张前程
- 作品数：30 被引量：139H指数：7
- 供职机构：安徽大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金安徽省哲学社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学理学更多>>
- 创新型货币政策工具传导效果的评估
- 2021年
- 当前中国经济已进入新常态,创新型货币政策工具对促进经济发展起着重要作用,其传导效果是否明显成为不断探讨的问题。为更深入了解创新型货币政策工具的传导效果及作用,运用带随机波动的时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR),选取创新型货币政策工具、固定资产投资额、工业增加值、通货膨胀率等变量,研究创新型货币政策工具对信贷、投资、产出及通胀的影响。最终发现:创新型货币政策工具对利率传导明显,且对中期和长期利率的影响更为显著;创新货币政策工具对贷款、投资、产出和通胀都有明显反应。
- 白中帅张前程
- 关键词：利率通货膨胀率
- 数字普惠金融与益贫式增长被引量：13
- 2022年
- 促进经济增长的益贫性,是实现共同富裕的重要举措。基于2011—2019年中国省域面板数据以及北京大学数字普惠金融指数,选用2SLS估计方法,考察数字普惠金融发展对益贫式增长的影响。研究发现:第一,数字普惠金融发展能够显著推动经济增长的益贫性,并且该结论通过了一系列的稳健性检验。第二,分维度检验结果表明,数字普惠金融的覆盖广度、使用深度和数字化程度均能够实现益贫式增长。第三,空间异质性检验表明,对于经济发展水平相对较低、经济运行效率相对较低的地区,数字普惠金融发展的益贫式增长效应更强。第四,调节效应检验表明,数字普惠金融的益贫式增长效应会随着金融发展水平的提高而增强。第五,中介效应检验表明,数字普惠金融会通过提升科技创新、城市化率和创业精神而显著促进益贫式增长。因此,在新发展阶段,推动共同富裕需要充分发挥数字普惠金融的经济增长益贫性效应,尤其是要大力发展经济发展水平相对较低和经济运行效率较低地区的数字普惠金融。
- 张前程宋俊秀宋俊秀
- 关键词：城市化创业精神
- 金融业扩张与实体经济资本回报率被引量：1
- 2022年
- 本文从理论上分析了金融业扩张对实体经济部门资本回报率的影响机理,并利用2005—2020年中国31个省(自治区、直辖市)的面板数据进行了实证检验。研究发现,从全国数据来看,金融业扩张不利于实体经济资本回报率的提升;分样本检验结果表明,金融业扩张对不同所有制类型企业以及不同地区的资本回报率的影响存在差异,其中,金融业扩张对国有部门资本回报率的抑制效应更为显著,并且金融业扩张的制约作用在中西部地区更明显;机制检验结果显示,金融业扩张通过提高实体经济部门人均工资和融资成本两种机制来抑制资本回报率的提升。
- 张前程李怿婷
- 关键词：实体经济资本回报率
- 投资依赖、产能过剩与地方债务风险——基于马克思经济学的分析被引量：5
- 2015年
- 投资依赖、产能过剩和地方债务风险是当前中国经济发展中面临的突出问题,这三者之间实际上深刻关联。本文基于马克思经济学思想剖析投资依赖的形成机制以及三者之间内在的逻辑联系。由于投资依赖型经济容易造成大量的重复投资和无效投资,产能过剩也就无可避免,在地方政府举债融资模式下,产能过剩又会累积地方债务风险。无论产能过剩,还是地方债务风险,都会给中国带来巨大隐患,甚至形成越来越大的经济泡沫,一旦泡沫破裂,经济就会掉入陷阱而难以自拔。因此,需要剔除隐患,化解产能过剩和地方债务风险。根据马克思的经济学思想,可以找到化解产能过剩和地方债务风险的根本性措施。
- 张前程杨光
- 关键词：产能过剩地方债务风险
- 信贷期限结构与实体经济资本回报率被引量：13
- 2021年
