马伟力
- 作品数：5 被引量：130H指数：2
- 供职机构：中南财经政法大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 卖空交易能否提高上市公司信息披露质量?——来自中国融资融券市场的自然实验被引量：2
- 2015年
- 我国沪深两市于2010年3月31日推出的融资融券业务为研究卖空交易对上市公司信息披露质量的影响提供了难得的自然实验环境。文章根据我国A股市场融资融券标的股公司2009年第1季度至2014年第3季度的业绩预告数据,基于事件研究法分析了引入以融资融券业务为代表的卖空交易对我国上市公司信息披露质量的影响效果。研究结果显示,公司股票入选融资融券标的股后,相对于入选前,其业绩预告偏差显著减小,预告准确性提高;业绩预告期显著延长,业绩预告信息披露更加及时;同时,公司自愿披露其业绩预告的积极性也显著提高。此外,基于不同批次入选融资融券标的股公司所建立的双重差分模型的实证结果也验证了上述结论。这表明,卖空交易的引入显著提高了我国上市公司的信息披露质量,对我国资本市场发展具有积极意义。
- 马伟力孙倩影李志生
- 关键词：卖空交易融资融券信息披露质量
- 开放式基金收益驱动下的投资管理实证研究
- 2015年
- 截至2015年1月底,开放式基金在总规模上占据了基金市场90%以上的份额,其中股票型开放式基金总额占据了开放式基金总额的90%。股票型开放式基金经理的投资决策对股票型基金的收益起到关键的作用,研究基金经理的投资特征是必要的。文中通过多角度衡量基金的收益,统计基金交易数据,计算基金的换股率、周转率和基金经理的选股能力指标来研究基金经理的投资决策与基金历史收益的关系。研究表明,历史收益较好的基金,具有较好的选股能力,基金的换股率和周转率都较高,同时保证基金的偏度不至于放大,有效地控制了风险。同时,通过研究得到,投资经验较少,学历高的男性基金经理的投资风格更为冒险。
- 孙倩影马伟力李志生
- 关键词：开放式基金
- 我国国债收益率曲线构造实证研究被引量：5
- 2013年
- 随着我国国债市场的发展,国债的收益率曲线也越来越能反映出经济发展的状态。文章首先对利率期限理论进行了基本的分析,继而用我国上海证券交易所2012年4月17日的所有交易国债的数据分析我国国债收益率曲线,选用连续复利指数型模型、幂函数模型和三次多项式函数模型对我国国债进行静态拟合分析,并进行对比,继而择优构造我国国债收益率曲线。
- 胡泽俊马伟力
- 关键词：国债收益率曲线利率期限结构
- 融资融券交易的信息治理效应被引量：123
- 2017年
- 本文基于2009—2014年我国上市公司业绩预告和分析师盈利预测数据,从管理层信息披露和分析师预测的角度研究融资融券交易的信息治理效应。通过比较分析融资融券标的股票与非标的股票,以及股票加入融资融券标的前后上市公司信息环境的差异,我们发现融资融券交易同时具有内部信息治理和外部信息治理的作用。其中内部信息治理效应表现为,融资融券交易的推出有效促使了管理层对非强制信息和坏消息的披露,提高了管理层业绩预告的及时性和准确性;融资融券的外部信息治理效应体现在显著降低了财务分析师对目标公司盈利预测的偏差与分歧。在控制相关因素以及通过双重差分模型控制内生性后,以上结果依然稳健。本文的研究结果表明,融资融券交易通过影响管理层和分析师的信息行为进而影响公司的信息环境,这为融资融券交易改善股票市场定价效率和市场质量提供了新的解释。
- 李志生李好马伟力林秉旋
- 关键词：融资融券信息披露业绩预告分析师盈利预测
- 强制业绩预告能否提高上市公司信息透明度?——来自中国A股市场的证据被引量：1
- 2015年
- 文章利用我国A股市场的数据分别从管理层预测偏差、财务分析师预测分歧以及公司代理成本的视角实证分析并比较了不同的业绩预告披露类型对我国上市公司信息透明的影响。研究结果显示,强制披露业绩预告的公司相比与不披露的公司有更低的分析师预测分歧,且两者在代理成本方面并没有显著差异;自愿披露业绩预告的公司相比于不披露和强制披露的公司有着更高的业绩预告准确度、更低的分析师预测分歧以及更低的代理成本。结果表明,自愿披露业绩预告的上市公司有着更高的透明度,而我国目前实行的强制披露业绩预告的规定在提高我国上市公司信息透明度方面并没有起到实质性的作用。在文章最后,结合实证分析结论,就提高我国上市公司业绩预告信息质量给出了建议。
- 马伟力周妙燕张锦程
- 关键词：业绩预告信息披露代理成本
