刘德运
- 作品数：5 被引量：22H指数：3
- 供职机构：陕西师范大学国际商学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 石油市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究被引量：4
- 2011年
- 在总结国内外相关研究的基础上,基于2002年12月2日到2010年9月30日的日数据,建立相应的ARCH族模型,并进行Granger因果关系检验,本文对石油市场和黄金市场收益的波动性、波动的非对称性及其波动溢出效应进行实证分析。结果表明:两市均具有显著的方差时变性及新信息对波动冲击的持续性;GARCH(1,1)模型能够很好地消除其ARCH效应;两市均存在明显的非对称性,即石油市场中利空消息引起的波动比同等利好消息引起的波动要大,而黄金市场相反;两市只存在从石油市场到黄金市场的单向波动溢出效应。研究结果对该领域投资者的相关投资及决策人的决策制定具有重要的参考价值。
- 袁放建许燕红刘德运
- 关键词：ARCH效应GARCH模型GRANGER因果检验
- 民营上市公司终极控制人股权结构特征与现金持有量关系研究
- 现金持有量是公司财务策略和经营策略的一项重要政策,现金持有量的多少一方面可以有效反映公司治理的结果,另一方面还可以有效反映公司所处的融资环境。而影响现金持有量的影响因素是多方面的,也是国内外学者探讨的焦点,如董事会规模、...
- 刘德运
- 关键词：金字塔控股结构现金流权现金持有
- 白银市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究被引量：8
- 2011年
- 白银和黄金投资日渐成为投资者的重要选择,也是金融领域研究的重点。在总结其国内外相关研究的基础上,基于2006年10月31日到2010年12月31日的日数据,建立相应的ARCH族模型对白银和黄金两种贵金属收益率的波动性、波动的非对称性及其波动溢出效应进行实证分析。结果表明:两种贵金属均具有显著的方差时变性及新息对波动冲击的持久性,且白银的整体的波动性大于黄金;GARCH(1,1)模型能够很好地消除其ARCH效应;两种贵金属均存在明显的非对称性,且都是利好消息引起的波动大于同等利空消息引起的波动;两种贵金属存在相互影响的双向波动溢出效应,但黄金对白银影响大于白银对黄金的影响。研究结果对投资者采取合理的投资策略有一定的指导作用。
- 常丽娟刘德运许燕红
- 关键词：ARCH效应
- 流动资产结构、债务再融资结构与企业价值的关系研究——基于传统行业上市公司的面板数据被引量：10
- 2011年
- 在总结国内外大量对资本结构、股权结构与企业价值的关联性研究成果的基础上,从定量和动态分析视角出发,基于2004～2009年传统行业上市公司数据,运用多元线性回归模型对我国传统行业上市公司的流动资产结构、债务再融资结构与企业价值的关系进行理论探析和实证检验。研究结果显示:流动资产在传统行业上市公司总资产中所占比重较大,对企业价值影响显著,其中自由现金量对企业价值的影响较为突出;其他流动资产与企业价值关系不显著;较之非流动债务再融资结构对企业价值的影响,流动债务再融资结构与企业价值的关系更为显著,呈负相关性。
- 袁放建许燕红刘德运
