识别和预测信用风险的能力进行检验。结果表明:修正后的KMV模型具有良好的上市公司信用风险识别能力;在特定的评估时长下,模型具有较强的信用风险预测能力。笔者研究表明经过修正的KMV模型能够有效评估中国上市公司的信用风险,是对我国上市公司信用风险评级方法的有益补充。
- 蒋彧高瑜
- 关键词：信用风险KMV模型违约距离预期违约概率
- 基于微观风险补偿的公司债收益率影响因素分析被引量：1
- 2015年
- 合理的公司债定价机制,对推动中国债券市场与金融市场的健康稳定发展具有重要的现实意义。本文选取上市公司发行的中长期公司债券作为研究对象,从微观风险补偿的视角,实证研究信用风险与流动性风险对公司债收益率的影响。结果表明:在上交所发行的中长期公司债都能较好的反映债券隐含的风险,信用风险和流动性风险较高的债券,收益率也较高;在深交所发行的债券,除中期债券的收益率对流动性风险有所体现外,未能很好地反映出市场对债券风险所需的风险溢价。
- 蒋彧高瑜
- 关键词：公司债到期收益率信用风险流动性
