蒋涛
- 作品数：16 被引量：149H指数：7
- 供职机构：对外经济贸易大学金融学院更多>>
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- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 基于copula-CAViaR模型的股票市场风险分析
- 2012年
- VaR模型是度量金融风险水平的常用工具,尽管VaR模型并不能考虑依赖风险,VaR模型仍是金融机构及金融监管部门防范市场风险的标准工具,VaR模型是否稳定也是金融界十分关注的问题。copula理论可以解释风险之间的依赖性关系。为了解决市场风险依赖性的问题,充分考虑市场风险的依赖性,本文在条件自回归VaR模型(CAViaR模型)基础上,引入copula理论,利用copula-CAViaR模型,对标准普尔指数SP500、英国富时指数FTSE100、日经平均指数NIKKEI225和香港恒生指数HSI43这四个具有全球代表性的股票市场进行联合分析。研究结果发现,四种常用的copula-CAViaR模型均适用,其中GARCH(1,1)-copula-CAViaR模型对具有依赖关系的股票市场联合描述的稳定性最好。
- 蒋涛田甜康弘
- 关键词：COPULA函数
- 政治风险会影响贷款定价吗被引量：9
- 2017年
- "一带一路"背景下我国商业银行等金融机构"走出去",不仅可以解决制造业企业"走出去"对资金的迫切需求,同时可作为资本输出的战略载体。但是,复杂的国际政治形势是我国银行业的海外发展面临的重要挑战。基于1996年至2014年间我国金融机构牵头的银团贷款数据,本文探讨了政治风险与贷款利率之间的关系。研究结果表明:我国商业银行等金融机构牵头对发达国家和发展中国家企业的银团贷款中存在异质性政治风险溢价要求。我国金融机构对发展中国家企业贷款要求政治风险溢价,当借款人所在国家的政治风险增加一单位标准差时,银团贷款利率增加56.335个基点。但是,对发达国家企业的银团贷款中没有显著的政治风险溢价要求。
- 蒋涛吴卫星吴卫星
- 关键词：政治风险银团贷款风险溢价
- 再平衡格局下的全球经济与金融——“中国国际金融学会学术年会”会议综述被引量：1
- 2015年
- 为进一步促进对国内外经济金融重大问题的研究,回顾2014年的经济金融形势,探寻2015年中国及世界新的经济与金融发展前景,由中国国际金融学会和对外经济贸易大学主办,对外经济贸易大学金融学院、中国银行国际金融研究所和《国际金融研究》编辑部联合承办的＂中国国际金融学会学术年会暨2014《国际金融研究》论坛（秋季）＂于2014年11月28日在北京召开。
- 吴卫星崔凡范言慧蒋涛
- 关键词：再平衡经济结构转型资本账户汇率市场化对外开放战略
- 外资银行贷款利率更低——来自新兴市场银团贷款的证据及解释被引量：11
- 2017年
- 在"一带一路"背景下,不仅我国制造业企业面临着"走出去",我国商业银行等金融机构同样面临着"走出去"。"一带一路"沿线国家多数为新兴经济体和发展中国家,通过对新兴市场银团贷款特征的研究可以为我国商业银行"走出去"提供借鉴。基于此,本文利用汤森路透Dealscan数据库公布的1989-2015年中国、巴西、印度、印度尼西亚、马来西亚、墨西哥、俄罗斯、南非、泰国、菲律宾10个新兴市场国家企业的银团贷款数据,分析了外资银行牵头对银团贷款利率的影响机制。研究结果表明,在新兴市场企业银团贷款中,外资银行牵头会显著降低银团贷款利率。对此,本文从银行竞争力视角为外资银行贷款利率更低提供了解释。进一步分析发现,银行使用本国货币会显著影响外资银行贷款利率。
- 吴卫星蒋涛
- 关键词：外资银行贷款利率银团贷款
- 融资流动性、融资流动性风险与公司债信用价差被引量：4
- 2017年
