江辉
- 作品数：6 被引量：7H指数：2
- 供职机构：石河子大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家教育部“211”工程教育部人文社会科学研究基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 投资者保护代理成本与公司资本投资
- 在公司三大财务决策中,投资决策扮演着最重要的角色,有效率的投资是公司持续发展的动力和未来现金流增长的重要基础。公司的资本投资决策是否高效不仅与公司内部治理结构密切相关,也受到外部治理环境的影响。本文基于此,分别选取代理成...
- 江辉
- 关键词：投资者保护过度投资
- 文献传递
- 市场化进程、代理成本与公司过度投资行为被引量：5
- 2011年
- 该文以我国沪深A股上市公司2003—2009年的数据为研究样本,在双重代理成本的分析框架下,实证检验了市场化进程和代理成本对公司过度投资行为的影响。研究结果表明,我国上市公司因过度投资存在很强的投资现金流敏感性,两类代理成本都会加剧公司的过度投资行为;而市场化进程能够抑制公司过度投资的同时,还能降低双重代理成本对公司过度投资的影响。
- 杨兴全江辉
- 关键词：市场化进程代理成本过度投资
- 控股股东与上市公司现金股利政策研究——基于公司成长性的分析被引量：2
- 2010年
- 本文采用我国沪深两市上市公司2006-2008年的财务及相关数据,选择900家公司为样本,从成长性角度研究了控股股东与公司股利政策之间的关系。研究结果表明:第一大股东具有发放现金股利的显著动机,而且这种动机不受股东性质的显著影响。文章进一步研究发现,公司成长性对这一动机有限制作用。
- 彭洁江辉
- 关键词：控股股东公司成长性
- 多元化与经理人代理成本、公司业绩的关系研究
- 2010年
- 文章主要研究上市公司多元化对公司业绩及经理人代理成本的影响。很多学者从代理问题出发来解释多元化折价现象,但是针对代理成本与多元化程度的关系做实证检验就很少。文章通过实证研究得出结论认为多元化程度与代理成本正相关,与公司业绩负相关,多元化程度越高,经理人代理成本越高,公司业绩越低。
- 彭洁江辉
- 关键词：公司业绩代理成本
- 论政府控制、代理成本对公司投资效率的影响
- 2011年
- 通过引用"双重代理"概念,构建代理成本与公司非效率投资的关系模型,研究双重代理成本对公司资本投资决策的影响。结合我国的制度背景,从政府控制的角度对我国上市公司的投资行为进行了探讨。以公司的投资行为为主线,以代理成本和政府控制为考察对象,从公司内部治理结构与外部治理环境两个方面对公司资本投资效率进行了实证研究。结果表明:两类代理成本均显著的导致了过度投资,相对于私有产权的上市公司,受政府控制的上市公司的第一类代理成本所带来的非效率投资更加严重;而对于第二类代理成本而言,微弱的证据表明,政府控制在一定程度上能够抑制由此引起的公司非效率投资。
- 江辉彭洁
- 关键词：代理成本政府控制
- 股权集中度对定向增发折价影响的实证研究
- 2010年
- 文章以我国2008年6月30日-2009年5月30日期间进行定向增发的上市公司为样本,对上市公司股权集中度对定向增发折价的影响进行了实证研究,研究结果表明:上市公司的定向增发的折价水平与股权集中度正相关。文章还通过一个简单的模型证明了定向增发的折价水平越大,大股东在定向增发行为中的"掏空"程度越严重,因此得出结论:上市公司股权集中度越高,控股大股东越有可能利用定向增发折价这一隐蔽的手段侵占中小股东的利益。文章的结论对投资者进行投资决策、政府监管部门制定相应的法律法规保护中小投资者的利益具有一定的借鉴意义。
- 江辉彭洁
- 关键词：股权集中度定向增发折价财务杠杆
