薛坤坤
- 作品数：26 被引量：111H指数：7
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- 制度逻辑、金字塔结构与企业绩效--来自国有上市公司的经验数据
- 本文以2010-2014年的沪深A股国有上市公司为例研究了不同金字塔层级结构下，企业的管理者基于不同的制度逻辑做出的过度投资和冗余雇员决策对企业绩效的影响。实证结果发现：不同金字塔层级下，企业管理者基于不同的制度逻辑做出...
- 武立东薛坤坤
- 关键词：制度逻辑金字塔结构过度投资企业绩效
- 制度逻辑、金字塔层级与国有企业决策偏好被引量：16
- 2017年
- 本文以沪、深A股国有上市公司为例,研究了不同金字塔层级下,基于不同的制度逻辑的企业管理层的不同决策偏好,以及这种决策偏好对企业绩效的影响。研究结果表明金字塔层级越少,管理层决策行为基于行政逻辑,决策偏好于合法性;金字塔层级越多,管理层决策行为基于经济逻辑,决策偏好于效率性。具体表现为,将不同企业按照金字塔层级进行分组后,低层级(层级少)组的企业,过度投资会降低企业绩效,而高层级(层级多)组的企业,过度投资会增加企业绩效;董事会监督强度会在一定程度上负向调节过度投资对企业绩效的影响。
- 武立东薛坤坤王凯
- 关键词：制度逻辑行政逻辑经济逻辑
- 机构持股与公司行为:迎合还是改进?——基于公司盈余管理的经验证据被引量：15
- 2021年
- 基于迎合理论和代理理论,本文研究了机构投资者持股对公司盈余管理的影响,并利用2006~2018年沪深两市上市公司的数据进行实证分析。研究发现,机构投资者持股与公司盈余管理呈倒U型关系,较低的机构投资者持股会增加公司盈余管理行为,当机构投资者持股达到一定比例后,机构投资者持股增加会降低公司盈余管理行为。在将上市公司按照上期业绩好坏、机构投资者类型以及企业所有权性质进行划分之后发现,机构投资者持股与盈余管理之间的倒U型关系在不同样本中存在差异,在上期业绩较差、存在稳定型机构投资者以及国有企业样本中,机构投资者持股与盈余管理之间的倒U型关系更加明显。
- 薛坤坤王凯
- 关键词：机构投资者盈余管理迎合理论代理理论
- 市场竞争、大股东掏空与薪酬粘性——基于内部人控制视角被引量：7
- 2021年
- 以2014—2018年我国A股上市公司为研究对象,从内部人控制模式异质性视角出发实证检验大股东掏空与高管薪酬粘性的关系。研究发现,强式股东控制上市公司中大股东掏空与薪酬粘性不存在显著关系,非强式股东控制上市公司中大股东掏空显著加剧薪酬粘性,大股东掏空程度越严重,薪酬粘性越强。在非强式股东控制模式下,进一步按照市场竞争程度高低分组,发现与低市场竞争压力相比,高市场竞争压力下大股东掏空更能加剧薪酬粘性。文章的研究结论为完善企业薪酬契约制度,以制度增强对大股东与管理层的制衡提供借鉴。
- 刘孟晖朱亚辉薛坤坤
- 关键词：高管薪酬内部人控制大股东掏空
- “萧规曹随”还是“弃旧图新”:前任CEO离职去向对国有企业战略变革的影响被引量：1
- 2022年
- 长期以来,行政逻辑在中国国有企业运营实践中起着主导作用。为了揭示嵌入于国有企业中的行政逻辑,现有的理论研究多通过分析国有企业现任CEO的决策如何影响其变更,而没有考虑前任CEO给现任CEO决策所带来的参照效应。在新一阶段国有企业改革的大背景下,本文试图从这一角度验证国有企业中的行政逻辑,同时也为进一步推进国有企业中经济逻辑的主导作用提供依据。在综合制度理论的制度逻辑视角与社会学习理论基础上,本研究聚焦于国有企业CEO变更情境下前任CEO的离职去向如何影响新任CEO的战略选择。以2005—2017年发生过CEO变更的A股国有上市公司为样本,实证研究发现:前任CEO如果获得晋升,新任CEO更倾向于模仿前任CEO的战略决策而不实施变革;而前任CEO如果被降职,新任CEO则倾向于极力规避那些导致前任CEO降职的行为,较大程度地实施战略变革。同时,新任CEO年龄削弱了前任CEO晋升对战略变革的负向影响;环境不确定性加强了前任CEO降职对战略变革的正向影响。进一步研究发现,新任CEO基于前任CEO离职去向而实施的战略变革程度有利于改善企业绩效,说明行政逻辑与经济逻辑同时嵌入在国有企业运营中。此外,前任CEO离职去向对战略变革的影响在新一轮国有企业改革之前更显著,而之后则有所减弱,证明了从行政逻辑向经济逻辑变迁的过程。
