陈展辉
- 作品数：12 被引量：148H指数：3
- 供职机构：清华大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理自动化与计算机技术更多>>
- 中国股市三因子资产定价模型实证研究被引量：87
- 2003年
- 本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama,French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益账面市值比效应。这种现象在公司规模较小、股东权益账面市值比较高的组合里表现尤其显著。基于市场组合、公司规模和股东权益账面市值比的三因素模型可以完全解释A股市场收益率的截面差异。并且,对不同分组方法和样本区间的稳健性检验表明,本文的结论不依赖于分组方法和样本区间。
- 杨炘陈展辉
- 关键词：股票市场资产定价模型投资组合管理
- 股票收益的截面差异与三因素资产定价模型来自A股市场的经验研究被引量：46
- 2004年
- 本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益帐面市值比效应,基于市场组合、公司规模和股东权益帐面市值比的Fama French三因素模型基本上可以解释A股市场收益率的截面差异,但不能完全解释惯性与反转投资策略的超额收益。
- 陈展辉
- 关键词：三因素模型
- 中国股票市场惯性和反转投资策略实证研究被引量：19
- 2004年
- 基于 1992— 2 0 0 1年的沪深 A股市场的全样本数据 ,采用 Jegadeesh N和 Titman S(2 0 0 1年 )方法 ,研究中国股市惯性和反转投资策略。结果表明 ,在中国 A股市场基本不存在惯性现象 ,而存在显著的反转现象。过去 1～ 12个月的赢家或者输家在未来的表现并没有显著差异 ,“追涨杀跌”的投资策略并不能获利。而过去 30～ 4 2个月的输家的月平均收益率高达 3.8%～ 4 .4 % ,显著高于过去的赢家 2 .1%以上 ,高于无风险利率 3.5 4 % ,高于市场组合 1.89% ,在未来 36个月累计收益率高达 136 .7%。过去的输家组合的 β因子和流通市值均处于中上水平 ,并没有太大的风险。
- 杨炘陈展辉
- 关键词：惯性策略股票市场
- 用人工神经网络方法预测中国外债适度规模被引量：3
- 2002年
- 研究了中国外债适度规模及相关政策。在中国宏观外债同步时间序列模型基础上 ,建立了用 BP网络替代随机方程的模型 ,并结合求解一般抽象非线性方程组 F(x,y) =0的算法 ,进行仿真研究。样本期模拟检验结果指出 ,有 92 %的变量相对误差小于 5 %。应用该模型对中国外债管理方式(计划管理方式和余额管理方式 )和期限结构进行仿真研究 ,研究结果表明 ,这种研究方法是可行的、有效的。结果指出 :当中长期外债采取计划管理方式时 ,年借入外债量以不超过2 5 0亿美元为宜 ,建议不超过 2 0
- 杨炘陈展辉
- 关键词：人工神经网络非线性方程组
- 人工神经网络在中国宏观外债模型中应用
- 本文着重就前向网络(BP网络)和径向基函数网络(RBF网络)作一分析。考虑了这两个网络模型的一般理论及其改进,分析了它们的函数逼近能力和它们各自的特点。结合抽象非线性方程组的解法(维格斯坦(Wegstein)法、布罗伊顿...
- 杨炘陈展辉
- 关键词：人工神经网络BP网络RBF网络非线性方程组
- 文献传递
- 基于异质信息与信念的资产定价理论与实证研究
- 资产交易行为的产生在于投资者之间的异质性，例如要素禀赋、风险偏好、信息以及信念的差异。新古典经济学假定投资者具有同质信念，只考虑事前信息分布的不对称性，而忽视了更为本质的事中的信息处理过程差异。本文在Merton-Luc...
- 陈展辉
- 关键词：证卷市场资产定价理论理性预期均衡异质信念惯性现象资产定价模型
- 人工神经网络方法在中国外债适度规模研究中的应用
- 2002年
- 本文通过将BP网络和非线性方程组求解结合起来 ,提出了一种求解一般抽象非线性方程组的算法 ,并将其应用于中国宏观外债模型 ,得到了有参考价值的结果。比如计算结果指出 ,当中长期外债采取计划管理方式时 ,年借入外债量以不超过 2 5 0亿美元为宜 ,建议不超过2 0 0亿美元。研究结果表明 ,这种研究方法是可行的。
- 杨炘陈展辉
- 关键词：BP网络非线性方程组
- 中国外债最优结构研究:人工神经网络方法
- 2002年
- 通过将 BP神经网络和非线性方程组求解结合起来 ,提出了一种求解一般抽象非线性方程组 F(x,y) =0的算法 ,并将其应用于中国宏观外债模型 .样本检验结果指出 ,有 92 %的变量相对误差小于 5 % ,该结果优于一般计量经济学方法所得的结果 .应用该模型对中国外债管理方式 (计划管理方式和余额管理方式 )和期限结构进行仿真研究 .研究结果在适度外债规模和外债管理方式及其对国民经济的影响等方面提出了有较大政策参考价值的建议 .
- 杨炘陈展辉
- 关键词：外债人工神经网络非线性方程组
- 投资心理对个人与公司财务决策的影响
- 2004年
- 近年来,行为金融学逐渐成为学术界和实务界讨论的热门话题,行为金融学的研究成果频频见诸于众多的学术性刊物和大众财经杂志.本文将着重分析现代行为金融学对投资者个人投资行为和企业财务决策的影响,并探讨它在我国证券市场的应用前景.
- 林晓虹陈展辉
- 关键词：财务决策行为金融学融资决策盈余管理
- 股票收益来源分析
- 陈展辉
- 关键词：资产定价行为金融学中国股票市场