- 本文从理论和实证层面考察金融体系信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响,并探究其中的机制路径。结果表明,信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响呈倒U形特征。样本期内信贷期限结构对不同所有制类型资本回报率的影响存在差异,"三期叠加"冲击恶化了信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响。信贷期限结构通过包含技术进步推动效应和基础设施外溢效应的提升机制对资本回报率产生正向作用,通过包含利息成本侵蚀效应和房地产虹吸效应的阻碍机制对资本回报率产生负向作用。然而,"双机制四效应"对不同信贷期限结构有着异质性表现,叠加后的相互抵消效应使金融体系信贷期限结构与实体经济资本回报率之间呈倒U形关系。本文的研究结论为增强金融服务实体经济能力及深化金融体制改革提供有价值的参考。
- 张前程范从来
- 关键词：实体经济资本回报率
- 货币政策、投资者情绪与企业投资行为被引量：20
- 2015年
- 笔者考察了投资者情绪对企业投资行为的影响,以及货币政策对投资者情绪与企业投资行为关系的影响。基于中国上市公司2003—2012年季度数据的实证研究发现:投资者情绪对企业投资规模具有正向影响,而且对于民营控股企业的影响大于国有企业的影响;货币政策宽松度提高能够强化投资者情绪对企业投资规模的影响,并且这种强化作用主要体现在国有企业中,在民营企业中不存在。在投资效率方面,投资者情绪对企业过度投资具有正向影响,对投资不足具有负向影响,而且对于民营企业的影响大于国有企业的影响;货币政策宽松度提高能够强化投资者情绪对企业过度投资和投资不足的影响,并且这种强化作用主要体现在国有企业中,在民营企业中不存在。
- 张前程杨德才
- 关键词：货币政策投资者情绪
- 银根紧缩、财务柔性与企业风险承担被引量：6
- 2016年
- 基于中国2003-2014年间A股上市公司的季度数据,研究了紧缩性货币政策对企业风险承担的影响,以及财务柔性对二者关系的调节作用。结果发现,银根紧缩能够有效抑制企业风险承担行为,意味着货币政策传导的企业风险承担渠道存在;财务柔性对银根紧缩与企业风险承担关系具有负向调节效应,表明财务柔性能够削弱银根紧缩对企业风险承担的抑制作用,使得货币政策效果大打折扣;财务柔性之于银根紧缩与企业风险承担的负向调节效应对企业规模、是否国有背景以及产品属性具有依存性,与大企业、非国有企业和非耐用品企业相比,中小企业、国有企业和耐用品企业的财务柔性更显著地缓解了银根紧缩对其风险承担水平的抑制效应。
- 张前程
- 关键词：银根紧缩财务柔性
- 政府驱动还是回报率诱导——对地区投资行为决定因素的实证分析被引量：2
- 2018年
- 从政府和市场的角度出发,对我国地区投资行为的决定因素进行了分析。研究发现,政府驱动因素这只＂看得见的手＂能够显著推动投资扩张,而代表市场机制这只＂看不见的手＂的资本回报率则不能正向诱导投资行为,这＂两只手＂在影响地区投资行为方面存在显著的替代性,而且政府驱动和资本回报率对地区投资行为的影响存在时空差异。对政府驱动投资的渠道分析表明,地方政府驱动投资所倚重的渠道在不同的时期和地区是完全不同的。
- 张前程杨德才
- 关键词：政府驱动资本回报率
- 债务期限结构如何影响企业创新
- 2021年
- 在增加企业中长期融资的政策倾向下,如何协调企业债务期限结构与创新行为之间的关系是企业需关注的重点问题。以2007—2019年我国非金融上市企业作为研究对象,分析债务期限结构与企业创新的关系,实证结果表明:长期化倾向的债务期限与企业创新规模之间具有倒U型关系,而与企业的创新效率之间具有正向的线性关系。在进行了内生性问题的讨论和稳健性检验后,这一结论依然成立。研究结果为企业确定最优的债务期限结构提供了一定的参考。
- 张前程张雨琴
- 关键词：债务期限结构
- 从“失衡”走向“均衡”:金融与实体经济共生发展的非对称性被引量：3
- 2022年
- 由于共生利益分配的不对称,金融与实体经济在共生发展中存在非对称性,这是导致金融和实体经济失衡的深层原因。基于面板联立方程模型的实证研究发现,总体而言,我国的金融与实体经济实现了共生发展,但在共生利益分配中偏向金融部门,呈现金融对实体经济的促进效应明显弱于实体经济对金融的贡献的"失衡"状态;金融与实体经济共生发展的非对称性及其所引发的失衡程度在不同地区、不同时期和不同行业有所区别。为此,应着力矫正金融与实体经济的非对称共生发展关系,推动二者向对称互惠共生模式演化,促使金融和实体经济从"失衡"走向"均衡"。
- 张前程范从来
- 关键词：金融实体经济
