金辉
- 作品数：45 被引量：71H指数：4
- 供职机构：杭州电子科技大学经济学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金浙江省哲学社会科学规划课题浙江省教育厅高等学校科学研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 科技型中小企业债务结构与企业绩效的关系研究——基于智力资本视角被引量：2
- 2018年
- 基于2013-2017年创业板科技型中小企业的数据,利用面板数据模型,实证分析不同智力资本下,企业债务融资水平、债务期限结构和债务来源对企业绩效的影响。结果表明:债务融资水平、短期债务比例与企业绩效正相关,且对高智力资本企业绩效的正向影响更大;长期债务和银行借款与高智力资本企业绩效正相关,但与低智力资本企业绩效负相关。总体而言,不同智力资本下,债务结构对科技型中小企业绩效水平的影响方向和程度均存在一定的差异。企业应结合自身所处的智力资本阶段,优化调整债务融资结构,以期达到企业价值最大化的目标。
- 冯红霞金辉
- 关键词：债务结构企业绩效智力资本
- 修正FF三因素模型下股市流动性定价分析
- 2016年
- 流动性是衡量股票市场是否高效运行的关键指标,股票的收益必须通过具有较高流动性的市场才能实现。为了分析流动性风险对股票定价的作用,以换手率作为流动性衡量指标,引入流动性因子对Fama-French三因素模型进行修正。文章选取了2006年1月至2015年12月我国沪市A股市场非金融类股票为研究样本,采用经流动性风险调整后的FF三因素模型,实证分析流动性因素的资产定价能力。研究结果表明,沪市A股市场存在流动性溢价,流动性与股票收益负相关,流动性因素是资产定价的重要因子。
- 黄璐佳金辉严加银
- 关键词：FAMA-FRENCH三因素模型流动性换手率资产定价
- 基于蒙特卡罗模拟的新三板信息技术企业价值评估被引量：4
- 2016年
- 基于实物期权理论,结合我国新三板企业的特征,采用Schwartz & Moon(2001)方法评估新三板企业价值。针对信息技术行业的特点,对原模型中的成本项进行相应改进;并进一步运用蒙特卡罗模拟进行仿真模拟。以金和软件为案例进行新三板信息技术企业价值评估的应用分析,结果表明,Schwartz Moon模型在对新三板企业信息技术行业进行企业价值评估时具有适用性。
- 金辉陶兰
- 关键词：企业价值评估信息技术行业蒙特卡罗模拟实物期权理论仿真模拟
- 我国环保主题基金绩效及其持续性分析——基于Fama-French三因素模型被引量：4
- 2016年
- 在环保主题基金快速发展的今天,有必要选择合理的业绩评价方法对环保主题基金绩效进行评价。然而,目前专门针对环保主题基金绩效进行的研究比较少见。文章基于2011年12月31日前成立的20只环保主题基金2012年1月至2015年3月的月度数据,运用"Fama-French"三因素模型对我国环保主题基金的绩效作评价,并结合"分组迭代"的思想对基金的绩效是否具有持续性做探讨。结果发现,三因素模型能够很好地拟合我国环保主题基金;基于三因素模型评价的多数环保主题基金业绩并没有高于市场的平均水平,且不具有持续性。
- 谢会丽张超慧金辉
- 关键词：三因素模型基金绩效绩效持续性
- 资本结构与企业绩效关系实证分析——以信息技术业上市公司为例
- 2021年
- 以在沪深A股上市的187家信息技术业上市公司作为研究对象,选择2015~2019年为样本时间段,通过实证分析以探究我国信息技术业上市公司资本结构与企业经营绩效之间的关系。首先,对盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面的9个指标进行因子分析,根据得出的综合得分值评价公司绩效;然后选择面板数据模型进行回归分析,得到资本结构与经营绩效之间的关系;最后,根据实证分析结果提出相关建议。实证结果表明,我国信息技术业上市公司的资产负债率与经营绩效呈负相关关系;流动负债比率与经营绩效之间呈负相关关系;前十大股东持股比例与经营绩效呈正相关关系。
