简志宏
- 作品数：41 被引量：348H指数：10
- 供职机构：华中科技大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金湖北省社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学理学更多>>
- 中国金融业不同板块间风险传导的非对称性研究——基于非对称MVMQ-CAViaR模型的实证分析被引量：10
- 2017年
- 针对原始MVMQ-CAViaR模型未考虑正负冲击具有非对称性的不足,本文将其扩展为非对称MVMQCAViaR模型和联合非对称MVMQ-CAViaR模型,继而运用该模型分析了我国金融业不同板块间的风险传导效应,并采用严谨的后测检验对比了各个模型的预测效果。结果表明,银行对证券和保险板块均具有显著的风险传染效应,而证券只能单方向地吸收其他板块的风险溢出;正负信息冲击对自身以及其他板块存在不同程度的非对称特征,且指数下跌对VaR的影响效果要强于指数上涨,联合负向冲击会放大原有的风险水平;新构建的两个非对称模型能显著提升原有模型风险预测精度,其中联合非对称MVMQ-CAViaR模型的预测效果更佳。
- 曾裕峰简志宏彭伟
- 关键词：系统性风险
- 汇率波动与货币政策选择——基于新开放经济DSGE模型的分析被引量：1
- 2015年
- 本文将固定汇率、有管理的浮动汇率和完全的自由浮动汇率三种不同的汇率制度嵌套于货币政策中,基于福利损失研究了开放经济条件下汇率的波动特征、最优货币政策及汇率制度的选择问题。结果显示:消费习惯和本国产品价格调整黏性是驱动我国汇率波动的主要因素,而经济开放程度的提高有助于降低汇率波动。福利分析发现汇率干预并不能起到减少经济波动的作用,反而会降低福利。由于完全灵活浮动的汇率制度优于固定汇率和有管理的浮动汇率,当汇率偏离均衡水平时,货币政策并不需要对汇率波动响应。稳定国内的通货膨胀能够明显改善福利,因此,货币政策需要对通货膨胀波动进行响应。
- 李霜简志宏邓伟
- 关键词：福利汇率波动货币政策动态随机一般均衡
- 基于政策前沿的最优货币供应机制研究
- 2013年
- 构建了一个在货币政策中引入内生通货膨胀目标的动态随机一般均衡模型来研究最小化"产出-通货膨胀"波动的最优货币供应机制问题。贝叶斯参数估计表明,我国的货币供应机制具有较强的内生性;比较政策前沿发现,完全稳定和完全外生的通胀目标限制了货币政策的灵活性;而无平滑机制的动态通胀目标和有平滑机制的货币供应规则的政策组合能够满足货币当局在最优匹配产出波动和通胀波动时的相机抉择需要。
- 李霜简志宏
- 关键词：货币供应机制动态随机一般均衡
- 非完全信息下均衡信息披露与最优债务安全条款
- 假设当信息非完全时股东和债权人存在关于信息披露到达率的讨价还价博弈，当公司信息披露时间不确定时，按照权益最大化的原则股东将在一定的信息披露到达率下选择最优的违约破产阈值，同样债权人也会要求在债务条款的设定时选择迫使公司破...