- 利用2011~2015年我国公司债券市场数据和金融市场数据,分析融资流动性和融资流动性风险对公司债信用价差的影响。实证结果显示:第一,融资流动性与公司债的信用价差显著负相关;第二,融资流动性风险对公司债信用价差的影响存在异质性。当融资流动性增加时,融资流动性风险的提升会降低公司债的信用价差;但当融资流动性降低时,融资流动性风险的提升会增加公司债的信用价差。基于此,提出完善我国债券市场系统性风险管理提出的政策建议。
- 李少昆朱晶晶蒋涛
- 关键词：公司债信用价差
- 我国银行业系统性风险结构度量——基于尾部依赖视角被引量：5
- 2016年
- 根据系统性风险的定义,系统性风险可以拆分为金融机构之间的风险传染以及风险传染之间的相依关系。Copula函数可以作为度量系统性风险的一种新方法,并具备很多优良性质。在此基础上引入C藤copula,该方法不仅可以度量出系统性风险的大小,而且可以度量出系统性风险中的传染结构,使得风险度量结果更加合理。运用C藤copula对我国银行业系统性风险结构进行了实证分析,结果表明,可以从控制商业银行之间风险传染的微观审慎监管以及控制银行之间风险传染之间的相依性的宏观审慎监管两个层面来对银行业系统性风险进行管理。
- 蒋涛李政宵
- 关键词：系统性风险风险传染
- 房产挤出了家庭配置的风险金融资产吗？--基于微观调查数据的实证分析被引量：41
- 2014年
- 家庭金融理论一般认为拥有房产会对风险资产的持有产生挤出效应和资产配置效应。以往的研究发现以挤出效应为主,即拥有房产会挤出以股票为代表的风险金融资产的投资。论文使用国家统计局2009年"中国城镇居民经济状况与心态调查"数据,用logit回归等计量方法研究了房产的拥有对股票参与的影响。研究发现家庭购买首套住房会挤出风险资产的持有,但随着持有房产数量的上升,家庭反而会提高以股票为代表的风险资产持有。房产对风险金融资产并非一定以挤出效应为主,随着房产拥有数量的提高,资产配置效应可能会占主导地位。研究还发现,房产贷款有可能会为年轻人投资金融市场提供融资,大产权房产的拥有也可能提高家庭风险资产参与的可能。
- 吴卫星沈涛蒋涛
- 关键词：房产挤出效应资产配置
- 服务于“走出去”战略的主权债务违约风险衡量被引量：4
- 2015年
- 继2012年成为世界第三大对外投资国之后，2013年中国对外直接投资流量创下1078．4亿美元的历史新高，其中非金融类对外直接投资流量达到927．4亿美元。然而，受欧洲主权债务危机的影响，全球对外直接投资整体呈下降趋势，主权债务违约风险对海外资产安全的威胁逐渐引起人们重视。那么，主权债务违约风险究竟如何影响外商直接投资？
- 郭敏黄亦炫蒋涛
- 关键词：主权债务债务违约对外直接投资外商直接投资
- 基于线性混合模型的风险相依信度模型构建被引量：2
- 2015年
- 信度模型在非寿险定价中的运用十分广泛。传统Bühlmann信度局限于风险个体之间相互独立的假设,无法解决保险数据间存在相关性的问题。文章在线性混合模型框架下引入固定效应截距项与随机效应截距项,通过对不同协方差矩阵的构建,建立了风险相依的信度模型。可以证明,在独立的假设条件下经典Bühlmann信度是线性混合模型的特例。风险相依的信度模型同时考虑纵向数据组间和组内的相关性,为信度理论结合混合模型提供了理论基础。
- 李政宵谢远涛蒋涛
- 关键词：线性混合模型BLUP
- 贫富差距、利率对消费的影响研究——基于财富效应的视角被引量：6
- 2015年
- 本文首先从理论上推导了消费者同时考虑财富效应与寿命不确定情况下的跨期最优消费路径。理论分析发现:(1)消费增长率与财富的平均消费倾向是正相关;(2)当消费者是风险厌恶且对社会地位比较关注时,利率对消费增长率的影响是负的或没有影响;(3)当消费者是风险厌恶时,收入财富比对消费增长率的影响方向是负的。然后利用我国1996-2012年间的24个省市、自治区的省际面板数据从地域与时间两个维度进行实证分析,为理论结果提供了经验证据。最后为提高我国居民消费提供了一些政策建议。
- 吴锟吴卫星蒋涛
- 关键词：平均消费倾向利率财富效应
