李伟
- 作品数：11 被引量：219H指数：5
- 供职机构：北京航空航天大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金创新研究群体科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 外资银行进入与中国商业银行特许权价值被引量：22
- 2008年
- 本文采用托宾Q方法度量了1999～2006年中国上市银行的特许权价值,并运用计量模型检验外资银行进入与中资银行特许权价值的关系。研究发现,以资产份额和数量份额表示的外资银行进入程度与特许权价值显著正相关,特许权价值提高意味着银行冒险动机减弱,所以外资银行进入客观上促使中资银行以更审慎的态度控制风险行为,以求获取有利的竞争地位;与资产份额相比,外资银行数量的增加对银行特许权价值的影响更为显著;在当前阶段外资银行参股对国内银行特许权价值还未产生显著影响;此外,银行特许权价值还与市场集中度及银行自身经营状况密切相关。
- 韩立岩李伟
- 关键词：外资银行特许权价值
- 股价波动非同步性——信息还是噪音?被引量：64
- 2012年
- 股价波动非同步性代表信息还是噪音是现代金融学的热点问题.本文首先构建公司层面信息指标和噪音指标,然后利用非平衡面板数据回归发现中国上市公司股价非同步性与信息(或噪音)之间存在U型关系.最后通过盈余公告效应和股价信息含量检验表明股价非同步性整体表现为噪音,即高非同步性公司具有较强的盈余公告后漂移以及股价较少反应当期和未来盈余信息.与信息解释不同,本文认为不能简单地将股价非同步性视为公司层面信息的度量.
- 林忠国韩立岩李伟
- 关键词：噪音交易盈余公告效应股价信息含量
- 《宏观经济学》课程教学要点与思政元素结合的教学设计——以总供给总需求模型为例被引量：1
- 2022年
- 本文基于北京航空航天大学经济管理学院本科二年级《宏观经济学》课程,通过分享作者所在教学团队关于思政教学的思考和教学设计,重点讨论如何将课程思政元素融入知识点教学,并强调课堂引入相关经济事件进行案例教学的重要性。随后以教材第十二章《国民收入的决定:总需求-总供给模型》为例,围绕“总供给-总需求”这一课程核心模型,介绍教学要点与思政元素结合的具体情况,阐述专业知识和思政融合的详细对照关系,并列出基于国际视角思政元素的相关补充内容。
- 李伟
- 2018年我国国际收支形势分析与2019年展望被引量：1
- 2019年
- 2018年前三季度我国国际收支维持基本平衡,经常账户累计逆差,非储备性质金融账户由顺转逆,储备资产累计小幅增长但三季度小幅减少。短期跨境资金流动受汇率贬值影响波动较大。预计2019年国际收支平衡面临风险,储备资产可能继续减少。建议大力促进服务贸易发展,缩小服务贸易逆差,引导企业适应双向汇率波动,完善跨境资本流动管理体系。
- 范洋李伟
- 关键词：顺差资本流动
- Knight不确定条件下的模糊二叉树期权定价模型被引量：18
- 2009年
- 在市场含有Knight不确定因素的环境下,影响期权价格的因素不仅仅具有随机性的特点,而且还存在着模糊的性质。因而我们假设股票价格服从模糊随机过程,使用基于抛物型模糊数的二叉树模型对欧式期权进行定价,得到的风险中性概率及期权价格为一个赋权区间。在使用中国权证数据进行的实证中,采用二次规划方法确定模型参数,并对模糊期权价格进行去模糊化,与传统的二叉树模型进行实证比较后发现,应用模糊二叉树模型能得出更准确的市场价格预测。投资者可以选择自己可接受的置信度,得到一个模糊价格区间,以此指导投资策略。此外,应用此模型能够得到期权价格的模糊程度的度量—模糊度,从而获知Knight不确定性的大小。
- 李伟韩立岩
- 关键词：二叉树模型风险中性定价
- 股指期权定价的非参数数值方法研究被引量：8
- 2012年