- 王凯武立东薛佳安薛坤坤
- 关键词：国有企业制度逻辑社会学习理论
- 过度自信、财务弹性和公司风险承担——中国上市公司的经验证据被引量：1
- 2022年
- 本文以经过筛选2015年~2019年沪、深两市的A股上市公司作为样本,研究了管理者过度自信、公司财务弹性和风险承担水平三者之间的相互关系,实证检验结果表明:管理者过度自信程度与公司风险承担水平负相关;财务弹性与公司风险承担水平正相关;财务弹性在过度自信与风险承担的关系中起着调节作用,过度自信程度和财务弹性的交乘项与风险承担水平负相关,在非国有企业中这种关系更为显著。
- 刘孟晖谢近朱薛坤坤
- 关键词：过度自信财务弹性
- 上市公司独立董事功能的识别与检验——基于447家上市公司问卷调查的证据被引量：2
- 2017年
- 通过梳理已有关于独立董事功能的研究,提炼出中国上市公司独立董事的三种功能。并基于一份独特的问卷调查数据,通过采用验证性因子分析技术检验变量测量之间的区分效度进行研究后发现,可将独立董事功能划分为监督功能、获取合法性功能以及应对环境不确定性功能。采用GLS回归分析方法分析上市公司特征变量对独立董事不同功能的影响,并检验了这些影响在国有样本和非国有样本之间的差异。对这些变量如何影响独立董事功能内在机理的分析,也从另一个方面证明了该研究对独立董事功能进行区分的合理性。
- 王凯武立东薛坤坤
- 关键词：独立董事环境不确定性合法性问卷调查
- 非控股股东参与治理与企业权益资本成本
- 2023年
- 作为企业重要的利益相关方,非控股股东参与治理能够降低企业代理成本,缓解企业与投资者之间的信息不对称,最终提升企业资本市场效率。本文以2009~2021年我国A股上市公司为研究对象,将非控股股东参与股东大会投票率作为其参与治理的代理变量,探究非控股股东参与治理对企业权益资本成本的影响及作用路径。实证结果表明:非控股股东参与治理能够有效促进企业权益资本成本的降低,提升企业资本市场效率。进一步研究发现:非控股股东参与治理通过抑制控股股东私利(降低代理成本)和缓解信息不对称,进而影响企业权益资本成本,且这种影响在非控股股东相对力量大以及审计质量低的上市公司中更为显著。
- 刘孟晖江豆薛坤坤
- 关键词：公司治理信息不对称权益资本成本
- 董事会非正式层级、投资效率与公司期权价值
- 2023年
- 利用2005—2021年沪深A股上市公司数据,实证检验董事会非正式层级对公司投资效率和期权价值的影响。研究发现,董事会非正式层级能够改善公司投资支出与投资机会的关系,提高公司投资灵活性,减少公司过度投资和投资不足等非效率投资行为。此外,董事会非正式层级能够提高公司的增长期权价值,即给定净资产,盈利能力较好公司的价值与净利润之间的凸增关系更明显。董事会非正式层级对公司清算期权价值的影响在非国有企业、政府补贴较少的样本中显著,表明政府对公司财务状况的行政干预降低了公司治理机制对公司清算期权价值的影响。研究对进一步完善公司治理结构和现代企业制度具有重要指导意义。
- 薛坤坤王凯
- 关键词：增长期权
- 制度逻辑、金字塔结构与冗余雇员被引量：1
- 2015年
- 文章以2010 年-2014 年的沪深A 股国有上市公司为例研究了不同金字塔层级结构下,企业的管理者基于不同的制度逻辑做出的企业雇员决策对企业绩效的影响.实证结果发现冗余雇员会对企业绩效产生负面影响,但是不同金字塔层级下企业冗余雇员对企业绩效的影响程度不同.层级越低,冗余雇员对企业的负面影响越大.
- 薛坤坤王凯
- 关键词：制度逻辑金字塔结构
