吴恒煜
- 作品数：106 被引量：500H指数：12
- 供职机构：暨南大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学环境科学与工程文化科学更多>>
- 金融数学介绍被引量：5
- 2004年
- 金融数学是一门新兴的边缘科学,常被认为是应用数学的一个分支,是数学、经济学、金融学融合形成的新学科,其核心内容是不确定环境下的最优投资选择理论和资产的定价理论。在简述金融数学的诞生、其主要模型、应用的数学理论与方法的基础上,就若干前沿问题与金融数学在我国的研究现状作了简单介绍。
- 瞿绍发林祥吴恒煜
- 关键词：金融数学证券组合资产定价期权定价
- 引入跳跃和结构转换的中国股市已实现波动率预测研究:基于拓展的HAR-RV模型被引量：15
- 2015年
- 结合日内跳跃识别方法和马尔可夫机制转换模型,对已实现波动率异质自回归模型(HARRV)进行拓展,以刻画连续波动、跳跃波动以及不同方向跳跃波动对未来波动影响的差异和波动的结构转换特征,并运用该模型对上证综指和深证成指高频数据进行实证分析。研究结果表明:在短期内,连续波动和跳跃波动对未来波动影响具有显著的差异;负向跳跃和正向跳跃往往同时发生且幅度相当,但负向跳跃波动对未来波动的影响更大;在不同波动状态下,历史波动对未来波动的影响存在较为明显的差异。MCS检验结果显示,区分跳跃波动方向和考虑波动的结构转换特征可以显著提升模型的样本内和样本外的预测能力。
- 吴恒煜夏泽安聂富强
- 基于价格随机波动率的衍生产品期权定价被引量：11
- 2005年
- 为了研究随机波动率对期权定价的影响,应用解偏微分方程与特征函数方法,建立了基于价格随机波动率的欧式买权定价模型.该模型允许基础资产价格的波动率与其收益率相关,并证得欧式买权的价格与基础资产价格过程的漂移项无关.在允许随机利率情况下,应用该模型进一步给出了债券期权和外汇期权的定价公式,结果表明它对期权定价有重要作用.
- 吴恒煜陈金贤
- 关键词：期权定价随机波动率风险中性概率
- 违约风险定价理论比较分析被引量：17
- 2005年
- 文章对违约风险文献进行综述,对不同模型的理论基础、主要观点与基本特征进行了比较分析(主要包括结构化模型与约化模型),最后对模型的优缺点与发展进行了评论。
- 吴恒煜陈金贤
- 关键词：约化模型
- 有违约风险权益定价理论评述
- 2006年
- 有违约风险权益的定价理论在许多金融领域有极高的应用价值。一是在给资本市场产品如现在国际市场发展较快的信用衍生品定价中非常有效；二是可以帮助公司风险管理人员更好地识别信用风险暴露，更深入地进行金融风险分析，从而能更好地优化公司融资决策。还有一个特别重要的应用领域是，可以为公司债务重组和杠杆公司破产决策提供理论解释。
- 吴恒煜吕江林王金佑
- 关键词：信用衍生品金融领域资本市场
- 基于结构化模型的违约概率的比较静态分析
- 2005年
- 由于违约概率估计在金融机构中风险测度与风险管理的重要性,基于信用风险管理的结构化方法,应用Black-Scholes-Merton的结构化模型计算客观违约概率,分析了客观违约概率的比较静态特征。
- 吴恒煜
- 关键词：比较静态分析风险管理
- 期权敏感性的拟蒙特卡罗模拟
- 2010年
- 使用似然比方法对期权敏感性进行估计时,分别采用标准的蒙特卡罗模拟、拟蒙特卡罗模拟和分层抽样下的蒙特卡罗模拟,比较三种方法在模拟结果的可靠性和耗时上的优劣,发现拟蒙特卡罗模拟和分层抽样下的蒙特卡罗模拟都优于标准的蒙特卡罗方法;拟蒙特卡罗模拟在模拟结果的可靠性上具有明显的优势,在模拟维数为一维时,拟蒙特卡罗模拟的模拟耗时并不明显优势,而在二维时,耗时明显比分层抽样下的蒙特卡罗模拟短。
- 吴恒煜陈鹏
- 关键词：蒙特卡罗敏感性
- 用远期中性概率测度给固定收益衍生品定价研究
- 2006年
- 基于风险中性测度在一些衍生证券定价中的复杂性,提出一种新的测度变换方法——远期中性概率测度。在该测度基础上,构造鞅过程可以对一些固定收益衍生品定价,进一步给出零息债券的欧式期权、利率上限期权的定价公式。
- 吴恒煜
- 关键词：利率期限结构
- 金融摩擦的宏观经济效应研究进展被引量：12
- 2013年
- 理解金融摩擦将负向冲击且放大影响宏观经济的机制,是研究金融稳定、金融体系和宏观经济互动性以及宏观金融政策的关键。金融摩擦使冲击具有持久性,与流动性不足共同作用时会产生非线性放大效应。本文首先在分析信贷市场摩擦、流动性头寸以及中央银行作用的基础上,阐述了金融摩擦影响宏观经济的三种传导机制,即金融加速器原理、流动性途径以及中央银行资产负债表途径。然后,基于会计的资产负债表,评述了将信贷市场摩擦、银行资本、中央银行等摩擦因子引入一般均衡理论,以量化其经济效应的相关研究;基于风险调整的资产负债表,探讨了未定权益分析法在金融摩擦引致的部门间非线性风险传导、系统性风险、主权信用风险以及宏观金融政策等宏观金融问题的应用。
- 吴恒煜胡锡亮吕江林
- 关键词：金融摩擦资产负债表金融稳定宏观经济波动
- 公司信用风险的KMV模型述评被引量：15
- 2005年
- 我国金融市场由于缺乏足够的信用数据,直接利用股票市场数据来进行信用风险管理的KMV模型有着广泛的应用前景。KMV模型利用股价的波动来评估股权公开交易公司的信用风险,它最主要的分析工具是所谓的预期违约率EDF。
- 吴恒煜
- 关键词：信用风险预期违约率违约距离
