刘志军
- 作品数：34 被引量：99H指数：7
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- 创业板IPO股票的初始超额回报率——基于保荐人声誉视角的实证研究被引量：5
- 2011年
- 本文选择2009年10月至2011年11月在我国创业板发行上市的股票为样本,实证分析了保荐人声誉与创业板IPO股票初始的超额回报率之间的相关关系。结果表明,保荐人声誉与股票初始超额回报率显著负相关,即由高声誉等级的保荐人担任中介而发行的股票,其初始的超额回报率相对较低。充分证明了作为专业中介机构的保荐人在创业板股票市场中的重要功能,以及创业板市场保荐人制度的实施效果。
- 刘志军
- 关键词：创业板保荐人超额回报率
- 债券市场与企业融资选择互动关系分析被引量：6
- 2007年
- 作为现代企业普遍采用的融资方式，债券既具有一般债务融资的特点，又具有区别与其它融资的独特优势，发达的债券市场为企业融资选择搭建了良好的平台：而企业债券融资方式的选择，同样也对债券市场的发展具有明显的影响。正确认识和处理二者的互动关系，有助于我国债券市场的壮大和企业融资结构的优化。
- 刘志军
- 关键词：债券市场融资选择企业融资结构融资方式债务融资企业债券
- 股指期货:亟待开发的金融期货新领域
- 2000年
- 金融期货已成为世界期货市场发展的总趋势 ,开展金融期货是期货市场行为的必然。为此 ,本文认为股指期货———金融期货突破口的发展势在必行 。
- 刘志军
- 关键词：金融期货股指期货合约设计
- 股权分置改革后新股发行抑价率的变化及原因分析被引量：7
- 2007年
- 新股发行抑价主要指首次公开发行（IPO）的股票在上市首日的市场交易价格远远高于其发行价格的现象，通常用上市首日的超额回报率（上市首日收盘价与发行价的差额占发行价的比率）来衡量，超额回报率越高，意味着抑价程度越严重，反之亦然。新股发行抑价是世界各国证券市场普遍存在的现象。但一般而言，成熟市场经济国家这一比率平均较低（一般不超过20％），我国新股发行抑价率一直处于较高的水平。就我国证券市场发展的整个历史来考查。总体上IPO抑价率在不断下降。
- 刘志军
- 关键词：新股发行抑价股权分置改革超额回报率发行价格市场交易价格
- 投资基金治理结构模式的比较与选择被引量：8
- 2004年
- 良好的基金治理结构对基金健康发展尤为关键。分析发达国家基本治理模式的成功经验 ,探索适合我国市场的基本发展模式 ,是目前我国投资基金面临的首要问题 ,也是证券市场经济发展的需要。
- 刘志军
- 关键词：基金治理结构
- 完善基金法制环境 优化基金治理结构被引量：1
- 2004年
- 证券投资基金第三方治理体制的完善是优化基金治理结构的重要内容。本文就此问题对我国基金立法监管的现状进行分析,并在此基础上探讨了基金治理结构法制环境的优化对策。
- 刘志军
- 论股指期货的开发与设立
- 2002年
- 金融期货成为世界期货市场发展的总趋势,开展金融期货是期市行为的必然.股指期货--金融期货突破口的发展势在必行.应从股指期货的上市条件以及合约设计等方面进行开发研究.
- 刘志军
- 关键词：股指期货金融期货合约设计金融市场
- 深化财政审计的思路措施
- 2001年
- 刘志军
- 关键词：财政审计财政监督资金审计预算执行
- 投资银行声誉形成中的制度因素分析
- 2009年
- 一般的声誉理论表明,制度是投资银行声誉建立和功能发挥最重要的保证机制。在证券发行博弈中,对投资银行起支配和约束作用的主要是证券发行制度。我国股票发行制度经历了一个特殊的演变过程,随着发行制度由不成熟向成熟阶段的过渡,投资银行在股票发行市场的功能也不断演化;相对而言,以"连带担保"责任为核心的保荐制度的推行,使得对投资银行的责任追究具备了可操作性的制度基础,为投资银行声誉激励机制的形成提供了基础的保证。
- 刘志军
- 关键词：投资银行声誉保荐制度连带责任
- 保荐制度的经济效应分析被引量：1
- 2009年
- 保荐制的推出是我国证券发行制度的一次重要变革,实现了证券发行由行政计划管理向市场化机制的过渡。其核心的"保荐连带担保责任"制度规定,对我国证券市场乃至社会经济各方面都产生了积极的影响。本文在考虑包括发行人、投资银行和监管机构三方因素的基础上,着重从博弈的角度分析了这一制度的经济效应,并证明保荐制度通过对证券发行中各参与主体责任的明确界定,影响到其行动选择的空间和预期支付,从而最终改变了行为人均衡选择的结果。尤其是其所建立起的对保荐人施行责任追究的监管机制,明确和加大了投资银行的职责范围与责任意识,为投资银行声誉机制的形成提供了重要的保证,有效地降低了上市公司违规欺骗的概率。
- 刘志军
- 关键词：保荐制度连带责任博弈分析投资银行声誉
