王志诚
- 作品数：17 被引量：429H指数：11
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金云南省省院省校教育合作计划项目广东省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 控制权、现金流权与股价同步性被引量：59
- 2016年
- 本文运用我国A股上市公司2003~2013年的数据,研究了两权分离度（控制权和现金流权）对通过股价同步性所刻画的市场信息传递的阻隔程度。研究结果发现：首先,两权分离度和实际控制人性质与股价同步性正相关,而股权制衡度与股价同步性负相关;其次,实际控制人的国有性质以及股权制衡度的提高显著降低了两权分离对股价同步性的正向影响。研究结果表明,上市公司中两权分离度高、国有性质以及股权制衡度低等股权结构特征会降低公司信息披露的水平和质量,影响公司的信息透明度,从而降低股价中包含的公司特质信息,导致较高的股价同步性水平,最终影响证券市场的运行效率。
- 王立章王咏梅王志诚
- 关键词：两权分离实际控制人
- 期权,认股权证与可转换债券的定价——兼与华夏证券研究所商榷
- 1998年
- 唐国正王志诚
- 关键词：期权认股权证可转换债券价格定位
- 上海A股市场风险分散能力的实证研究被引量：8
- 2001年
- 本文在很一般的假设条件之下给出了一个用平均相关系数来度量市场分散风险的能力的方法。使用 1 995年 1月 4日至 2 0 0 0年 9月 2 7日上海证券交易所所有 A股上市公司 (不包含 PT股票 )的日交易数据对市场的风险分散能力进行实证研究。使用同时期的数据用实证方法比较了平均相关系数作为市场风险分散能力度量和使用 CAPM对可分散风险和不可分散风险进行分解的方法。进一步通过相关系数所构成的经验分布来分析和估算使用组合可分散风险的范围。
- 王志诚熊德华张涤新
- 关键词：投资组合相关系数股票市场A股市场实征研究
- 大宗股权转让和公司控制被引量：46
- 2004年
- 本文研究了上市公司大宗非流通股权转让对公司市场价值的影响。利用上海和深圳两个证券交易所1995～2000年间的大宗非流通股权转让记录,我们发现在中国大宗非流通股权转让的市场反应为正。平均而言,股票价格在转让公告前75个交易日开始上涨直至公告日,平均累积超额收益大约为7.9％;此后大致保持水平。研究结果表明大宗股权购买者在公司监督和管理中扮演了积极的角色。本文分析结果与监督假设基本一致,没有支持剥夺假设的证据。股权转让产生的累积超额收益与转让股权占总股本的比例大小有关,二者具有非线性关系。分析结果与“壕沟保护”假设一致。
- 王志诚张翼
- 关键词：上市公司非流通股股权结构证券市场股票价格公司治理结构
- 股票质押贷款的实证研究被引量：13
- 2002年
- 本文根据对质押贷款的风险特征进行分析 ,首先给出了对质押贷款进行评价的一套指标体系。然后通过上海和深圳两个证券交易所的所有 A股股票 1995年 - 2 0 0 0年的数据对使用 Va R风险度量方法确定股票质押贷款的质押率进行实证研究。通过考虑中国人民银行和中国证券监督委员会于 2 0 0 0年 2月 2日联合下发的《证券公司股票质押贷款管理办法》中给出的限制条件进行比较 ,证明了《管理办法》中实施的限制是有效的。最后用具体的股票来研究质押贷款质押率确定的情况。
- 王志诚赵士波田昆
- 关键词：股票质押贷款质押率评价指标VAR方法实证研究
- 机构投资者持股对新股增发折价影响的实证研究被引量：8
- 2012年
- 本文研究机构投资者持股对上市公司增发新股价的影响,探讨机构投资者是否可以减少市场对上市公司的信息不对称。实证结果表明机构投资者减少投资者的信息处理成本,从而降低增发折价率。
- 王俊飚刘明王志诚
- 关键词：机构投资者信息不对称
- 金融风险分析的VaR方法被引量：23
- 1999年
- 最近五六年来,有一种称为VaR的方法被国际金融界的风险管理专家们捧为'金苹果'。VaR是Value atRisk的缩写,它可译作'风险值'或'在险值'。如果不想被顾名思义所误解,最好还是不厌其烦地把它译为'处在风险中的价值'。这种VaR方法正在成为金融风险度量的国际标准,它对人们的承诺是极为诱人的:'列出您的所有资产,我将运用可靠的金融和统计理论,把您面临的全部风险定量化。只列出您的某一部分资产,我也将告诉您与这些资产单独有关的风险是什么。'
- 王志诚唐国正史树中
- 关键词：金融风险风险分析VAR方法风险值金融市场
- 金融风险管理研究进展:国际文献综述被引量：63
- 2006年
- 王志诚周春生
- 关键词：金融风险管理研究西方主要国家学术研究非金融机构
- 独立的无界随机变量和的概率不等式被引量：3
- 2001年
- 研究了在概率空间 (Ω ,T ,P)上 ,独立的无界随机变量和尾部概率不等式 ,提出了一种用切割原始概率空间 (Ω ,T ,P)的新型方法去处理独立的无界随机变量和· 给出了独立的无界随机变量和的指数型概率不等式· 作为结果的应用 ,一些有趣的例子被给出· 这些例子表明
- 张涤新王志诚
- 关键词：强大数定律
- 中国A股股票收益率的统计特征被引量：10
- 2001年
- 采用我国沪深两个交易所 A股股票从 1995年 1月 4日至 2 0 0 0年 1月 2日的市场交易数据 ,对所选定时期内的所有股票收益率统计特征进行实证分析。给出了市场中所有股票收益率不同期限长度和年份的分布特征 ;对不同期限长度的波动率特征进行了分析。最后给出了股票的自相关特征分析。
- 王志诚邓召明
- 关键词：收益率股票市场A股股票
