郑南磊
- 作品数：8 被引量：46H指数：3
- 供职机构：深圳证券交易所更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 科技金融:起源、措施与发展逻辑(上)被引量：3
- 2017年
- 科技金融泛指服务于科技创新及产业化过程的金融政策、金融工具、金融机构、金融市场和金融技术,其核心是'科技型企业全生命周期金融服务链'。本文考察了我国科技金融发展历史和当前主要业务情况,认为我国科技金融体系已总体完成银证保等主要业务模块建设,初步解决了科技型企业的载体、政府、金融和第三方服务可得性问题,并已具备专业化经营并商业化盈利的基础条件。下一阶段的发展重点应是立足企业体验,充分运用金融科技,建立起各类型科技金融主体之间的信息对接接口和业务协作平台,并以业务协作促制度磨合,不断提高整体服务效率。
- 郑南磊
- 关键词：科技金融
- 股东—利益相关者博弈对并购方股东财富效应的影响被引量：14
- 2007年
- 本文基于不完全契约理论研究了股东—利益相关者博弈对并购方股东财富效应的影响。公司是个人之间一系列不完全契约的联结,由于不完全契约的最终执行结果往往需要通过事后再谈判来决定,因此契约各方间的权力分布状况对各契约方的激励和决策有重要影响。在公司相对稳定的日常经营所创造的重复博弈环境中,股东和利益相关者之间会形成较为稳定且均衡的权力分布格局。并购活动打乱了并购前的权力分布格局,而并购后的权力分布状况又尚未成型,此时利益相关者(尤其是原目标公司中的利益相关者)难以预期不完全契约的最终执行结果及自己事后能获得的收入分配,这可能导致他们倾向于采取最大化短期利益的机会主义策略,而不是追求分享未来合作剩余的长期合作性策略。据此,本文认为并购后利益相关者对抗性的策略倾向使并购中潜在的协同效应难以实现,收购公司股东不能获得财富效应。基于上述理论逻辑,本文得到了关于并购股东财富创造的财务模式的可验证假说,并进行了实证检验,回归结果支持了本文的假说。
- 李善民郑南磊
- 关键词：利益相关者重复博弈股东财富效应
- 目标公司规模与并购绩效——青岛啤酒、燕京啤酒产业整合策略比较研究被引量：19
- 2008年
- 本文以青岛啤酒和燕京啤酒为典型案例,分析了产业整合背景中"大吃小"和"强强联合"并购模式各自的整体绩效及具体的绩效影响因素。研究结果表明,优势企业通过横向兼并进行产业整合是有效的策略,而"大吃小"模式比"强强联合"模式的绩效更好;并购的关键绩效动因是并购溢价更低和并购后的内部管理整合更易见效。
- 李善民郑南磊
- 关键词：横向并购
- 企业长期投资与商业银行信贷安全——以发电业为例进行分析被引量：2
- 2007年
- 由于我国商业银行对企业的长期信贷在宏观上缺乏风险分担和直接控制的制度安排,担任企业长期投资的主要融资渠道是我国商业银行信贷安全重要的不利影响因素。发电业是同时高度运用银行长、短期信贷的典型行业,本文通过对2000～2004年29家发电业上市公司年报数据的分析,证实了在发电业的投资、融资和生产活动中,日常运营中设备开工率和销售利润率的变化对总负债水平和短期负债水平均无显著影响,而高度依赖银行贷款的新增固定资产项目建设对总体负债水平和短期负债水平的提高均有显著正影响。这表明由于缺乏其他项目融资渠道,发电业长期投资的风险过度集中地转移到商业银行体系。
- 李善民郑南磊
- 关键词：商业银行信贷安全发电业
- 资本市场服务科技型中小企业被引量：6
- 2014年
- 能为大规模、多样化科技投资资金和科技金融人才提供成长平台和足够财务回报的,正是具有包容性和激励效应优势的资本市场资本市场应充分发挥包容性强和激励效果明显的优势,提供稳定的上市通道,建立高效便捷的再融资、股权激励等制度,培育专业的科技投资者群体,积极参与中介服务体系和金融基础设施建设,成为科技与金融相结合的强纽带,更好地服务科技型中小企业。
- 郑南磊
- 关键词：资本市场金融基础设施建设中介服务体系金融人才
- 报酬分配、组织相容与价值创造
- 2007年
- 本文模型表明,若企业成员所采用的贴现因子一致且稳定,企业总价值与分配情况无关。但若企业成员所采用的贴现因子与其在企业中所分配得的总收入正相关,则分配方案调整在不影响企业总生产力的情况下已可能损毁企业总价值;即使是依据边际生产率差异进行的分配调整,也只有在被调整的企业成员间的边际生产率差异有一定显著性的情形下,才能创造价值。运用模型结论,本文对并购中的目标公司和整合策略选择提出了政策建议。
- 郑南磊李善民
- 关键词：贴现模型报酬分配
- 基于权力均衡视角的收购公司股东财富效应研究
- 本文在利益相关者理论的框架内,以企业内权力均衡的“建立-打破-重建”为线索,对收购公司股东为什么在并购中获得的财富效应很小进行了新的理论解释。 企业是一系列不完全契约的联结,企业成员往往基于自己对企业契约框架内的权力分布...
- 郑南磊
- 关键词：并购股东财富效应
- 文献传递
- 科技金融:起源、措施与发展逻辑(下)被引量：2
- 2017年
- 五、科技保险风险高是科技创新型企业融资难的重要原因。针对科技创新型企业风险特征,设计相应的商业性、政策性保险产品,增强科技创新型企业的风险管理能力、进而融资能力,应成为科技金融的重要业务。此外,保险公司资金沉淀量大,使用期限长,若能设计出满足其'风险—收益'要求的投融资产品和对接模式,保险公司也有可能成为科技金融体系重要的资金提供者。
- 郑南磊
- 关键词：创新型企业
