张学伟
- 作品数：13 被引量：19H指数：3
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- “差序格局”乡村社会背景下关系型小额信贷的优势及对策简析
- 2010年
- 本文从关系型信贷内涵的界定,所依赖的信息特征,我国农村的特有的人际关系,及其在小额信贷开展中具体表现形式出发,系统地论述了关系型信贷模式在我国小额信贷体系中的主导作用。同时分析了存在的问题,提出发展农村小额信贷模式的对策建议。
- 张学伟
- 关键词：小额信贷信息不对称关系型信贷
- 嵌入分部相关性的“系族企业”资本配置行为——“活钱效应”与“平均主义”检验被引量：1
- 2015年
- "活钱效应"和"平均主义"是内部资本市场(ICM)理论分析中的重要结论,而分部相关性又是影响ICM配置行为的重要变量。在嵌入分部相关性基础上,本文利用"均值回复"模型和面板向量自回归模型(PVAR模型)检验中国"系族企业"是否存在"活钱效应"和"平均主义"。估计系数和脉冲响应函数分析结果表明:(1)相较于独立企业,系族成员企业投资支出表现出强烈"平均主义"倾向;(2)ICM配置中的"活钱效应"表现在短期的经营净现金流引起的关联资金流动,而"平均主义"表现为长期企业绩效引起的关联资金流动;(3)在高分部相关性组,ICM"活钱效应"和"平均主义"弱于低相关性组,对于"平均主义"的扶持效果,高分部相关性组强于低相关性组。
- 张学伟陈良华
- 关键词：内部资本市场平均主义
- 中国各省市技术因子的测算
- 2009年
- 技术已成为经济发展的主要因素,科学技术的进步对经济的发展将起着决定性的作用。文章通过灰聚类模型选取同一技术水平的横截面数据,运用模型对横截面数据进行回归分析,测算,在此基础上,测算中国从1990～2006年28个省市的技术进步贡献率和技术进步率。文章通过研究发现:(1)中国各省市的技术进步贡献率还比较低,平均技术进步贡献率为20～50%;(2)技术发展速度不同,其中,东部和中部地区远远高于西部地区,东部地区平均技术进步率为0.07,中部为0.06,而西部则为0.04。(3)技术进步贡献具有明显的地域性质,东部技术进步贡献相对较高,西部则较低,且悬殊较大,并有不断加大的趋势;(4)中国目前各地区的经济增长主要是资本积累的作用。
- 张学伟王英姿许相敏
- 关键词：灰聚类技术进步贡献率
- 分部经理努力、薪酬激励与ICM配置机制被引量：1
- 2015年
- 信息不对称和分部经理努力激励不足是ICM配置中的主要问题,总部可以针对分部经理设计最优的薪酬激励契约,解决上述问题。文中加入了以前文献忽略而又重要的两个因素:分部项目间的质量差异和相关性,运用机制设计理论构建ICM配置模型。研究结果表明:ICM存在平均主义现象,即总部投资了过多(过少)的资源在弱(强)分部中。这种偏好随项目质量差异程度的提高而提高;项目质量的相关性弱化了ICM平均主义现象,而分部经理努力的相关性加剧了这种现象。
- 张学伟陈良华
- 关键词：薪酬激励信息租金
- 总部薪酬激励与内部资本市场配置效率被引量：5
- 2012年
- 在内部资本市场代理理论的框架下,以非线性规划的库恩-塔克定理为主要工具,探讨了总部薪酬激励机制在内部资本市场配置中的关键影响.假定股权收益和私人投资收益是总部薪酬的主体,分部间的投资额取决于总部对股权收益和私人投资收益的权衡,这种权衡导致了内部资本市场的"平均主义".更进一步,投资总量内生时,追求股权收益和私人投资收益最大化,总部倾向于在各分部过度投资.
- 张学伟陈良华
- 关键词：内部资本市场薪酬激励平均主义寻租活动
- 依靠5G技术提升消费质量
- 2020年
- 习近平总书记多次强调要加快5G网络发展,并对5G提振经济、扩大消费寄予了厚望。新冠肺炎疫情防控期间,从“云生鲜”到“云消费”,从“云上课”到“云办公”,线上操作给人们带来了巨大的便利。5G时代的消费空间广阔,医药、社区管理、安保、物流等与疫情防控相关的上下游行业将涌现出大量需求,作为社会经济主体的工业和第三产业也将借助5G实现跨越式发展。
- 张学伟
- 关键词：疫情防控第三产业跨越式发展物流
- 并购动机与中国企业的并购绩效:基于DEA和TSFA的研究被引量：5
- 2015年
- 在数据包络分析模型(DEA)和双边随机边界模型(TSFA)的基础上,分析了不同并购动机下的并购绩效。结果表明,不同动机下的长期因素(多元化相关度DR)和短期因素(Tobin’s Q)对并购绩效有着不同的影响,各动机下平均并购绩效有显著差别。从所有权角度看,国有企业的并购绩效显著高于民营企业的并购绩效。最后从政策层面给出了对策,包括改善不公平的金融环境、重振低迷的资本市场、加强公司治理和监管。
- 张学伟
- 关键词：并购DEA并购绩效
- 嵌入分部相关性的内部资本市场机制设计被引量：1
- 2016年
- 分部相关性改变了总部-分部的信息结构,是分析内部资本市场(ICM)配置机制的重要视角。在机制设计理论框架下,加入了分部相关性来研究ICM投资决策流程。最优配置机制和数值模拟表明:1当分部相关性低时,总部对分部项目质量报告信号实施完全"挑选胜者"战略;当分部相关性高时,总部对分部项目质量报告信号实施不完全"挑选胜者"战略,随着分部相关性的变化,总部收益存在一个最低点;2当分部经理报酬比例极高时,总部对分部项目质量信号不做任何区分,分部间投资额是一致的;3一般情况下,项目风险越大,分部经理获取的信息租金就越多。
- 张学伟陈良华
- 关键词：内部资本市场
- 内部资本市场效率测度指标的实证分析——基于联立方程模型被引量：1
- 2013年
- 建立了Tobin′s Q、ROA和APS三个指标的联立方程模型,并分别利用OLS法、2SLS法和3SLS法对联立方程进行回归,并比较了回归结果。在三个指标之间存在内生性的情况下,3SLS法的回归效果优于2SLS法,而2SLS法的回归效果又优于OLS法。研究结果显示:Tobin′s Q、ROA和APS之间存在显著的正相关关系。在三个指标的基础上,采用主成分分析法构造综合指标来衡量内部资本市场效率,并利用股价走势对该综合指标的优劣进行了检验。
- 张学伟陈良华
- 关键词：内部资本市场资本配置效率联立方程主成分分析
- 内部资本市场组织载体变迁与比较研究
- 2012年
- 组织载体是分析内部资本市场配置机制的重要视角。委托代理框架下,依其组织载体不同内部资本市场代理问题产生的根源也各有不同。内部资本市场的组织载体一般有M型企业和企业集团,企业集团又分金字塔型和相互持股型。不同组织载体下的内部资本市场,组织架构和分权机制有其特定问题和改进方向。
- 张学伟
- 关键词：内部资本市场企业集团金字塔型