- 扩散过程估计的参数化方法存在先入为主的不足,并且扩散项函数形式的设定十分困难,而非参数方法不需要数据产生过程的先验信息,直接从数据出发估计扩散函数,克服了以上不足。本文提出了一种基于连续时间过程的非参数股指期权定价模型。对于刻画基础资产动态行为特性的扩散函数不加任何函数形式限制,利用离散数据匹配密度函数构造它的非参数估计,进而计算股指期权的均衡价格。论文从理论上论证了扩散项估计的一致性和渐进正态性。实证研究表明,该方法对于实际市场价格具有较高的拟合效果,特别是在市场波动剧烈时期,非参数方法更优于经典B-S方法。
- 韩立岩叶浩李伟
- 关键词：连续时间模型期权定价股票指数期权
- Knight不确定性条件下的期权价格上下界被引量：2
- 2010年
- 主流期权定价理论总是对标的资产价格过程的分布给出严格假设,而没有考虑Knight不确定性。本文放松标的资产价格过程的严格假设,在仅知到期日标的资产价格的一阶矩和二阶矩的条件下对期权进行定价。由于信息不充分及分布不确定,无法得到精确的期权价格,因此本文推导出在有限信息条件下期权价格的上下界的显性表达式,并对此上下界和Black-Scholes价格进行对比分析。在使用香港恒生指数权证数据进行的实证中发现,市场价格确实介于上下界之间,上下界区间随年化波动率及剩余存续期的减小而缩小。此外,与Black-Scholes价格进行对比后发现,上下界加权价格能对市场价格做出更为稳健的预测。
- 韩立岩李伟
- 关键词：KNIGHT不确定性风险中性定价
- 不确定环境下的期权价格上下界研究被引量：5
- 2011年
- 传统的期权定价理论总是建立在标的资产价格分布的严格假设下,而没有考虑分布的不确定性。本文对标的资产价格分布的严格假设进行放松,分别在仅知到期日标的资产价格的前二阶矩及前三阶矩,而不知道其具体分布的条件下,对期权进行定价。由于信息不充分及分布不确定,推导出的期权价格为一个区间。我们针对有限信息条件下求解期权价格上下界的问题,建立数学规划模型,并将其转化为对偶规划问题进行求解。对此上下界和Black-Scholes价格进行对比分析后发现,Black-Scholes价格介于此上下界之间,相对于采用前二阶矩推导的上下界,采用前三阶矩信息推导的上下界更窄。在使用香港恒生指数权证数据进行的时序分析及横截面分析中发现,市场价格确实介于上下界之间,上下界区间随波动率及剩余存续期的减小而缩小。采用本文的定价方法,不需要对资产价格分布进行严格假设,故可提高定价模型的稳健性,有助于投资者结合期权价格上下界及自己的主观判断进行投资决策。
- 韩立岩李伟林忠国
- 关键词：KNIGHT不确定性对偶规划风险中性定价
- 外资银行进入对我国银行业市场竞争度的影响：基于Panzar-Rosse模型的实证研究被引量：100
- 2008年
- 本文采用Panzar-Rosse模型度量了1996年至2006年间我国银行业的市场竞争度,并对外资银行进入程度与市场竞争度的关系进行了经验分析,结果表明,近十年间我国银行业呈现垄断竞争格局,且竞争压力呈上升趋势,这主要归因于银行业市场集中度的下降。外资银行进入程度与银行业市场竞争度呈现U型关系,当前外资银行带来的实际竞争压力还很有限,只有当外资银行进入程度达到并超过一定水平时,才会对我国银行业的市场竞争发挥促进作用。
- 李伟韩立岩
- 关键词：外资银行
- 动态随机一般均衡理论的争议与回应——兼评国内学者的贡献
- 2024年
- 关于动态随机一般均衡(DSGE)方法,学术界存在着许多争议,一度造成跨领域学者对该模型的偏见。本文详细梳理并辨析了学术界对DSGE理论的质疑及其逻辑,明确其客观存在的不足并纠正对该理论框架的偏见,基本观点是:DSGE模型的主要作用在于分析宏观经济面对各种冲击时的反应机制,具体的预测并非其主要研究目的;尽管DSGE模型目前在模型识别、微观基础以及异质性分析方面仍存在着一定的缺陷,却仍然不失为一种分析宏观经济政策的合理工具;“小而精”模型往往不能完全取代DSGE模型在分析宏观经济运行机制所发挥的作用。对代表性争议进行回应后,本文总结了DSGE模型在我国的应用及国内学者的贡献,并展望了DSGE模型在未来的发展方向。
- 王子奇王芝清李伟
- 关键词：动态随机一般均衡模型
