刘永刚
- 作品数：6 被引量：29H指数：3
- 供职机构：上海财经大学经济学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 固定生产要素对经济增长的作用研究——基于扩展的拉姆齐模型被引量：6
- 2009年
- 在标准的拉姆齐模型中引入一种固定生产要素(例如土地)来进行模型扩展。固定生产要素是指那些总量固定的要素,但随人口的增加这类要素的人均数量会减少。模型分析得出的主要结论是固定要素对经济的长期增长起着重要作用,人均固定要素的减少对经济的负面影响在一定程度上可通过人均资本的增加来弥补,这种程度取决于固定要素与资本的替代弹性。
- 刘永刚
- 关键词：经济增长拉姆齐模型
- 利率期限结构的B-样条校准法被引量：3
- 2009年
- 瞬时远期利率曲线是利率期限结构的重要表现形式.本文介绍了如何应用B样条方法及序列二次规划算法,根据市场利率产品的报价,快速准确地拟合出远期利率曲线.不同于常用的Bootstrapping方法,我们的方法所产生的曲线满足利率期限结构所要求具有的光滑性.最后作为一个实际应用,本文使用欧元市场数据说明了我们方法的具体应用.
- 刘永刚
- 关键词：利率期限结构B样条序列二次规划
- 资产价格的高频波动率估计——理论、方法和实践
- 在现代金融市场中，资产价格的波动率是相关资产的一个基本指标，而基于高频数据的已实现方差(Realized Variance，RV)作为波动率的一种估计已被广泛接受。本文围绕着已实现方差介绍并详细讨论了基于高频数据估计波动...
- 刘永刚
- 关键词：金融市场资产价格高频数据波动率市场微观结构
- 序列相关的微观结构噪声估计
- 时间序列数据的波动率一直是人们关注的重点，因为它与资产与风险定价紧密相关。随着高频数据的获取变得越来越容易，使用高频数据估计波动率成为可能。二次变差(QuadraticVariation，QV)就是这样一种波动率的度量。...
- 刘永刚
- 关键词：股票市场股票收益率时间序列信噪比
- 序列相关的微观结构噪声估计被引量：8
- 2007年
- 基于股票有效价格计算的已实现波动率(Realized Variance)可作为股票收益波动率的估计,且在一定条件下,这一估计是无偏的和一致的。然而实际观测到的价格由于受到市场微观结构导致的噪声的干扰,与有效价格并不一致。因此,在高频数据环境下必须考虑如何降低噪声干扰。本文基于Hansen和Lunde给出的在噪声序列存在相关性假设下的一种关于RV的无偏估计,进一步推导出在此情形下估计噪声方差的方法。我们的估计挖掘了不同频率下的股票交易高频数据所反映出的信息,利用传统的在噪声影响下的有偏RV估计与Hansen和Lunde的无偏RV估计之间的差估计噪声。同时,本文也给出了在实践中如何确定这些频率的方法。
- 韩清刘永刚
- 关键词：高频数据已实现波动信噪比
- 已实现波动率估计中不同降噪方法的比较分析及实证被引量：14
- 2009年
- 已实现方差作为波动率的估计,在理论上是二次变差的无偏和一致估计。但在现实中,它受到市场微观结构噪声的影响而偏离其理论值。本文考虑如何降低市场微观结构噪声干扰而有效地估计波动率,主要讨论已实现核估计和双频子抽样已实现方差估计这两种纠偏降噪技术。我们进行了比较分析,并以来自中国股票市场的高频交易数据对各种已实现波动率估计进行了全面深入的实证研究,验证了各种统计量的性质。实证结果表明,目前常用的利用时间间隔数据的已实现波动率估计低估了风险,因此纠偏降噪技术对于风险管理具有非常重要的现实意义。
- 韩清刘永刚
- 关键词：已实现波动率高频金融数据
