程才良
- 作品数：7 被引量：10H指数：3
- 供职机构：暨南大学经济学院金融研究所更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 管理层收购与公司治理机制改进被引量：3
- 2007年
- 提高公司治理的有效性是当代世界各国企业改革和发展的重大课题,也是中国国有企业改革面临的难题和迫切需要解决的问题。本文首先对国内外MBO所引发的股权结构变动特征进行了概括,重点对MBO的股权激励和股权约束机理进行了分析,并得出MBO是国有企业和国有控股上市公司治理机制改进的有效方式。
- 程才良
- 关键词：管理层收购股权结构股权激励股权约束
- 如何制衡管理层收购中的“内部人控制”问题被引量：1
- 2007年
- 国外的理论和实践表明,MBO是改善公司治理、提高公司绩效的重要方式,而我国自上世纪90年代引入MBO以来,因其造成新的管理层“内部人控制”问题而备受争议。本文对MBO“内部人控制”问题的成因及特点进行了分析,并研究了实施混合型MBO模式及合理确定MBO的有效边界,以此对“内部人控制”问题进行控制的可行性。
- 程才良
- 关键词：内部人控制
- MBO的价值创造过程与机制
- 管理层收购(MBO)的主流理论——财富创造假说未能充分揭示MBO提升公司价值和绩效的作用过程与机制,缺乏对MBO的普遍解释力和指导性。本文从MBO与公司治理在理论和实践方面的逻辑联系入手,提出MBO的公司治理重构假说,并...
- 程才良
- 关键词：管理层收购股权结构股权激励股权约束
- 文献传递
- 管理层收购在我国的实践及其发展前景研究
- 2007年
- 发端于西方发达国家的管理层收购在我国的发展经历了曲折的历程,所引发的各种扭曲现象导致了对这种实践的各种质疑和批评,并最终诱发了是否有必要继续推动这种实践的争论。从管理层收购的本质特征来看,它不仅能够进一步推动我国市场经济条件下的产权改革,而且对进一步改善我国企业治理结构有着积极深远的战略意义。
- 程才良
- 关键词：管理层收购公司治理产权改革
- 国有控股上市公司MBO的绩效变动成因分析被引量：4
- 2007年
- 本文以16家国有控股上市公司为样本,研究MBO对公司绩效的影响。研究发现,MBO对经营性现金流产生了积极的正向作用,但对其余财务指标的影响并不显著。本文认为,导致MBO对公司绩效影响不显著的主要原因是,资本市场基础性制度缺陷诱使管理层追求“制度性套利空间”的动因强化,MBO部分收购模式的固有缺陷引发管理层“内部人控制”问题恶化,以及MBO制度约束导致管理层行为扭曲。
- 程才良
- 关键词：管理层收购公司绩效公司治理内部人控制
- MBO的价值创造过程与机制——基于公司治理重构的研究
- 管理层收购(MBO)的主流理论--财富创造假说未能充分揭示MBO提升公司价值和绩效的作用过程与机制，缺乏对MBO的普遍解释力和指导性。本文从MBO与公司治理在理论和实践方面的逻辑联系入手，提出MBO的公司治理重构假说，并...
- 程才良
- 关键词：管理层收购股权结构股权激励上市公司
- “制度性套利”与我国管理层收购行为的分析被引量：3
- 2007年
- 重点就我国MBO对公司绩效改善不显著的原因进行分析:由于我国资本市场制度性缺陷,导致MBO中管理层追求"制度性套利空间"的动因强化和行为扭曲;MBO前、MBO中和MBO后的各种扭曲行为,不利于公司绩效的改善。
- 程才良
- 关键词：管理层收购公司绩效
