王皓
- 作品数：3 被引量：95H指数：2
- 供职机构：北京大学光华管理学院应用经济学系更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 资本结构动态调整模型——沪深股市的实证分析被引量：77
- 2004年
- 本文分别采用动态调整模型和静态模型对资本结构的有关理论进行检验。通过模型比较,我们发现动态模型具有很大的优越性。一方面,动态模型的解释能力大幅提升;另一方面,动态模型能够获得有关资本结构调整速率的估计,而这是静态模型力所不及的。在采用市场价值来度量资本结构的时候,我们发现权衡理论、融资次序理论得到了有力支持,而对信号传递理论则不能支持。
- 王皓赵俊
- 关键词：资本结构实证分析动态调整模型信号传递理论静态权衡理论
- 中国封闭式基金折价与管理绩效的关系被引量：2
- 2004年
- 1966年Pratt首先在美国市场中发现了封闭式基金价格与净值的不一致性。随后的研究表明,发达资本市场中封闭式基金折价的现象普遍存在,这在金融领域被称为"封闭式基金折价之谜"。理论界对此进行了大量的探讨和研究,其中绩效理论是非常重要的一种解释。这一理论认为,封闭式基金的折价反映了投资者对基金管理者过低管理绩效水平的预期。在实证方面,早期的一些研究如Malkiel(1977),Lee,Shleifer和Thaler(1991),Pontiff(1995)发现在未来基金绩效和折价水平之间没有显著关系或存在正向关系,这都否定了绩效理论的有效性。但其后的一些研究如Chay和Trzcinka(1999)则支持了折价反映基金未来绩效的假设。
- 赵俊王皓
- 关键词：折价封闭式基金绩效理论管理绩效基金管理者金价
- 资本结构理论发展与国内实证研究综述被引量：16
- 2005年
- 我们把资本结构理论的发展分为五个阶段:MM定理阶段、代理成本模型阶段、逆向选择模型阶段,资本市场与产品市场互动阶段、不完全契约模型阶段。本文对各个阶段的代表性文献分别进行评述,以此来理清资本结构理论的发展线索。在此基础上,本文介绍了国内近年来的实证研究工作,并对这些文献所采用的实证方法进行点评。
- 王皓李玉红
- 关键词：资本结构理论逆向选择模型MM定理契约模型实证方法
