余文龙
- 作品数：7 被引量：114H指数：4
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：高等学校科技创新工程重大项目国家教育部“211”工程更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国货币市场利率的期限风险溢价被引量：4
- 2010年
- 银行间回购利率的期限结构信息中,对利率变动的预期较少,而对期限风险溢价的预期更显著。回购的超额收益具有时变性和可预测性。当利差增大时,市场预期回购超额收益会增加,且预期长期限利率在短期内会下降,因此货币市场存在与预期假设相悖的"预期之谜"。货币市场利率期限结构的预测能力随市场发展阶段而呈现显著变化。本文最后说明根据超额收益的可预测性,可以构建套利组合获得利润。
- 余文龙王安兴
- 关键词：利率期限结构回购利率中国货币市场
- 收益曲线预测国债风险溢价研究
- 论文实证分析中国银行间债券市场风险溢价可预测性，提出国债收益的风险溢价的最佳预测模型。论文比较了多种不同的国债收益的风险溢价的预测模型，研究发现收益曲线的主成分能够预测国债收益的风险溢价，组合收益曲线的第一、第二主成分构...
- Wang An-xing王安兴余文龙YU Wen-long
- 关键词：债券市场风险溢价
- 中国公司债利差的构成及影响因素实证分析被引量：70
- 2012年
- 文章研究了公司债与国债的利差及利差变化的影响因素.研究发现税后利差在公司债市场初始阶段和金融危机时期为负.时间序列回归分析结果显示:公司债利差与无风险利率水平、利率期限结构斜率、公司杠杆比率的变化方向相反,而与股票收益波动率变化方向相同;公司债利差的变化主要受利率水平变化、换手率变化、零交易天数比率变化的影响,并且与他们的方向相反.横截面回归分析结果表明:信用评级越高、利差越小;剩余期限越长,利差也越小.
- 王安兴解文增余文龙
- 关键词：信用利差波动率
- 基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析
- 本文研究动态Nelson-Siegel模型在中国国债市场上的定价能力、预测能力和套期保值能力。实证发现动态模型对国债利率的样本内定价效率高,适用于中期债券定价;应用于动态预测未来市场利率,预测效果显著优于其他时间序列模型...
- 余文龙王安兴
- 关键词：套期保值
- 基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析被引量：38
- 2010年
- 本文研究动态Nelson—Siegel模型在中国国债市场上的定价能力、预测能力和套期保值能力。实证发现动态模型对国债利率的样本内定价效率高，适用于中期债券定价；应用于动态预测未来市场利率，预测效果显著优于其他时间序列模型，超出了传统的无套利均衡模型；采用该模型下的久期向量免疫技术，能为国债组合提供更好的动态套期保值效果。本研究在中国国债组合积极和消极管理策略中具有实用价值。
- 余文龙王安兴
- 关键词：套期保值
- 基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析
- 本文研究动态Nelson-Siegel模型在中国国债市场上的定价能力、预测能力和套期保值能力。实证发现动态模型对国债利率的样本内定价效率高,适用于中期债券定价;应用于动态预测未来市场利率,预测效果显著优于其他时间序列模型...
- 余文龙王安兴
- 关键词：套期保值
- 文献传递
- 货币市场利率的跳跃行为及影响因素实证分析被引量：5
- 2009年
- 中国货币市场短期利率存在明显跳跃行为,本文采用Gaussian-jump-GARCH和Vasicek修正形式等跳跃扩散模型,对银行间市场和交易所市场的7天期利率进行实证检验,并采用边界蒙特卡罗模拟方法显著拒绝了非跳跃模型。结论说明新股申购能够显著的解释利率的跳跃行为:新股申购日之前的三天内,利率跳跃概率已经显著提高,并产生向上跳跃;申购日之后,利率又发生显著的向下跳跃,申购日之后第一天的向下跳跃最为显著。通过新股申购微观效应和股市宏观经济效应等渠道,股票市场影响货币市场利率的跳跃行为。
- 余文龙王安兴
