刘维泉
- 作品数：13 被引量：53H指数：5
- 供职机构：复旦大学更多>>
- 发文基金：中国人民大学科学研究基金教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 国际碳排放期权套期保值分析:以EU ETS为例被引量：3
- 2013年
- 运用随机扩散模型研究EU ETS碳排放期货交易的套期保值。利用欧洲气候交易所(ECX)交易的欧盟排放配额(EUA)期权数据估计Black-Scholes、Heston模型和跳跃扩散模型参数,比较随机波动模型、BS模型和跳跃扩散模型拟合市场EUA期权价格、隐含波动率误差。实证研究表明:Heston随机波动模型更好地刻画EUA期权数据特征;最后给出DEC10期权合约基于Heston模型的套期保值曲面。
- 刘维泉
- 关键词：碳排放套期保值
- 多重制约因素下的城镇化及其路径选择
- 2013年
- 城镇化有助于发挥劳动力、资本和市场的聚集效应,通过技术外溢效应提升社会整体技术进步,促进经济发展。我国的城镇化将面临地方政府和企业的债务约束,同时面临经济增长方式转变和环境污染等因素的制约,因此,我国城镇化应走市场化、集约化和环境友好的新型城镇化之路。
- 刘维泉
- 关键词：新型城镇化债务约束
- EU ETS碳排放交易的动态套期保值研究被引量：1
- 2013年
- 本文采用一个二元跳跃广义条件异方差模型(ARMA-GARCH-Jump,以下简称GARCH-Jump)研究欧盟碳排放配额(EUA)期货的套期保值作用。研究表明,EUA价格出现跳跃的强度、幅度是时变的,且EUA现货价格波动对基差的影响是非对称的,GARCH-Jump模型能有效刻画EUA价格的波动聚类和尖峰特征,能更准确分析EUA现货价格与基差的联合动态特征。套期保值分析表明,通过GARCH-Jump模型得到的最优套期比率是时变的,GARCH-Jump套期比率能有效地降低投资组合收益的方差。
- 刘维泉许余洁
- 关键词：动态套期保值
- EU ETS碳排放期货市场风险度量——基于SV模型的实证分析被引量：16
- 2011年
- 随着EU ETS碳排放市场的快速发展,建立明确可靠的EUA期货市场风险度量模型具有越来越重要的现实意义。针对EUA期货价格对数收益率的统计特征,建立四个不同的随机波动模型,利用MCMC方法估计随机波动模型参数,以DIC准则综合考虑模型的优劣;并利用随机波动模型估计EUA期货的市场风险,似然率后验检验表明leverage-SV模型估计的V aR具有最好的有效性。实证研究表明,EUA期货收益率具有显著的簇聚特征,且受的宏观经济显著影响,金融危机加强了EUA期货市场风险,同时具有明显的非对称性,价格下跌风险要高于价格上涨风险。
- 刘维泉郭兆晖
- 关键词：随机波动模型蒙特卡洛模拟
- EU ETS碳排放期货价格的均值回归——基于CKLS模型的实证研究被引量：9
- 2012年
- 利用LASSO方法估计CKLS模型,结合似然率检验,研究EU ETS碳排放期货价格的运行特征。研究发现,在EU ETS第一阶段交易的DEC07期货价格不存在均值回归特征,这是因为价格受到政策、宏观经济、能源价格以及异常天气等因素影响而呈发散趋势;而EU ETS第二阶段交易的DEC09、DEC10和DEC11期货价格均有均值回归的特征,这表明,随着该碳排放交易机制的成熟,尽管受到众多因素的影响,但EUA期货价格的具有可预测的长期趋势。因此,研究EUA期货的长期趋势,可以为我国航空业等直接或间接与EUETS相关企业和清洁发展机制项目(CDM)规避风险提供有益参考。
- 刘维泉张杰平
- 关键词：京都议定书CKLS模型
- P2P借贷还能走多远?被引量：1
- 2012年
- 无需抵押担保,仅凭借个人征信评级、信用管理进行借贷等服务模式,成为目前P2P借贷最大的竞争优势。你会在互联网上把钱借给一个不认识的人或向不认识的人借钱吗?如果是朋友,也许是可以考虑的,而且你还有6个朋友,那么理论上你具备了借助互联网平台向任何一个陌生人借贷的可能。
- 刘维泉
- 关键词：P2P个人征信抵押担保贷款人金融信贷客户资金
- 东亚金融发展与经济增长关系研究新进展被引量：3
- 2011年
- 20世纪50年代中期,东亚经济各经济体战后重新实现经济复苏,先后进入发展的快车道,并且经历了令人震惊的持续高增长。然而,不久又发生了金融危机。根据世界银行的统计,东亚经济增长的一个重要因素就是相对于其他国家来说,东亚有着惊人的高储蓄率,且金融自由化,外商直接投资便利。东亚金融危机爆发的原因在于:过高的短期资本流入;金融体系的危弱性;外汇储备不足;金融监管缺失;错误的自由化次序。解决的路径是通过金融体系改革;实现东亚金融合作等。
- 赵净刘维泉
- 关键词：金融发展经济增长
- 迪维西亚(Divisia)货币总量VAR模型的预测分析被引量：6
- 2011年
- 本文针对最新编制的我国迪维西亚(Divisia)货币总量(指数)数据,运用向量自回归(VAR)模型预测实际产出和物价指数并与简单加总货币总量所得到的结果进行比较。结果显示,在预测我国实际产出值的VAR模型中,含有Divisia狭义货币(M1)总量的模型比含有简单加总货币总量M1的模型更精确;在预测我国的物价指数值的VAR模型中,含有Divisia广义货币(M2)总量的模型比含有简单加总货币总量M1和M2的模型更精确。
- 张杰平刘维泉
- 关键词：向量自回归
- 欧美商业银行财富管理典型模式研究及其启示被引量：5
- 2013年
- 财富管理对银行转变盈利模式,应对利率市场化挑战具有重要意义。本文主要从财富管理的组织架构、业务范畴、产品体系和盈利能力等方面对摩根大通、瑞银集团以及汇丰控股的财富管理业务模式进行研究。研究显示,财富管理业务具有个性化强、综合程度高的特点,良好的组织架构、完善的产品体系以及通畅的跨部门协作是确保银行财富管理稳健发展的关键因素。
- 刘维泉
- 关键词：商业银行财富管理
- ECX碳排放期货与欧美股市联动性研究——基于DCC-MVGARCH模型的实证分析被引量：9
- 2011年
- 碳排放交易是人类利用市场力量解决全球气候变暖问题的尝试,分析碳期货市场与资本市场的动态相关性,有利碳排放交易策略的制定。本文利用DCC-MVGARCH模型,分析主要股票市场与EU ETS碳排放期货价格的联动关系。实证结果表明,主要的股票市场对EU ETS期货价格具有直接或间接的联动关系,且是单方面的引导关系,印证了股市反映实体经济,实体经济的波动影响碳排放期货市场的需求这样一个动态联动性。
- 刘维泉赵净
- 关键词：碳排放动态相关系数
