任曙明
- 作品数：57 被引量：952H指数：11
- 供职机构：大连理工大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金辽宁省社会科学规划基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学环境科学与工程社会学更多>>
- 中小企业与金融中介在债务融资中的博弈分析——中小企业融资难的另一新解释被引量：2
- 2006年
- 针对中小企业融资难的问题,定性分析金融中介与中小企业债务契约的特征,运用一个简单模型,在中小企业隐瞒信息的特殊偏好、运营绩效对企业主个人特征等无形资产过分依赖等契约特征条件下,定量研究中小企业与金融中介在债务融资中的行为和规律。结果表明中小企业融资难与破产清算价值和清算概率密切相关,二者又取决于契约特征:运营绩效对企业主个人特征依赖性强、资产互补性强,是造成中小企业破产清算价值低的主要因素;同时,当中小企业出现流动性风险时,由于破产清算价值低,金融中介缺乏足够的动力让其破产;在不完全契约中,中小企业隐瞒信息的偏好使金融中介的破产威胁不能有效防范战略性违约。由此引申出解决中小企业融资难的政策建议。
- 任曙明原毅军
- 关键词：金融中介中小企业债务融资博弈分析
- 科技金融政策能提升科技企业研发投入吗?——来自试点政策的经验证据被引量：1
- 2024年
- 将“促进科技和金融结合”试点政策的冲击视为一项“准自然实验”,基于信号传递理论,分析了该试点政策影响科技企业研发投入的内在机理,并基于2009-2020年中小板和创业板上市企业的微观数据,运用渐进DID模型评估了该试点政策对企业研发投入的效应。研究结果表明:该试点政策显著提升了科技企业研发投入,且这一政策效应具有持续性。此外,政策的研发投入效应在不同生命周期、不同所有制以及不同规模的企业间存在差异。机制检验表明,该试点政策通过财政补贴效应、信贷支持效应和机构投资集聚效应对科技企业研发投入产生影响,其中信贷支持效应贡献度最高,机构投资集聚效应贡献度次之,财政补贴效应的贡献度最低。拓展分析发现,试点政策显著促进了科技企业的创新产出,并提高了科技企业的创新质量。本文的研究结论为充分发挥科技金融结合试点政策的研发投入效应提供了政策启示。
- 任曙明王梦娜
- 异质性风险、所有权性质和自主创新
- 2016年
- 异质性风险对企业的自主创新能力有重大影响,并且所有权性质对二者关系有调节作用。本文以经理人风险厌恶为基础,建立了异质性风险对自主创新的影响机制,并使用2003~2012年制造业上市企业的面板数据,率先在企业层面研究异质性风险对国有企业和民营企业自主创新的影响。结果表明,异质性风险对企业的自主创新有不利影响,并且经理人持股越多,影响越大;对国有企业的影响小于民营企业;增加机构持股能够降低异质性风险的影响作用。结论表明,未来的政策设计应该加强机构投资者持股,采用多样化经理人激励方式,并且延长经理人绩效考核周期。
- 任曙明徐猛孙飞
- 关键词：所有权性质自主创新机构投资者
- 大数据应用与中国企业创新资源错配被引量：1
- 2024年
- 在数字化变革的浪潮中,企业创新过程不仅涉及新技术新产品的研发和应用,还涉及与新技术新产品相适应的研发资源配置方式。本文建立理论模型分析大数据应用如何影响企业创新资源错配,并利用2011-2020年中国沪深A股制造业上市公司数据对理论模型的推论进行验证。研究发现:中国52.83%的行业创新资本配置不足,62.26%的行业创新人力配置不足。大数据应用显著地改善了企业研发资本错配和研发人力错配,且在创新资源不足时这一改善效应更为明显。机制分析表明,大数据应用主要通过知识流动效应和技术壁垒效应影响企业创新资源错配。资源互补效应表明,数据要素效力的发挥还需要技术条件的支撑。本文结论为新一轮科技革命背景下以数据为关键生产要素促进我国企业创新资源合理配置、加快建设创新型国家提供了有益启示。
- 任曙明马橙
- 关键词：知识流动技术壁垒资源互补
- 商业信用与并购支付方式选择——基于中国上市公司并购重组的证据被引量：1
- 2023年
