邓剑琴
- 作品数：4 被引量：16H指数：2
- 供职机构：清华大学经济管理学院金融系更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 战略竞争、股权融资约束与高负债融资抉择
- 本文基于产品市场竞争环境下,企业需要投资扩张更新换代产品或者达到规模经济,但面临股权融资约束的情况,建立多期模型,分析高负债融资的权衡因素。模型表明,企业权衡的是放弃举债融资造成投资不足带来的竞争地位损失、企业价值下降,...
- 邓剑琴朱武祥
- 公司上市后的融资行为—成熟资本市场的一般行为与微软公司实例被引量：2
- 2001年
- 朱武样邓剑琴
- 关键词：融资行为资本市场经营现金流税后利润自由现金流
- 战略竞争、股权融资约束与高负债融资抉择
- 本文基于产品市场竞争环境下,企业需要投资扩张更新换代产品或者达到规模经济,但面临股权融资约束的情况,建立多期模型,分析高负债融资的权衡因素。模型表明,企业权衡的是放弃举债融资造成投资不足带来的竞争地位损失、企业价值下降,...
- 邓剑琴朱武祥
- 文献传递
- 战略竞争、股权融资约束与高负债融资抉择被引量：14
- 2006年
- 本文基于产品市场竞争环境下，企业需要投资扩张更新换代产品或者达到规模经济，但面临股权融资约束的情况，建立多期模型，分析高负债融资的权衡因素。模型表明，企业权衡的是放弃举债融资造成投资不足带来的竞争地位损失、企业价值下降，与举债融资以保持足额投资，但可能增加财务危机概率的风险，而不是传统资本结构权衡理论认为的税盾与财务危机成本的权衡。模型进一步证明，在产品生命周期短，更新换代快以及规模效应明显的情况下，企业会倾向于将保持足额投资放在首位，而舍弃资本结构的安全性。
- 邓剑琴朱武祥
