张力公
- 作品数：8 被引量：16H指数：2
- 供职机构：重庆大学更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金国家自然科学基金更多>>
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- 金融资产管理公司与企业之间的博弈行为研究
- 该文主要研究的是资产管理公司和负债企业在债务重组中的博弈行为,并从理论和实例两个方面阐述,重点分析了资产管理公司和负债企业在重组中的均衡选择和讨价还价的问题.
- 张力公
- 关键词：债务重组
- 文献传递
- 基于有偏信念的中国投资者价格行为研究被引量：1
- 2009年
- 如何刻画投资者交易行为与证券价格关系,是行为金融学研究的主要内容之一。文章利用行为金融理论方法,整合了有偏信念交易行为概念,在贝叶斯法则基础上,通过修正投资者预期函数,研究了投资者有偏信念对证券交易价格行为的影响机理。研究表明,在证券交易市场中,如果有较大比例的有偏信念交易者参与,那么证券的交易价格变化过程与交易者完全理性参与的交易价格行为相比有明显差异,证券交易价格波动幅度变大,要么被明显高估,要么被明显低估;并可能引起证券交易价格的过度反应现象,导致市场风险(波动性)增加。这在一定程度上解释了中国当前证券市场波动巨大的微观基础原因。
- 张力公陈其安张国强
- 关键词：行为金融
- 基于投资者有偏信念的中国股票市场风险行为机理研究
- 行为金融理论是现代金融与经济学中快速发展的一个研究领域,虽然其理论体系还在完善之中,但已经代表了金融理论研究的一个重要发展方向,引起了学术界和金融实务界的积极参与。许多学者相继在行为金融理论各个分支进行了拓展,其中行为金...
- 张力公
- 关键词：投资者交易行为资产价格
- 文献传递
- 我国股票市场制度和投资者特征分析被引量：2
- 2010年
- 本文认为我国股票市场制度存在一定缺陷,这些缺陷从不同方面严重干扰投资者的认知过程和交易成本。在不完善的制度环境下,普通投资者一般存在行为金融描述的非理性信念,其中政策偏好心理和噪音交易行为最突出。因此,要以投资者利益为核心重新完善现有制度,尝试问责机制和平准基金。
- 张力公
- 关键词：投资者行为金融
- 基于我国C2C网上交易者行为的风险防范研究
- 2011年
- 本文理论分析确定影响网上交易主客观风险程度的心理与行为因素,通过问卷调查和数据收集以及模型设计对此进行了验证。研究结果表明我国网上交易者存在认知和行为偏差,这导致主客观风险程度不一致性,其中交易信心、网站信任度、对卖家认知水平、对支付手段和网站服务质量以及政府监管的认知水平等因素对网上交易客观风险程度有显著影响,并借此提出了网上交易行为风险因素模型和防范机制,是对现代电子商务理论有益的补充。
- 张力公陈其安
- 关键词：C2C交易者行为
- 基于过度自信行为的资产定价模型比较分析被引量：2
- 2010年
- 文章通过比较基于理性投资者的资产定价模型,分析过度自信行为金融模型和传统金融模型之间赋予投资者的客观经济内涵特征的差异,指出其关键在于是否有效区分过度自信投资者和"更知情"理性投资者。如果无差异化"更知情"理性投资者与过度自信投资者,过度自信模型和传统理性金融模型保持一致性;否则,传统理性金融模型无法满足解释市场异象的假设条件,而过度自信模型更符合市场微观基础。
- 张力公
- 关键词：过度自信
- 机构投资者过度自信对中国股票市场的影响机制被引量：10
- 2009年
- 在前人相关研究成果的基础上,针对中国股票市场机构投资者的实际情况,在假设机构投资者过度自信的条件下,建立数学模型、从理论上研究机构投资者过度自信心理偏好对中国股票市场风险的影响机理。研究结果表明:机构投资者过度自信程度越高,股票市场价格波动性和股票交易量越大,股票价格围绕其期末价值波动的幅度越小;当机构投资者过高估计其所掌握信息的精确性时,其期望收益将随着其过度自信程度的提高而减少。研究结果可以在一定程度上解释中国股票市场存在的高换手率现象、暴涨暴跌现象以及机构投资者经营业绩不高的现象,是对传统金融市场理论的深化和发展。
- 陈其安唐雅蓓张力公
- 关键词：机构投资者过度自信股票市场风险交易量
- 中国异质噪音交易者行为的资产定价收益研究被引量：1
- 2010年
- 文章研究了异质噪音交易者行为及其对资产价格和市场风险的影响机理。研究结果表明,当异质噪音交易者对资产的有偏预期普遍高于其平均水平时,推动价格偏离资产基本价值,主动型噪音交易者将使资产价格偏离得更远,其推动作用更大;只要主动型噪音交易者有偏信念绝对值大于被动型噪音交易者预期误差,风险资产的价格就会大幅度波动,并使得原本已有风险的资产形成更大的风险;主动型噪音交易者有偏信念越高,被动型噪音交易者预期收益将可能变得更少,被动型噪音交易者承受的风险增加并且不能消除,其收益远小于风险;在噪音环境下,被动型噪音交易者的获利能力十分有限并充满艰险,异质噪音交易者共同产生的行为风险可以影响到整个金融市场,甚至诱发金融危机。文章对DSSW模型进行了创新改进,并对中国等新兴市场剧烈波动进行了新的解释。
- 张力公陈其安
- 关键词：行为金融