- 商业信用是拓展国家宏观调控渠道、增加企业流动现金额的重要手段。基于企业融资难、融资贵现状,本文认为商业信用能为企业提供直接融资,也能借由信号传递机制,通过提高信贷可得性、降低债务融资成本两条路径为企业提供间接融资,这使得并购企业可以凭借商业信用获得更多流动性,从而提高并购现金支付的概率。本文使用2008~2021年中国A股上市公司作为样本,实证检验了上述影响的大小和方向。研究结果表明,商业信用直接提升了并购企业使用现金支付的概率;此外,商业信用还通过增加信贷可得性和减少债务融资成本间接提高了并购企业使用现金支付的概率;异质性检验结果显示,上述影响在非国有企业、高风险企业及所处地区金融市场发展较为完善的企业中更为明显。
- 任曙明王倩张勤勤
- 关键词：商业信用并购支付方式信贷可得性债务融资成本
- 基于产业组织学的公司资本结构影响因素研究动态被引量：2
- 2006年
- 基于产业组织学的公司资本结构研究是资本结构理论的重要组成部分。近年来,该领域在资本结构影响因素的理论和实证研究中取得了一系列进展。本文将介绍包括产品市场竞争强度、市场利益相关者、多样性策略和垂直一体化等公司资本结构产业组织影响因素的最新研究进展,以期为国内相关研究提供参考。
- 任曙明刘菁
- 关键词：公司资本结构产业组织学资本结构影响因素
- 财政政策、融资约束与全要素生产率被引量：10
- 2015年
- 从宏观层面来看,财政政策是影响全要素生产率的重要因素。然而,在财政分权模式下,地方政府支出控制权的不同使周期性财政政策表现出省际差异,进而影响行业生产率水平。综合使用1995—2010年间省份产业数据,并利用最新的ACF方法测算全要素生产率,考察周期性财政政策的省际差异对行业生产率水平的影响。研究发现在财政政策逆周期性较强的地区,外部融资依赖程度高的行业生产率水平较低;同时,在加入了一系列控制变量以及稳健性检验之后,结论依然成立。因此,在财政政策的制定和实施过程中,必须考虑到周期性财政政策存在省际差异这一因素,提高政策针对性推动生产率水平的提升。
- 任曙明魏梦茹
- 关键词：财政分权融资约束全要素生产率
- 货币政策不确定性对企业绿色创新的影响研究被引量：6
- 2022年
- 在全球疫情蔓延、经济增长乏力的背景下,中国人民银行为防范化解经济社会风险,加大对货币政策的调整频次,引发了货币政策不确定性。为探讨货币政策不确定性对企业绿色创新的影响及其传导机制,采用随机波动模型和马尔科夫链蒙特卡洛算法分离了货币政策不确定性的可观测部分和不可观测部分,刻画了中国货币政策不确定性水平,并以2006—2019年中国A股制造业上市公司为样本进行实证分析。研究发现:货币政策不确定性显著抑制了企业绿色创新,对未披露环境责任的企业、国有企业更明显。机制检验结果表明,货币政策不确定性上升时,企业的信贷约束加大,不利于企业进行绿色创新;进一步分析发现,绿色信贷政策有效冲抵了货币政策不确定性对绿色创新的消极影响。据此建议中国人民银行为企业绿色创新创造相对稳定的货币政策环境,引导货币市场利率的平稳运行,发挥货币政策精准导向的作用,完善绿色金融政策体系,加大对绿色创新的支持力度。
- 任曙明李莲青卢佳蔓陈强
- 关键词：货币政策信贷约束绿色信贷
- 企业价值导向的资本结构优化模型研究
- 资本结构理论与其他经济学科的交叉研究是当今国内外金融界的研究热点之一，其中与产业组织和战略管理的交叉是一个重要的研究方向，有广阔的理论和应用研究前景。此类研究的难点是把资本结构决策和产出决策同时融合到模型中，使模型结构充...
- 任曙明
- 关键词：资本结构战略资产惩罚机制资本结构优化
- 文献传递
- 产品相似是技术并购的“福音”吗--基于资源编排视角被引量：5
- 2022年
- 技术并购是企业从外部获取技术、提升创新水平的重要手段。然而,如何有效推动中国企业开展技术并购,这是迫切需要学者探究与回答的问题。为此,基于资源编排理论,按照技术并购中资源结构化—资源重组—资源撬动的动态演进过程,探究产品相似对各个资源编排阶段的影响。使用文本分析法,利用Python软件对上市公司年度报告进行数据抓取,测算并购双方的产品相似性数值,并利用条件Logit模型、负二项回归法进行实证检验。结果发现,在资源结构化阶段,产品相似有利于推动技术并购交易的达成;在资源重组阶段,产品相似有助于促进知识吸收,并加强对目标方资源的整合力度;在资源撬动阶段,产品相似有助于企业撬动融资环境和竞争环境以获利,并最终提升企业创新水平。总体而言,主并方在开展技术并购时,可以把产品相似作为挑选目标方的依据,从而降低技术并购失败的可能性。从政策看,政府应该加强对上市公司产品信息披露质量的监管及审查,构建有利于企业创新的竞争环境,鼓励企业积极参与技术并购,真正发挥技术并购对于促进企业创新的资源配置作用。
- 王倩任曙明韩月琪
- 关键词：技术并购文本分析
