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资本充足率、惩罚承诺与恐慌性逃债: 由于借款人还款决策存在策略互补性,小额信贷公司面临恐慌性逃债问题。借助惩罚承诺与合适的融资结构安排,小额信贷公司可以缓解恐慌性逃债。本文在全局博弈的框架下对此展开了研究并发现:(1)小额信贷公司存在约定过高的惩罚力度的激...; 陈文杨云红龚六堂; 关键词：小额信贷资本充足率; 文献传递

以金融民主化推进中国经济转型被引量：3: 2013年; 长期以来,中国传统金融体系与＂投资拉动,出口导向＂的经济增长模式相辅相成。正如李克强总理今年3月份在新一届政府第一次全体会议强调的,中国经济不转型将难以维继。为了推动中国经济转型必先行推动中国金融体制的改革,这其中,首要的是促进金融体系更加＂民主化＂。可以金,金融民主化是保证中国经济朝着健康有序方向转型的必要条件之一。传统金融体系与畸形的中国经济结构传统金融体系有其内在的＂不民主性＂,主要体现在如下三点：第一,民营企业融资因为其所有制性质受到国有控股的银行部门相对歧视,大量中小企业无法被金融市场服务（包括银行贷款市场,直接融资市场等）覆盖;第二,居民被限制境外投资,而境内投资渠道有限,居民财产性收入增长缓慢;第三,金融机构的牌照审核发放严格,民营资本进入困难。这三大＂不民主＂也造成了目前的传统金融体系存在如下问题：一是民营企业尤其是中小民营企业除了自身积累很难从合法的融资渠道融资,这催生了中国民间金融借贷市场的＂发达＂;二是居民的财富增加主要来自于工资收入,; 陈文经邦; 关键词：中国经济转型民主化民营企业融资经济增长模式中国金融体制直接融资市场

企业信誉与企业债权融资工具选择: 2011年; 本文在Diamond（1991）模型中引入抵押品，研究企业信誉对企业债权融资工具选择的影响。主要结论有：（1）大型企业债权融资的可获得性不受其信誉水平影响；（2）中小型企业只有达到抵押贷款市场的信誉门槛，才能获取债权融资；（3）银行甄别成本足够低时，中小型企业只会选择抵押贷款、信用贷款与信用债券三种债权融资工具。本文的模型能够解释Diamond（1991）无法解释的实证结论，并为国内中小型企业债权融资难问题的解决方向提供政策建议。; 陈文杨云红; 关键词：抵押品企业债券银行贷款

负债融资约束与中国上市公司股权融资偏好被引量：8: 2013年; 本文通过构建负债融资约束模型解释了股权融资成本高于债务融资成本时上市公司进行股权融资的原因并探讨了债务融资成本大小对上市公司资本结构的影响。我们得到:负债能力受限于净资产规模的上市公司需要进行股权融资以提高负债能力;过低的债务融资成本催生了中国上市公司的股权融资偏好。基于本文的模型,我们认为发展公司债券市场并不一定能够缓解上市公司的股权融资偏好。; 陈文王飞; 关键词：融资成本资本结构

资本充足率、惩罚承诺与恐慌性逃债被引量：2: 2012年; 由于借款人还款决策存在策略互补性,小额信贷公司面临恐慌性逃债问题。借助惩罚承诺与合适的融资结构安排,小额信贷公司可以缓解恐慌性逃债。本文在全局博弈的框架下对此展开了研究并发现:(1)小额信贷公司存在约定过高的惩罚力度的激励,而过高的惩罚承诺会降低小额信贷公司实际执行惩罚承诺的可信度,加剧恐慌性逃债;(2)小额信贷公司私人最优的资本充足率低于社会最优水平,政府对小额信贷公司的资本充足率进行监管有其存在必要性;(3)资本充足率的提高,可以降低小额信贷公司约定的惩罚力度,从而增强惩罚承诺的可信度,缓解恐慌性逃债。基于本文的模型,我们就缓解恐慌性逃债提出了一些政策建议。; 陈文杨云红龚六堂; 关键词：小额信贷资本充足率

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陈文