- 王薇金辉
- 关键词：信息技术业资本结构经营绩效面板模型
- 生命周期视角下新三板企业的精细分层研究被引量：1
- 2018年
- 企业的发展经历从成立、成长到成熟及衰退的生命过程。对中小企业的成长阶段进行划分是研究其融资问题的基础。以新三板具有代表性的信息技术、日常生活消费品、非日常生活消费品、原材料、工业、医疗保健、电信业务、能源等八个行业的挂牌企业为研究对象,根据净利润、净资产收益率、营业收入、营业收入增长率和市场份额增长率等五个指标,采用赋值法将样本企业的成长阶段划分为初创期、成长前期和成长后期。在此基础上,分析对比新三板现有的分层结果,为新三板企业从目前的基础层和创新层进一步精确分层提供理论依据。
- 金辉刘佩佩张义红
- 关键词：中小企业
- 基于VaR的新三板企业股权质押率分析—以枫盛阳(430431)为例
- 2016年
- 股权质押贷款是新三板企业主要的债务融资方式,质押率的大小直接反映了股权质押贷款中的风险暴露程度。以新三板挂牌企业枫盛阳(430431)为例,采用VaR方法计算其质押率并通过模拟贷款分析击穿频率,判断质押率上限(30%)设定的合理性;在此基础上,以三板做市(899002)代表整个市场,对比枫盛阳(430431)与三板做市(899002)的击穿频率,分析个体企业和市场总体的差异。研究发现,模拟贷款期限越短VaR值越小,使得质押率越高,击穿频率越高;反之亦然。确定股权质押率时不仅要考虑市场的情况,还需要对所属行业企业资质进行针对性分析考虑。
- 曾玉华金辉
- 关键词：股权质押贷款质押率VAR
- 股权集中度、市场择时与科技型企业股权再融资
- 2021年
- 为了分析科技型企业控股股东在进行股权再融资决策时的市场择时行为,选择信息技术行业为代表,用股票错误定价作为市场时机的衡量指标,以2013—2019年我国沪深两市信息技术行业进行过增发融资的160只股票为研究对象,基于行为金融学理论进行实证分析。研究结果发现,我国股票市场存在的市场时机对科技型上市公司的股权再融资有正向影响。并且,股权集中度越高,市场时机对上市公司股权再融资的影响越大。针对科技型上市企业自身的股权结构、融资结构以及监管部门的监督措施提出了相应的建议。
- 金辉许丽姿张义红
- 关键词：股权再融资股权集中度
- 我国QDII基金业绩评价及影响因素实证分析被引量：5
- 2013年
- 利用特雷诺指数、夏普指数和詹森指数对我国16只股票型QDII基金2009-2012年的业绩进行了分析;同时,分别采用基金超额收益率、特雷诺指数和夏普指数作为因变量,利用多元回归模型,对影响QDII基金业绩的基金规模、区域集中度和行业集中度等因素进行了实证研究。结果表明,我国QDII基金难以获得超额收益;基金规模对QDII基金有正向影响,同时存在基金规模效应递减规律;区域集中度和行业集中度对基金业绩都有正向作用。
- 金辉詹崇鹤曹艳卡
- 关键词：规模报酬
- 基于两阶段DEA模型的新三板企业融资效率评价被引量：3
- 2017年
- 为评价中小企业在新三板市场的融资效率,以2011年在新三板挂牌的企业为样本,将样本企业的融资系统分为资金吸纳和资金应用两个子系统。运用两阶段DEA模型,对样本企业在2011—2015年的总融资效率及各子系统的对应效率进行测算。结果表明,新三板企业的总融资效率没有明显的上升趋势,大部分企业仍处于较低水平;对于两个子系统来说,资金应用系统的效率高于资金吸纳系统,并且其股权融资的效率高于债务融资。表明处于成长阶段的新三板企业扩大股权融资有利于提高融资效率。
- 金辉黄珏
- 关键词：融资效率融资方式