- 简志宏徐慧玲
- 关键词：公司信息披露博弈论
- 文献传递
- 考虑违约风险的信贷资产定价被引量：7
- 2001年
- 在考虑违约风险的情形下 ,分析了到期一次还款付息的信贷资产定价问题 ,基本的假设是借款公司违约概率由公司信用等级的转移概率密度矩阵和风险升水外生决定 ,分析表明违约风险的信贷资产价格等于零息票债券的价格乘以信贷资产的期望支付。
- 简志宏李楚霖
- 关键词：违约风险信贷资产违约概率
- 信用摩擦与中国经济波动被引量：2
- 2011年
- 本文构建了一个用于分析由信用摩擦和名义债务合同引致的金融加速器效应和债务一紧缩效应对经济波动影响的动态随机一般均衡模型。分析表明，金融加速器效应和债务一紧缩效应的共同作用减弱了货币政策冲击的影响，放大了生产率冲击作用，并部分抵消了货币需求冲击、价格加成冲击及工资加成冲击对经济的紧缩作用，产出和通货膨胀无论在短期还是长期都较多地受到生产率冲击的影响，而货币政策冲击对中国经济波动的影响非常微弱。
- 简志宏李霜
- 关键词：动态随机一般均衡贝叶斯估计
- 动态随机一般均衡下货币供应和财政政策的联动机制研究被引量：6
- 2014年
- 为了分析中国货币供应与财政政策联动机制的宏观经济效应,本文构建了包含货币供应规则和财政政策规则的DSGE模型,模型关键的假设是两大政策规则除了对产出和通胀做出反应外还对彼此的外生冲击做出被动式的响应。研究发现,财政政策对货币供应冲击及货币供应对财政政策冲击的内生响应均是同向的,但货币供应与财政政策联动机制的宏观经济效应具有非对称性。政策前沿的比较分析发现,货币供应与财政政策联动机制的最优实施可以在一定程度上改进产出稳定和通胀稳定的政策权衡。
- 朱柏松简志宏李霜
- 关键词：DSGE模型
- 基于日内跳跃的信息溢出效应研究——来自中国股指期现货市场的证据被引量：1
- 2020年
- 本文基于沪深300股指期货及其现货指数的5分钟高频数据,利用逐点跳跃检验方法侦测出不同显著性水平下的日内跳跃序列,首次采用风险—Granger因果检验分析股指期、现货市场在不同"市态"和不同方向上跳跃风险的信息溢出效应。实证结果表明:向下跳跃风险在各种"市态"下均存在着相互的信息溢出效应,且从期货到现货的溢出更加显著;向上跳跃风险存在着显著的从期货到现货的信息溢出效应,但从现货到期货的信息溢出受到"市态"的影响。因此,投资者和监管当局应加强对期货和现货市场日内极端价格变动的监控,注意防范期、现货市场间极端下跌风险的相互传染。
- 简志宏朱祉璨刘静一邓平军
- 关键词：高频数据股指期货信息溢出
- 柔性产品组合最优切换的实物期权方法研究被引量：8
- 2006年
- 采用与实物期权理论中分析投资项目进入或退出策略相类似的方法,研究柔性产品组合的最优切换问题,假设两个产品组合可以永续生产、净利润流服从几何布朗运动、产品组合的切换存在成本及在产品组合切换的最优决策时只需考虑产品组合的相对获利能力,通过求解非线性方程组,用图示分析的方法研究了利润流的波动程度、切换成本及产品组合的关联度对产品组合最优切换的影响.与其它实物期权分析中的结论类似,分析表明净利润波动程度和切换成本的增大将提高触发产品组合最优切换所需的相对获利能力.还分析了产品组合的关联程度对最优切换的影响,发现关联程度的增大将减小触发产品组合最优切换所需的相对获利能力.
- 简志宏李楚霖
- 关键词：实物期权
- 基于CAViaR模型的沪深300股指期货隔夜风险研究被引量：18
- 2016年
- 期货隔夜风险的防范历来是投资者关注的热点,本文以沪深300股指期货为研究对象,采用CAViaR模型对普通隔夜风险进行度量,同时还采用新建的CAViaR-EVT模型对极端隔夜风险进行预测,全面地分析了多头VaR和空头VaR在不同分位数的动态变化特征,最后采用Kupiec似然比检验和动态分位数检验对模型进行后测检验。实证结果表明,隔夜收益序列具有右偏、无长期记忆性和尖峰厚尾等典型特征;CAViaR模型对股指期货的普通隔夜风险具有优异的预测能力,其中AS模型的预测效果最好;加入极值理论后,CAViaR-EVT模型同样能很好地刻画极端分位数下隔夜风险的动态演化过程,且其预测结果比EVT和GARCH-EVT模型要更合理。
- 简志宏曾裕峰刘曦腾
- 关键词：CAVIAR模型沪深300股指期货VAR
