闫炳乾
- 作品数：3 被引量：154H指数：2
- 供职机构：华中科技大学管理学院更多>>
- 发文基金：湖北省社会科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 资本结构与代理成本——来自中国国有控股上市公司和民营上市公司的经验证据被引量：107
- 2008年
- 资本结构如何影响代理成本是资本结构研究的一个重要领域。本文以2000-2005年国有控股上市公司和民营上市公司为研究对象,通过对这一问题的实证分析发现,控股股东持股比例与民营上市公司代理成本负相关,而与国有控股上市公司代理成本正相关;第二至十大股东持股比例与代理成本呈负相关,对民营上市公司代理成本的影响效果要好于国有控股上市公司;管理者持股比例与代理成本正相关;社会公众股比例与上市公司代理成本不存在相关性;债务总体水平与代理成本正相关,但在国有控股上市公司中的程度要大于民营上市公司;银行借款比例对代理成本的影响要好于商业信用比例,这两种债务比例对民营上市公司代理成本的效果影响要好于国有控股上市公司;流动负债比例和长期借款比例与上市公司的代理成本正相关。总之,民营上市公司的代理成本要低于国有控股上市公司,资本结构是造成这种差异的重要因素。这一结论的政策意义在于:完善资本结构有助于我国上市公司改善治理结构、降低代理成本;我国政府要进一步推进民营化改革,以不断提高我国上市公司质量。
- 张兆国何威风闫炳乾
- 关键词：公司治理代理成本
- 资本结构治理效应:中国上市公司的实证研究被引量：47
- 2006年
- 资本结构影响公司治理的结果最终会体现在公司绩效的变化上。本文通过对1992-2004年间我国上市公司资本结构影响公司绩效的实证分析发现:资产主营业务净利润率、经营费用率和资产利用率三个指标比股票价值能更好地解释资本结构对公司绩效的影响;国家股比例对公司绩效的负向影响越来越不显著;法人股比例和负债融资比例对公司绩效有不显著的正向影响等。这些结论表明,完善资本结构是完善我国上市公司治理结构从而提高公司绩效的重要途径之一。
- 张兆国闫炳乾何威风
- 关键词：资本结构公司治理公司绩效
- 浅析我国融资融券现状及完善对策——以昌九生化爆仓事件为例被引量：1
- 2015年
- 2010年3月31日融资融券交易试点正式启动,标志着融资融券交易正式进入实质性市场操作阶段。融资融券业务的启动标志着中国进入信用交易时代,我国A股市场结束了近20年的单边市场,对我国金融市场的发展具有重要的意义。本论文通过对我国目前融资融券市场交易现状进行分析和透视,结合昌九生化爆仓事件,剖析了我国融资融券交易制度存在的问题,提出了健全和完善现行融资融券交易风险防范的建议。
- 闫炳乾
- 关键词：融资融券财务杠杆效应
