王兴锋
- 作品数：4 被引量：14H指数：2
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- 期货价格极端波动下谨慎动态保证金水平的设定——基于极值理论的实证研究被引量：8
- 2009年
- 动态保证金是国际上期货保证金制度发展的趋势。基于极值理论,应用EGARCH模型,对沪铜、郑州硬麦和大连大豆的连续期货合约的报酬率序列做了动态保证金设定的实证研究,并与现行的保证金水平以及其他保证金设定方法做了比较。实证结果表明,设定的谨慎动态保证金能够对期货价格极端波动下的实时风险进行有效的控制。
- 韩德宗王兴锋楼迎军
- 关键词：期货价格极值理论
- 基于极值谱风险测度的动态保证金水平设定被引量：6
- 2009年
- 动态保证金是国际期货保证金制度发展的趋势,既顾及交易所的风险态度和有效地控制市场风险、又考虑到投资者的资金成本与效率是合理设定保证金水平的出发点。以交易活跃度为原则,选取1999年1月4日～2008年4月1日上海期货交易所的铜、大连商品交易所的大豆、郑州商品交易所的硬麦期货报酬率连续序列为样本,基于极值POT模型,利用谱风险测度模型对期货价格极端波动下设定动态保证金水平做实证研究,然后做回溯测试,并与用VaR和ES方法设定的保证金水平及现行静态保证金水平进行比较。研究结果表明,用极值POT模型可以很好地描述期货价格极端波动下报酬率序列的尾部特征,选择交易所风险厌恶参数为0.005计算极值谱风险动态保证金水平能对期货价格极端波动下的实时风险进行有效的控制,这为合理设定保证金水平的研究提供了新思路和新方法。
- 韩德宗王兴锋杨敏敏楼迎军
- 关键词：极值理论动态保证金在险价值
- 中国与国际证券市场间的风险传染效应研究——以上海、香港、日本和美国股市为例
- 在全球资本市场一体化的背景下,我国与国际主要证券市场的投资信息与风险联系日益密切。此次由美国次级债危机所引发的全球金融风暴,美国证券市场暴跌所引起其他国家证券市场随之暴跌的“多米诺骨牌”风险传染效应,得到了学术界和实务界...
- 王兴锋
- 关键词：证券市场日收益率
- 文献传递
- 中国与国际证券市场间的风险传染效应研究
- 在全球资本市场一体化的背景下,我国与国际主要证券市场的投资信息与风险联系日益密切。此次由美国次级债危机所引发的全球金融风暴,美国证券市场暴跌所引起其他国家证券市场随之暴跌的“多米诺骨牌”风险传染效应,得到了学术界和实务界...
- 王兴锋
- 关键词：证券市场传染机制
- 文献传递
